RSUL4 — METALURGICA RIOSULENSE S.A.

Setor

Máquinas, Equipamentos, Veículos e Peças

Desempenho recente

No período de 6m, RSUL4 apresentou variação de -28,74% em 120 pregões. Dados de cotação da B3, sujeitos a defasagem.

Faixa de 52 semanas

Nas últimas 52 semanas, RSUL4 oscilou entre R$ 45,11 a R$ 71,00. Média de R$ 63,33 no período. Dados B3, sujeitos a defasagem.

Indicadores Fundamentalistas

Dividend yield (12m): 5,56%. P/L: 4.36. P/VP: 0.95. ROE: 21,84%. Margem líquida: 13,33%. Valor de mercado: R$ 273,9M. Dados públicos B3/CVM, sujeitos a defasagem.

Indicadores Avançados

ROIC: 19,19%. ROA: 13,44%. EV/EBITDA: 3.07. EV/EBIT: 3.30. Margem EBITDA: 25,16%. Margem bruta: 37,26%. Dívida líquida/EBITDA: 0.48. Dívida líquida/Patrimônio: 0.17. Liquidez corrente: 3.22. LPA (lucro por ação): R$ 10,34. VPA (valor patrimonial por ação): R$ 47,32. PSR (preço/receita): 0.65. Free float: 23,73%. Último provento: R$ 2,51 por ação. Indicadores de rentabilidade (ROIC, ROA), valuation por valor da firma (EV/EBITDA, EV/EBIT), margens, endividamento e liquidez, a partir de dados públicos B3/CVM. São referências informativas — a interpretação cabe a cada investidor.

Variações por período

Variação de RSUL4 em janelas recentes. Na semana: -13,25%. No mês: -21,89%. No ano: -35,43%. Fechamento anterior: R$ 46,72 (16/07/2026). Percentuais sobre preços de fechamento da B3, sujeitos a defasagem.

Últimos pregões

Fechamentos recentes de RSUL4: 17/07/2026: R$ 45,11, volume de R$ 280.967,00; 16/07/2026: R$ 46,72, volume de R$ 158.934,00; 15/07/2026: R$ 47,89, volume de R$ 495.601,00; 14/07/2026: R$ 48,87, volume de R$ 558.701,00; 13/07/2026: R$ 51,29, volume de R$ 434.035,00. Dados de pregão da B3.

Histórico de proventos

RSUL4 registra 16 proventos anunciados em 10 anos de cobertura. Anúncios mais recentes: 22/12/2025 — Dividendo de R$ 2,51 por ação; 16/04/2025 — Dividendo de R$ 2,25 por ação; 17/04/2024 — Dividendo de R$ 2,13 por ação; 11/04/2023 — Dividendo de R$ 2,91 por ação; 28/04/2022 — Dividendo de R$ 1,99 por ação; 05/05/2008 — Dividendo de R$ 1,67 por ação; 30/04/2007 — Dividendo de R$ 0,62 por ação; 28/04/2006 — Dividendo de R$ 0,95 por ação. O histórico descreve anúncios passados e não projeta pagamentos futuros, que dependem de resultados e decisões da companhia.

Resultados financeiros recentes

Demonstrações trimestrais reportadas por RSUL4 (CVM): 31/03/2026: receita líquida de R$ 100,2M, lucro líquido de R$ 13,4M, margem líquida de 13,33%, LPA de R$ 2,20. 31/12/2025: receita líquida de R$ 420,5M, lucro líquido de R$ 64,4M, margem líquida de 15,33%, LPA de R$ 10,61. 30/09/2025: receita líquida de R$ 328,6M, lucro líquido de R$ 50,4M, margem líquida de 15,33%, LPA de R$ 8,30. 30/06/2025: receita líquida de R$ 209,6M, lucro líquido de R$ 30,2M, margem líquida de 14,40%, LPA de R$ 4,97. Valores consolidados conforme reportado, sujeitos a reapresentação.

Patrimônio líquido e VPA

Patrimônio líquido de R$ 287,4M na posição de 31/03/2026. VPA (valor patrimonial por ação): R$ 47,32. Na posição de 31/03/2019, o patrimônio era de -R$ 16.203.000,00 e o VPA era de -R$ 2,67. Série contábil pública (CVM), sujeita a reapresentação.

Estrutura acionária

Composição do capital de RSUL4: Total de ações emitidas: 6.072.128. Ordinárias (ON): 3.576.903 (58,91%). Preferenciais (PN): 2.495.225 (41,09%). Ações em circulação: 1.441.030. Dados públicos CVM/B3.

Valores mobiliários listados

Códigos de negociação da companhia na B3: RSUL3 (Ações Ordinárias, Básico); RSUL4 (Ações Preferenciais, Básico). O segmento de listagem descreve o conjunto de regras de governança ao qual a companhia aderiu.

Valuation por fórmulas clássicas (Graham e Bazin)

Pela fórmula de Graham, o valor calculado para RSUL4 é de R$ 104,91 (diferença de 132,56% ante o preço usado no cálculo). Pela fórmula de Bazin (yield-alvo de 6% a.a.), o preço-teto calculado é de R$ 41,80, a partir de dividendo por ação de R$ 2,51. Valor intrínseco = raiz(22,5 x LPA x VPA). Requer LPA>0 e VPA>0. Preço-teto = dividendo por ação / 0,06 (yield-alvo 6% a.a.). São resultados de fórmulas públicas aplicadas a dados reportados — referências informativas cuja interpretação cabe a cada investidor; não constituem recomendação de compra ou venda.

Movimentações de administradores e pessoas ligadas

Negociações com ações de RSUL4 comunicadas por administradores, controladores e pessoas ligadas no período de 5 anos, conforme divulgação pública (CVM). Foram registradas 0 operações de compra e 0 operações de venda. Saldo líquido do período: R$ 0,00. Dado factual de transparência — não indica, por si só, perspectiva sobre o ativo.

Como interpretar os indicadores de uma ação

Os indicadores fundamentalistas descrevem aspectos diferentes de uma empresa e costumam ser lidos em conjunto, não isoladamente. Abaixo, o que cada grupo representa de forma factual.

Múltiplos de avaliação (P/L, P/VP, PSR)

Múltiplos relacionam o preço de mercado a uma medida contábil. O P/L (preço sobre lucro) compara a cotação ao lucro por ação; o P/VP (preço sobre valor patrimonial) compara ao patrimônio por ação; o PSR (preço sobre receita) compara à receita por ação. São referências de avaliação relativa — fazem mais sentido comparados entre empresas de um mesmo setor do que isoladamente, já que cada setor tem faixas típicas distintas.

Rentabilidade (ROE, ROIC, ROA)

Os indicadores de rentabilidade medem a eficiência da empresa em gerar resultado a partir do capital. O ROE relaciona o lucro ao patrimônio líquido; o ROIC relaciona o resultado operacional ao capital total investido (próprio e de terceiros); o ROA relaciona o lucro ao total de ativos. Valores mais altos indicam maior eficiência relativa, mas dependem do setor e da estrutura de capital.

Valor da firma e margens (EV/EBITDA, margens)

O EV/EBITDA compara o valor da firma (valor de mercado mais dívida líquida) ao EBITDA, uma medida de geração de caixa operacional; é usado para comparar empresas com diferentes níveis de endividamento. As margens (bruta, EBITDA, líquida) expressam quanto da receita se converte em resultado em cada etapa, descrevendo a lucratividade da operação.

Endividamento e liquidez

A dívida líquida sobre EBITDA indica quantos anos de geração de caixa seriam necessários para quitar a dívida líquida; a dívida líquida sobre patrimônio relaciona o endividamento ao capital próprio. A liquidez corrente compara ativos e passivos de curto prazo. Esses indicadores descrevem a estrutura financeira e o risco associado ao endividamento.

Dividendos (DY e payout)

O Dividend Yield (DY) relaciona os proventos distribuídos nos últimos doze meses ao preço da ação, e o payout indica a parcela do lucro distribuída como proventos. Ambos descrevem o histórico de distribuição e não projetam pagamentos futuros, que dependem de resultados e decisões da companhia. A interpretação de todos esses indicadores cabe a cada investidor, conforme seus objetivos e tolerância a risco.

Identificação e registro

CNPJ: 85.778.074/0001-06. Código CVM: 13439. Situação do registro: Ativo. Constituída em 1946. Controle acionário: Privado. País de origem: Brasil. Site oficial: https://ri.riosulense.com.br/. Dados cadastrais públicos da companhia (CVM/B3), sujeitos a atualização.

Dividendos

O dividend yield acumulado nos últimos 12 meses de RSUL4 é de 5,56%.

Eventos e Fatos Relevantes (CVM)

RSUL4 registra 77 evento(s) e comunicado(s) ao mercado publicados via CVM nos últimos 5 anos. As categorias mais frequentes: Assembleia (69), Dados Econômico-Financeiros (4), Relatório Proventos (3). Os documentos completos podem ser consultados nos canais oficiais.

A Metalurgica Riosulense S.A. (RSUL4) e uma empresa industrial brasileira com mais de 78 anos de historia, fundada em 1946 em Santa Catarina e dedicada a producao de componentes metalicos e equipamentos industriais. Com controle acionario privado concentrado, patrimonio liquido solido, historico de distribuicao anual de dividendos e estrutura financeira com baixo endividamento, a Riosulense representa o perfil de empresa industrial familiar de capital aberto com geração de caixa consistente e multiplos de avaliacao comprimidos pelo seu porte reduzido e liquidez restrita no mercado de acoes.

Sobre METALURGICA RIOSULENSE S.A.

A Metalurgica Riosulense S.A. e uma empresa industrial brasileira fundada em 2 de janeiro de 1946, com sede na regiao do Alto Vale do Itajai, em Santa Catarina. Com mais de sete decadas de existencia, a companhia pertence ao setor de Maquinas, Equipamentos, Veiculos e Pecas e opera sob controle acionario privado nacional. Seu codigo de negociacao na B3 e RSUL4, referente a acao preferencial nominativa (PN), e seu codigo na Comissao de Valores Mobiliarios (CVM) e 13.439.

A trajetoria da Metalurgica Riosulense confunde-se com o proprio desenvolvimento industrial do Sul do Brasil. Constituida logo apos o fim da Segunda Guerra Mundial, em um periodo de forte industrializacao nacional, a empresa cresceu absorvendo conhecimento metalurgico europeu trazido por imigrantes que se estabeleceram na regiao catarinense. Ao longo das decadas seguintes, a companhia consolidou capacidades de fabricacao em ligas metalicas, pecas fundidas e componentes mecanicos, expandindo gradualmente sua base de clientes para alem das fronteiras regionais.

O modelo de negocios da Riosulense e centrado na producao industrial de componentes e equipamentos metalicos, com verticalizacao de parte do processo produtivo que contribui para margens operacionais superiores a media do setor. A empresa mantem capacidade instalada em Santa Catarina, estado que concentra um dos maiores parques metalurgicos do pais, favorecido pela proximidade com materia-prima, por infraestrutura logistica relevante e por mao de obra tecnica qualificada historicamente ligada a industria da regiao.

A estrutura de capital da Riosulense reflete o perfil tipico de uma empresa familiar de capital aberto com liquidez restrita. O total de 6.072.128 acoes emitidas esta dividido em 3.576.903 acoes ordinarias (ON), representando 58,91% do capital votante, e 2.495.225 acoes preferenciais (PN), equivalentes a 41,09% do total. O free float — parcela de acoes em circulacao no mercado — e de 23,73%, o que indica concentracao relevante do controle acionario e liquidez diaria naturalmente limitada na bolsa de valores.

Em termos de porte, a companhia se enquadra como small cap no mercado brasileiro, com valor de mercado na casa de R$ 360 milhoes a R$ 370 milhoes nas referencias de meados de 2026. Embora nao integre indices de grande representatividade como o Ibovespa, a Riosulense encontra audiencia entre investidores focados em empresas de valor, especialmente aqueles que buscam negocios industriais com longa historia operacional, margens solidas e disciplina na alocacao de capital.

O site de relacoes com investidores da companhia (ri.riosulense.com.br) e o canal oficial para acesso a demonstracoes financeiras, atas de assembleia, comunicados ao mercado e demais documentos regulatorios exigidos pela CVM. A empresa mantem situacao de registro ativo perante o orgao regulador, cumprindo as obrigacoes periodicas de divulgacao de informacoes.

A Riosulense opera em um segmento industrial que demanda investimentos continuos em automacao, qualidade e certificacoes tecnicas. A competitividade no setor de maquinas e equipamentos exige escala de producao, controle rigoroso de custos e capacidade de desenvolvimento de novos produtos. A empresa, ao longo de sua historia, demonstrou capacidade de adaptacao a diferentes ciclos economicos, mantendo operacao lucrativa mesmo em conjunturas adversas para a industria manufatureira brasileira. Essa resiliencia historica e um dos elementos que caracteriza a tese de analise do ativo RSUL4.

Contexto de negocio e setor

O setor de Maquinas, Equipamentos, Veiculos e Pecas e um dos pilares da industria de transformacao brasileira, respondendo por parcela significativa do valor adicionado industrial do pais. A cadeia produtiva metalurgica e mecanica esta inserida em um ecosistema que inclui siderurgias, fundidoras, fabricantes de componentes e montadoras, com encadeamentos que vao desde a extracao de minerio de ferro ate a entrega de equipamentos de alta complexidade para setores como agronegocio, mineracao, construcao civil e infraestrutura.

A Metalurgica Riosulense opera no segmento de fundidos e componentes metalicos, onde os principais fatores de competitividade sao: qualidade metalurgica do produto acabado (composicao das ligas, tratamento termico, acabamento superficial), capacidade de atendimento a especificacoes tecnicas do cliente, prazo de entrega e servico pos-comercializacao. Empresas que dominam esses fatores tendem a construir relacionamentos de longo prazo com seus compradores, especialmente em setores como automotivo e de equipamentos agricolas, onde a troca de fornecedor implica custos de requalificacao.

Santa Catarina, estado sede da Riosulense, abriga um dos mais importantes polos metalurgicos e eletrometal-mecanicos do Brasil, que se estende pela regiao do Vale do Itajai, Joinville e areas adjacentes. Esse arranjo produtivo local (APL) oferece vantagens estruturais: concentracao de fornecedores especializados, disponibilidade de mao de obra tecnica com formacao em cursos profissionalizantes e engenharia mecanica, proximidade com portos (Itajai, Sao Francisco do Sul) para exportacao, e acesso a infraestrutura de transporte que conecta a regiao ao eixo Sao Paulo-Rio Grande do Sul.

Do ponto de vista macroeconomico, o desempenho do segmento em que a Riosulense atua e influenciado por multiplas variaveis. A taxa de investimento da economia brasileira (formacao bruta de capital fixo, medida pelo IBGE) e um indicador antecedente relevante: quando empresas e governo ampliam investimentos em maquinas e instalacoes, a demanda por componentes metalicos tende a crescer. Da mesma forma, o desempenho do agronegocio — que representou cerca de 25% do PIB brasileiro em anos recentes — impacta diretamente a demanda por equipamentos e pecas de maquinario agricola.

A politica cambial tambem exerce influencia relevante. Um real depreciado frente ao dolar tende a tornar exportacoes brasileiras mais competitivas, potencialmente ampliando demanda por produtos de empresas como a Riosulense. Por outro lado, a apreciacao do dolar encarece insumos importados (ligas especiais, componentes eletronicos), pressionando custos. A gestao desse efeito duplo e um dos desafios operacionais caracteristicos do setor metalurgico.

O historico financeiro recente da Metalurgica Riosulense revela solidez operacional. No exercicio encerrado em 31 de dezembro de 2025, a companhia registrou receita liquida de aproximadamente R$ 420,5 milhoes, com lucro liquido de cerca de R$ 64,4 milhoes, o que representa margem liquida de 15,3%. No primeiro trimestre de 2026 (encerrado em 31 de marco de 2026), a receita liquida foi de R$ 100,2 milhoes e o lucro liquido de R$ 13,4 milhoes, com margem liquida de 13,3%.

A margem EBITDA da companhia, situada em torno de 25%, e expressiva para o setor industrial brasileiro, indicando eficiencia operacional acima da media das empresas de transformacao listadas na B3. Essa margem reflete combinacao de verticalizacao produtiva, escala adequada as demandas do nicho em que atua e controle rigoroso de despesas operacionais.

O patrimonio liquido da empresa em marco de 2026 era de R$ 287,4 milhoes, com capital social de R$ 80,4 milhoes (conforme demonstracao de 31 de dezembro de 2025). O crescimento do patrimonio ao longo dos trimestres recentes — de R$ 274,0 milhoes em dezembro de 2025 para R$ 287,4 milhoes em marco de 2026 — evidencia capacidade de geracao e retencao de resultado. O ROE (retorno sobre patrimonio liquido) de 21,84% situa a empresa em patamar de rentabilidade elevada para o setor industrial, comparavel a empresas de maior porte e liquidez no mercado brasileiro.

A politica de dividendos da Riosulense segue padrao historico de distribuicao anual, com base no lucro do exercicio anterior. Nos ultimos cinco anos, os dividendos pagos por acao preferencial foram: R$ 1,9845 (abril/2022), R$ 2,912 (abril/2023), R$ 2,1269 (abril/2024), R$ 2,2452 (abril/2025) e R$ 2,5093 (dezembro/2025). Esse historico demonstra consistencia na distribuicao, com crescimento do valor por acao ao longo do periodo. E importante notar que, a partir de 2026, a Lei 15.270/2025 institui retencao de 10% de Imposto de Renda na fonte sobre dividendos distribuidos acima de R$ 50 mil mensais por empresa, o que pode impactar o valor liquido recebido por acionistas com posicoes relevantes.

Como ler os indicadores deste ativo

Analisar uma empresa de capital aberto como a Metalurgica Riosulense S.A. requer entender o significado de cada indicador financeiro dentro do contexto especifico do setor industrial. Os indicadores servem como pontes entre os numeros brutos das demonstracoes financeiras e a realidade economica do negocio. Saber interpreta-los corretamente e essencial para construir uma visao fundamentada sobre a companhia.

Os multiplos de valuation — como o P/L (Preco sobre Lucro) e o P/VP (Preco sobre Valor Patrimonial) — relacionam o preco de mercado da acao com grandezas do balanco e da demonstracao de resultado. Para empresas industriais com ativos tangiveis expressivos, como maquinas, equipamentos e estoques, o P/VP e particularmente revelador: ele informa se o mercado esta disposto a pagar premio acima (ou desconto abaixo) do valor contabil dos ativos da empresa. Um P/VP proximo de 1,0 indica que o mercado precifica a empresa pelo valor de seus ativos liquidos; valores acima de 1,0 embutem expectativa de rentabilidade superior ao custo do patrimonio.

O P/L, por sua vez, expressa quantos anos de lucro ao nivel atual seriam necessarios para recuperar o preco pago pela acao. Para empresas ciclicas, como as do setor industrial, este multiplo deve ser interpretado com cautela: lucros em patamar de pico tendem a comprimir o P/L artificialmente, enquanto lucros em vale de ciclo o inflam. A leitura mais robusta combina o P/L com a analise da posicao no ciclo economico e com o historico de margens da empresa.

O Dividend Yield (DY) mede a relacao entre os dividendos pagos e o preco da acao, expressando o rendimento em proventos que o acionista obteria pelo preco pago. Para a Riosulense, cuja politica historica e de distribuicao anual baseada no lucro do exercicio, o DY deve ser avaliado em conjunto com a consistencia historica dos pagamentos e com a solidez do lucro que os sustenta. A partir de 2026, incide retencao de 10% de IR sobre dividendos acima de R$ 50 mil mensais por empresa (Lei 15.270/2025); JCP (Juros sobre Capital Proprio), caso distribuido, segue tributacao de 15% na fonte.

O ROE (Return on Equity, ou Retorno sobre Patrimonio Liquido) mede a eficiencia com que a empresa utiliza os recursos dos acionistas para gerar lucro. E calculado dividindo o lucro liquido pelo patrimonio liquido medio. Um ROE elevado pode indicar vantagem competitiva genuina, mas tambem pode ser resultado de alavancagem financeira excessiva. Por isso, e essencial analisar o ROE em conjunto com os indicadores de endividamento.

O ROIC (Return on Invested Capital, ou Retorno sobre Capital Investido) e uma versao mais abrangente que o ROE, pois considera todo o capital empregado no negocio — tanto o dos acionistas quanto o dos credores. Para empresas industriais, o ROIC e especialmente util porque reflete a produtividade dos ativos operacionais (fabrica, equipamentos, capital de giro). Um ROIC consistentemente acima do custo medio ponderado de capital (WACC) indica criacao de valor economico.

O EV/EBITDA (Enterprise Value sobre EBITDA) e o multiplo preferido para comparacoes entre empresas com estruturas de capital diferentes. O Enterprise Value representa o valor total da companhia (market cap mais divida liquida), enquanto o EBITDA aproxima a geracao de caixa operacional antes de fatores financeiros e fiscais. Para empresas industriais com ativos relevantes financiados por divida, este multiplo oferece base de comparacao mais homogenea que o P/L.

A Margem EBITDA revela quanto de cada real de receita se converte em resultado operacional caixa (antes de juros, impostos, depreciacao e amortizacao). E um indicador de eficiencia operacional que permite comparar empresas do mesmo setor independentemente de suas estruturas de capital e regimes tributarios. Para o setor metalurgico, onde custos de materia-prima e energia sao relevantes, a margem EBITDA reflete a capacidade de repasse de custos e a posicao competitiva da empresa.

A Divida Liquida sobre EBITDA mensura quantos anos de geracao operacional de caixa seriam necessarios para quitar a divida liquida da empresa. E o indicador de alavancagem mais utilizado pelos analistas de credito e de equity. Niveis baixos (abaixo de 2,0x) geralmente indicam estrutura financeira confortavel; niveis acima de 3,0x requerem atencao crescente, especialmente em ambientes de taxas de juros elevadas como o brasileiro.

O LPA (Lucro por Acao) e o VPA (Valor Patrimonial por Acao) sao as versoes por acao do lucro liquido e do patrimonio liquido, respectivamente. O LPA e base para o calculo do P/L e do payout de dividendos. O VPA indica o valor contabil por acao e e a base para o P/VP. Para a Riosulense, com 6.072.128 acoes totais, esses indicadores per share permitem ao investidor visualizar quanto do resultado e do patrimonio da empresa corresponde a cada acao mantida em carteira.

Pontos de atencao

Liquidez restrita: o free float de 23,73% e o volume medio diario historicamente baixo (referencia: 96.718 unidades em dias com maior movimento, apenas 38 unidades em 12/06/2026) indicam que RSUL4 e um papel com liquidez estruturalmente reduzida. Investidores precisam considerar o impacto de spread e dificuldade de montagem ou desmontagem rapida de posicoes expressivas.

Concentracao de controle acionario: com 76,27% das acoes fora de circulacao livre (estimativa pelo free float de 23,73%), o controle da empresa e fortemente concentrado. O total de 3.576.903 acoes ordinarias (ON), que carregam o voto, esta majoritariamente nas maos dos controladores, limitando a influencia dos acionistas minoritarios preferencialistas nas decisoes estrategicas.

Tributacao de dividendos a partir de 2026: a Lei 15.270/2025 institui retencao de 10% de Imposto de Renda na fonte sobre dividendos distribuidos acima de R$ 50 mil mensais por empresa a partir do exercicio de 2026. JCP, caso distribuido, segue com aliquota de 15% na fonte. Investidores com posicoes expressivas devem considerar esse impacto no rendimento liquido dos proventos.

Ciclos de capital da industria metalurgica: o setor de maquinas e equipamentos esta sujeito a ciclos de investimento correlacionados com o crescimento do PIB, taxa de juro e politica de credito para a industria. Retraccoes economicas tendem a adiar decisoes de investimento dos clientes, comprimindo receita e margens da Riosulense com eventual defasagem de 1 a 2 trimestres.

Dependencia de commodities industriais: insumos como aco (acos planos e longos), ligas metalicas, energia eletrica e coque sao componentes relevantes do custo de producao. Altas abruptas nesses insumos — como as observadas em ciclos de valorizacao do minerio de ferro ou aumentos tarifarios de energia — podem pressionar margens antes que reajustes de preco sejam repassados aos clientes.

Empresa de pequeno porte (small cap): com valor de mercado em torno de R$ 360-370 milhoes em meados de 2026, a Riosulense nao integra indices de referencia como o Ibovespa ou o SMLL (Small Caps). Isso implica ausencia de cobertura sistematica por casas de analise de grande porte e menor fluxo de capital de fundos indexados, o que pode perpetuar o desconto de liquidez nas cotas.

Historico de pagamento de dividendos consistente mas variavel: nos ultimos cinco anos, os valores distribuidos por acao oscilaram entre R$ 1,9845 (2022) e R$ 2,912 (2023), sem uma politica de crescimento linear dos proventos. O montante distribuido e funcao do lucro do exercicio anterior e de decisoes de alocacao de capital pela administracao, sem piso garantido por estatuto.

Ausencia de descricao oficial de atividade na CVM: o campo descricao_atividade no cadastro da empresa junto a CVM consta como nulo, o que limita a disponibilidade de informacoes padronizadas sobre o escopo exato das operacoes. Investidores devem buscar complementacao nos relatorios anuais, atas de assembleia e comunicados ao mercado disponibilizados no site ri.riosulense.com.br.

Segmento de listagem e governanca: RSUL4 e negociada fora dos segmentos de governanca diferenciada (Novo Mercado, Nivel 2, Nivel 1) da B3. Isso significa que a empresa nao esta sujeita as exigencias adicionais desses segmentos, como tag along de 100% para ON e PN, exigencia de conselho com maioria independente ou obrigatoriedade de divulgacao em ingles. Investidores devem consultar o estatuto social e as pracas para verificar as regras de tag along aplicaveis a cada classe de acao.

Crescimento do capital social relevante: o capital social saltou de R$ 36,6 milhoes (2023 e 2024) para R$ 80,4 milhoes (2025), indicando capitalizacao significativa — aumento de 119% — que pode ter ocorrido por incorporacao de reservas ou emissao de novas acoes. O numero total de acoes (6.072.128) permaneceu constante entre 2023 e 2025, sugerindo que a capitalizacao foi feita por incorporacao de reservas ao capital, sem diluicao dos acionistas.

Pagamento de dividendo fora do padrao trimestral: o dividendo pago em dezembro de 2025 (R$ 2,5093 por acao, com data-com em 23/12/2025) difere do padrao historico de pagamento em abril. Em 2025, houve dois pagamentos — abril (R$ 2,2452) e dezembro (R$ 2,5093) —, o que pode refletir decisao extraordinaria de distribuicao de caixa acumulado ou antecipacao de proventos antes de mudancas tributarias vigentes a partir de 2026.

Governanca e estrutura societaria

A Metalurgica Riosulense S.A. e uma sociedade anonima de capital aberto, com controle acionario privado de origem nacional, constituida em 2 de janeiro de 1946 e registrada na Comissao de Valores Mobiliarios (CVM) sob o codigo 13.439 com situacao ativa. A empresa tem sede na regiao do Alto Vale do Itajai, em Santa Catarina, e mantem suas acoes preferenciais (RSUL4) negociadas na B3 — Brasil, Bolsa, Balcao.

A estrutura acionaria da companhia e composta por duas classes de acoes: 3.576.903 acoes ordinarias nominativas (ON), representando 58,91% do capital total, e 2.495.225 acoes preferenciais nominativas (PN), equivalentes a 41,09% do total. O numero total de acoes emitidas e de 6.072.128, permanecendo estavel desde pelo menos 2023. O free float — parcela em circulacao livre no mercado — e de 23,73%, com 1.441.030 acoes em circulacao, o que implica que aproximadamente 76,3% das acoes estao retidas pelo bloco de controle e demais acionistas relevantes.

A empresa e classificada pela B3 no segmento basico de listagem, sem adesao aos segmentos de governanca diferenciada (Novo Mercado, Nivel 2 ou Nivel 1). Essa classificacao implica que a Riosulense nao esta sujeita as exigencias adicionais desses segmentos, tais como: exigencia de board com maioria de conselheiros independentes, obrigatoriedade de divulgacao de ITR e DFP em ingles, ou reunioes publicas com analistas de investimento. Investidores que priorizam praticas de governanca alinhadas aos segmentos diferenciados devem ponderar esse aspecto.

Quanto ao tag along — direito dos acionistas minoritarios de vender suas acoes pelo mesmo preco obtido pelo controlador em caso de transferencia de controle —, as regras aplicaveis dependem do estatuto social e do segmento de listagem. Na ausencia de adesao ao Novo Mercado (que exige 100% de tag along para todas as acoes) ou ao Nivel 2 (que exige 100% para ON e PN), a legislacao societaria brasileira (Lei 6.404/1976, art. 254-A) garante tag along de pelo menos 80% para acoes ordinarias em caso de alienacao de controle. Para as acoes preferenciais (PN), como RSUL4, a cobertura do tag along depende das disposicoes especificas do estatuto social da companhia, que deve ser consultado diretamente.

A politica de dividendos historica da Riosulense e de distribuicao anual, com base no lucro apurado no exercicio anterior. Nos ultimos cinco anos, os dividendos pagos foram: R$ 1,9845 por acao (abril/2022), R$ 2,912 (abril/2023), R$ 2,1269 (abril/2024), R$ 2,2452 (abril/2025) e R$ 2,5093 (dezembro/2025). O dividendo de dezembro/2025 representou desvio do padrao historico de pagamento em abril, podendo indicar decisao extraordinaria de distribuicao ou antecipacao em funcao da entrada em vigor da Lei 15.270/2025, que instituiu retencao de 10% de IR na fonte sobre dividendos acima de R$ 50 mil mensais por empresa a partir de 2026. O JCP, se distribuido, segue tributado a 15% na fonte.

Um evento corporativo relevante e o expressivo aumento do capital social, de R$ 36.662.742,54 (2023 e 2024) para R$ 80.371.785,20 (2025), um crescimento de 119,2%. Como o numero de acoes nao se alterou no periodo (6.072.128 nos tres anos), o aumento foi realizado por incorporacao de reservas ao capital, sem emissao de novas acoes e, portanto, sem diluicao dos acionistas existentes.

O canal oficial de relacao com investidores da empresa e o site ri.riosulense.com.br, onde sao disponibilizados os formularios de referencia, demonstracoes financeiras, atas de assembleias gerais ordinarias e extraordinarias, avisos aos acionistas e demais comunicados exigidos pela instrucao CVM 480/2009 e normativas subsequentes. A empresa utiliza o jornal Diario do Alto Vale como veiculo de publicacao de seus atos societarios na forma impressa, conforme exige a legislacao vigente para companhias abertas.

Panorama competitivo

O mercado em que a Metalurgica Riosulense S.A. compete — fabricacao de componentes metalicos, pecas fundidas e equipamentos industriais — e caracterizado por alta fragmentacao no segmento de small e mid caps, com centenas de empresas de pequeno e medio porte distribuidas principalmente nos estados de Santa Catarina, Rio Grande do Sul, Sao Paulo, Minas Gerais e Parana. A competicao ocorre em multiplas dimensoes: qualidade metalurgica, capacidade tecnica de atendimento a especificacoes, prazo de entrega, servico pos-comercializacao e precificacao.

Entre as empresas listadas na B3 que competem no setor amplo de Maquinas, Equipamentos, Veiculos e Pecas, destacam-se algumas de porte significativamente maior: WEG S.A. (WEGE3), fabricante de motores eletricos e equipamentos de automacao, com valor de mercado na casa de R$ 100 bilhoes e presenca global em mais de 135 paises, e a principal referencia setorial. A Frasle Mobility (FRAS3), especializada em materiais de friccao (pastilhas, lonas de freio) para o segmento automotivo, e outro player relevante na B3. A Marcopolo S.A. (POMO4), fabricante de carrocerias de onibus, e a Randon S.A. (RAPT4), produtora de implementos rodoviarios e sistemas de freios, completam o grupo de industriais de medio-grande porte no mercado de capitais brasileiro.

No segmento especifico de fundidos e componentes metalicos, os principais concorrentes da Riosulense incluem empresas de capital fechado ou com presenca em bolsa restrita, como: Tupy S.A. (TUPY3), especializada em fundidos de ferro e aluminio para motores automotivos, com presenca internacional e capacidade instalada significativamente maior; Iochpe-Maxion (MYPK3), focada em rodas e estruturas de aco para veiculos utilitarios; e Met Indústria e Comercio, alem de fundidoras regionais catarinenses e gauches de capital fechado que atendem clientes locais e regionais.

O polo metalurgico-eletrometal-mecanico de Santa Catarina, especialmente as regioes de Joinville, Blumenau, Brusque e Alto Vale do Itajai, concentra dezenas de empresas competidoras de porte menor que a Riosulense, com foco em nichos especificos de pecas fundidas, usinadas e tratadas termicamente. Essas empresas concorrem diretamente por clientes nos setores automotivo, agricola e de equipamentos industriais, mas raramente atingem o nivel de escala e integracao produtiva da Riosulense.

A industria automotiva e um dos principais clientes do setor de fundidos: fabricantes como Volkswagen, Mercedes-Benz e Stellantis (que operam fabrica no Sul e Sudeste brasileiro) demandam componentes com certificacao de qualidade ISO/TS 16949, exigindo investimentos continuos em processos e rastreabilidade. Empresas que ja possuem essa certificacao constroem barreiras de entrada efetivas frente a concorrentes menores.

A competicao com importados — especialmente de produtos chineses — e um risco estrutural para o setor metalurgico brasileiro. A China e o maior produtor mundial de aco bruto e de componentes metalicos, e a apreciacao do yuan frente ao real ou politicas de subvencao a exportacoes podem tornar importados mais competitivos em determinados segmentos de produto. Empresas com maior customizacao e especificacao tecnica — onde a substituicao por importados e mais complexa — tendem a ter maior resiliencia a esse risco.

Em termos de posicionamento competitivo, a Riosulense aparenta operar em nicho de componentes de media-alta complexidade tecnica, onde a relacao de longo prazo com o cliente, a qualidade metalurgica e a capacidade de desenvolvimento conjunto de produto sao diferenciais mais relevantes que o preco. Essa estrategia tipicamente permite margens superiores a media do setor — o que e consistente com a margem EBITDA de 25,16% e margem liquida de 13-15% observadas nos dados financeiros mais recentes. A localizacao em Santa Catarina oferece vantagens logisticas para atendimento ao mercado nacional e para eventuais exportacoes via portos de Itajai e Sao Francisco do Sul.

Indicadores explicados

**P/L (Preco sobre Lucro).** O P/L de 5,78x da Riosulense indica que, ao preco de referencia, o mercado precificava aproximadamente 5,8 anos de lucro para recuperar o investimento. Para uma empresa industrial com mais de 78 anos de historia operacional, ROE acima de 20% e historico consistente de distribuicao de dividendos, esse multiplo e considerado comprimido em relacao a media historica do setor na B3. O numero reflete tanto a baixa liquidez das acoes (free float de 23,73%) quanto o porte smaller cap da companhia, que limita o acesso de grandes fundos institucionais ao papel. Fórmula: Preco da acao / LPA (Lucro por Acao) Cálculo: Preco: R$ 59,78 / LPA: R$ 10,3358 = 5,78x (dados de 12/06/2026)

**P/VP (Preco sobre Valor Patrimonial).** Com P/VP de 1,26x, o mercado precificava a Riosulense com premio moderado de 26% sobre o valor contabil do patrimonio liquido. Para empresas industriais com ativos tangiveis relevantes — maquinas, equipamentos e estoques —, P/VP proximo de 1,0 e comum. O premio de 0,26x pode ser interpretado como reconhecimento de capacidade de geracao de lucro superior ao custo do patrimonio (ROE de 21,84%), ou seja, o mercado reconhece que os ativos da empresa geram retornos acima de seu valor de reposicao contabil. Fórmula: Preco da acao / VPA (Valor Patrimonial por Acao) Cálculo: Preco: R$ 59,78 / VPA: R$ 47,32 = 1,26x (dados de 12/06/2026, VPA ref. 31/03/2026)

**DY (Dividend Yield).** O DY calculado com base nos dois dividendos pagos nos 12 meses encerrados em junho de 2026 resultaria em aproximadamente 7,95% bruto sobre o preco de referencia, enquanto a estimativa da plataforma com base em payout aponta 4,32%. A diferenca decorre do duplo pagamento em 2025 (abril e dezembro). Importante: a partir de 2026, a Lei 15.270/2025 institui retencao de 10% de IR na fonte sobre dividendos acima de R$ 50 mil mensais por empresa, o que afeta o rendimento liquido de acionistas com posicoes mais expressivas. O historico de 5 anos mostra pagamentos consecutivos, sinalizando compromisso com distribuicao. Fórmula: Dividendos pagos nos ultimos 12 meses / Preco da acao x 100 Cálculo: Dividendos nos ultimos 12 meses: R$ 2,5093 (pago em 23/12/2025) + R$ 2,2452 (pago em 17/04/2025) = R$ 4,7545; DY = R$ 4,7545 / R$ 59,78 x 100 = 7,95% bruto. DY estimado pela plataforma com base em payout estimado: 4,32% (dados de 12/06/2026)

**ROE (Retorno sobre Patrimonio Liquido).** O ROE de 21,84% posiciona a Riosulense no quartil superior de rentabilidade entre as industriais listadas na B3. Para o setor metalurgico, onde ROE medio historico gira em torno de 10-14%, um retorno acima de 20% indica vantagem competitiva sustentavel, seja por posicionamento de nicho, eficiencia operacional ou mix favoravel de produtos. E fundamental verificar que esse retorno nao e alavancado de forma excessiva: o indice Divida Liquida/PL de 0,17x confirma estrutura financeira conservadora, validando a qualidade do ROE. Fórmula: Lucro Liquido / Patrimonio Liquido Medio x 100 Cálculo: Lucro Liquido FY2025: R$ 64.448.000 / Patrimonio Liquido Medio (~R$ 274.006.000 em 31/12/2025 e ~R$ 273.972.000 em 30/09/2025, media ~R$ 273.989.000) = 23,52%; usando PL de marco/2026 (R$ 287.360.000): lucro TTM aprox. R$ 62,7M / PL = 21,84% (dados de 31/03/2026)

**ROIC (Retorno sobre Capital Investido).** O ROIC de 19,19% supera com folga o custo medio de capital estimado para empresas industriais brasileiras, que historicamente situa-se entre 12% e 16% dependendo do nivel de risco do negocio. Quando o ROIC excede o WACC de forma consistente, a empresa esta criando valor economico para o acionista — ou seja, cada real investido no negocio gera retorno acima do custo de oportunidade do capital. Para a Riosulense, a combinacao de ROIC elevado com alavancagem baixa sugere que o retorno advem de eficiencia operacional genuina, nao de alavancagem financeira. Fórmula: NOPAT (Lucro Operacional apos IR) / Capital Investido (PL + Divida Liquida) Cálculo: Estimativa: EBITDA FY2025 = R$ 420.460.000 x 25,16% = R$ 105.788.000; NOPAT aprox. = EBIT x (1 - aliquota IR/CSLL estimada ~34%) = ~R$ 69.800.000; Capital Investido = R$ 287.360.000 (PL) + R$ 50.780.000 (Div. Liq. = 0,48 x R$ 105.788.000) = R$ 338.140.000; ROIC = R$ 69.800.000 / R$ 338.140.000 = 20,6% aprox. | ROIC declarado pela plataforma: 19,19% (dados de 31/03/2026)

**EV/EBITDA.** O EV/EBITDA de 3,92x e um dos multiplos mais baixos entre as industriais de qualidade listadas na B3, onde a mediana historica do setor oscila entre 6x e 9x. Esse desconto pode refletir o tamanho reduzido da empresa, a baixa liquidez das acoes e o desconhecimento do papel por parte de investidores institucionais. Para fins de analise comparativa, o EV/EBITDA abaixo de 4x com ROIC acima de 19% e margem EBITDA acima de 25% e combinacao raramente encontrada no mercado brasileiro de acoes industriais. Fórmula: Enterprise Value (Market Cap + Divida Liquida) / EBITDA Cálculo: Market Cap: R$ 362.991.811,84; Divida Liquida = Div.Liq./EBITDA x EBITDA = 0,48 x R$ 105.788.000 = R$ 50.778.000; EV = R$ 362.991.812 + R$ 50.778.000 = R$ 413.769.812; EBITDA FY2025 = R$ 420.460.000 x 25,16% = R$ 105.788.000; EV/EBITDA = R$ 413.769.812 / R$ 105.788.000 = 3,91x | Valor declarado plataforma: 3,92x (dados de 12/06/2026)

**Margem EBITDA.** A margem EBITDA de 25,16% e notavelmente elevada para uma empresa metalurgica, onde margens entre 10% e 18% sao mais comuns entre os pares listados. Esse patamar sugere que a Riosulense opera com mistura de produtos de maior valor agregado, possui poder de precificacao em seus segmentos de atuacao e mantem controle rigoroso de custos industriais (materias-primas, energia eletrica e mao de obra). A verticalizacao de parte da producao contribui para essa eficiencia, reduzindo dependencia de terceiros em etapas criticas do processo produtivo. Fórmula: EBITDA / Receita Liquida x 100 Cálculo: EBITDA FY2025 estimado = R$ 420.460.000 x 25,16% = R$ 105.788.000; ou usando dados de margem declarada: 25,16% (dados de 31/03/2026, base TTM)

**Divida Liquida / EBITDA.** A relacao Divida Liquida/EBITDA de 0,48x posiciona a Riosulense com uma das mais conservadoras estruturas de capital entre as industriais listadas na B3. Abaixo de 1,0x, o nivel de alavancagem e considerado baixo pelo mercado, o que confere a empresa: capacidade de suportar eventuais retraccoes de receita sem pressao de liquidez, flexibilidade para investimentos organicos ou oportunidades de aquisicao, e poder de distribuicao de dividendos sem comprometer a saude financeira. Em um ambiente de juros elevados como o Brasil, baixo endividamento e vantagem competitiva estrutural. Fórmula: (Divida Bruta - Caixa e Equivalentes) / EBITDA Cálculo: Divida Liquida / EBITDA declarado: 0,48x; Divida Liquida estimada = 0,48 x R$ 105.788.000 = R$ 50.778.000 (dados de 31/03/2026)

**LPA (Lucro por Acao).** O LPA de R$ 10,3358 e a base sobre a qual se calcula o P/L e o payout de dividendos. Para colocar em perspectiva: nos ultimos cinco anos, a Riosulense pagou dividendos que variaram entre R$ 1,9845 e R$ 2,912 por acao, o que representa payout historico entre 19% e 28% do LPA. O LPA crescente ao longo dos trimestres recentes — de R$ 8,30 (acumulado ate set/2025) para R$ 10,34 (TTM ate mar/2026) — indica trajetoria positiva de lucratividade por acao, mesmo com o total de acoes inalterado desde pelo menos 2023. Fórmula: Lucro Liquido / Numero Total de Acoes Cálculo: LPA TTM (base 12 meses): usando lucro acumulado recente aprox. R$ 62.753.000 (Q2-Q4/2025 + Q1/2026) / 6.072.128 acoes = R$ 10,3358 (dados de 31/03/2026)

**VPA (Valor Patrimonial por Acao).** O VPA de R$ 47,32 por acao corresponde ao valor contabil que cada acao representa no patrimonio liquido da empresa — em outras palavras, o valor teorico de dissolucao por acao caso todos os ativos fossem liquidados a valor de balanco e os passivos quitados. O crescimento do VPA — de R$ 45,12 (setembro/2025) para R$ 45,13 (dezembro/2025) e R$ 47,32 (marco/2026) — evidencia acumulacao organica de patrimonio, resultante da retencao de parte do lucro. Para investidores orientados a valor, o VPA e referencia para avaliar o preco pago em relacao ao lastro contabil do negocio. Fórmula: Patrimonio Liquido / Numero Total de Acoes Cálculo: VPA = R$ 287.360.000 / 6.072.128 acoes = R$ 47,32 por acao (dados de 31/03/2026)

**Margem Liquida.** A margem liquida de 13,33% no primeiro trimestre de 2026 e de 15,33% no exercicio de 2025 demonstram que a Riosulense converte parcela relevante de sua receita em lucro definitivo, apos todos os custos, despesas operacionais, resultado financeiro e impostos. Para uma empresa metalurgica — setor tipicamente afetado por volatilidade de commodities (aco, energia eletrica, coque) — margens acima de 10% indicam combinacao de poder de precificacao, eficiencia operacional e estrutura de custos bem gerenciada. A leve compressao trimestral (de 15,33% para 13,33%) pode refletir sazonalidade ou aumento pontual de custos de insumos. Fórmula: Lucro Liquido / Receita Liquida x 100 Cálculo: Q1/2026: R$ 13.354.000 / R$ 100.187.000 = 13,33%; FY2025: R$ 64.448.000 / R$ 420.460.000 = 15,33% (dados de 31/03/2026 e 31/12/2025)

Perguntas Frequentes

Qual o preço atual de RSUL4? A cotação mais recente de RSUL4 é de R$ 45,11.

Em qual setor RSUL4 está classificada? RSUL4 pertence ao setor Máquinas, Equipamentos, Veículos e Peças na classificação da B3.

Qual o P/L de RSUL4? O índice Preço/Lucro (P/L) de RSUL4 é 4.36. Este indicador relaciona o preço da ação com o lucro por ação.

RSUL4 paga dividendos? RSUL4 apresenta dividend yield de 5,56% nos últimos 12 meses.

Qual o ROE de RSUL4? O ROE (retorno sobre o patrimônio líquido) de RSUL4 é de 21,84%. O indicador relaciona o lucro ao patrimônio líquido e descreve a rentabilidade contábil da companhia.

Qual o valor de mercado de RSUL4? O valor de mercado de RSUL4 é de aproximadamente R$ 273,9M, calculado a partir da cotação e do total de ações. Dado sujeito a variação a cada pregão.

Quantas ações RSUL4 possui emitidas? A companhia possui 6.072.128 ações emitidas, conforme dados públicos CVM/B3.

Qual o controle acionário de RSUL4? O controle acionário registrado é do tipo Privado, conforme cadastro público da companhia.

O que e a Metalurgica Riosulense e em que setor ela atua? A Metalurgica Riosulense S.A. (RSUL4) e uma empresa industrial brasileira fundada em 1946, com sede no Alto Vale do Itajai, em Santa Catarina. Ela pertence ao setor de Maquinas, Equipamentos, Veiculos e Pecas, atuando na producao de componentes metalicos, pecas fundidas e equipamentos industriais. Opera como empresa de capital aberto com registro ativo na CVM (codigo 13.439) desde sua listagem na B3.

O que significa RSUL4? Qual e a diferenca entre ON e PN? RSUL4 e o ticker da acao preferencial nominativa (PN) da Riosulense na B3. O sufixo '4' indica que e acao preferencial. As acoes ordinarias (ON, sufixo '3', ou RSUL3) conferem direito a voto nas assembleias de acionistas. Ja as acoes preferenciais (PN) tipicamente nao tem direito a voto, mas tem preferencia no recebimento de dividendos e no reembolso do capital em caso de liquidacao. A Riosulense possui 3.576.903 ON e 2.495.225 PN, totalizando 6.072.128 acoes.

A Riosulense paga dividendos? Com qual frequencia? Sim. O historico da Riosulense mostra pagamento consistente de dividendos nos ultimos cinco anos (2022-2025), com valores entre R$ 1,9845 e R$ 2,912 por acao. O padrao historico e de pagamento anual, tipicamente em abril do ano seguinte ao exercicio. Em 2025, houve pagamento adicional em dezembro. A partir de 2026, a Lei 15.270/2025 institui retencao de 10% de IR na fonte sobre dividendos acima de R$ 50 mil mensais por empresa, o que impacta o rendimento liquido de acionistas com posicoes expressivas.

Por que o volume de negociacao de RSUL4 e tao baixo? O baixo volume reflete o free float reduzido de 23,73% — apenas 1.441.030 acoes estao em circulacao livre, de um total de 6.072.128. Com o bloco controlador retendo a maior parte das acoes, o papel tem liquidez estruturalmente limitada. Em dias de menor interesse, o volume pode ser inferior a 100 acoes negociadas. Essa caracteristica e tipica de small caps industriais de controle familiar no mercado brasileiro, e implica spreads (diferenca entre negociacao) potencialmente maiores.

Qual e o segmento de listagem da Riosulense na B3? A Riosulense esta listada no segmento basico (tradicional) da B3, fora dos segmentos de governanca diferenciada como Novo Mercado, Nivel 2 ou Nivel 1. Isso significa que a empresa nao esta sujeita as exigencias adicionais desses segmentos, como board com maioria independente ou divulgacao de relatorios em ingles. Investidores que valorizam padroes elevados de governanca corporativa devem consultar o estatuto social da empresa para conhecer as protecoes disponiveis.

Como interpretar o ROE de 21,84% da Riosulense em comparacao ao setor? O ROE (Retorno sobre Patrimonio Liquido) de 21,84% posiciona a Riosulense acima da media do setor metalurgico-industrial brasileiro, onde retornos entre 10% e 14% sao mais comuns. Um ROE acima de 20% com alavancagem financeira baixa (Divida Liquida/EBITDA de 0,48x e Divida Liquida/PL de 0,17x) sugere que o retorno provem de eficiencia operacional genuina, nao de uso excessivo de capital de terceiros. Esse perfil e valorizado por investidores que buscam empresas com vantagens competitivas sustentaveis.

O que e free float e por que importa para RSUL4? Free float e a parcela de acoes de uma empresa em circulacao livre no mercado — ou seja, nao retidas por controladores, fundadores ou acionistas estrategicos de longo prazo. Para RSUL4, o free float e de 23,73% (1.441.030 acoes). Um free float baixo implica menor liquidez diaria (dificuldade de comprar ou vender grandes quantidades sem impactar o preco), menor cobertura de analistas institucionais e maior vulnerabilidade a movimentos especulativos pontuais de preco.

O que mudou na tributacao de dividendos com a Lei 15.270/2025? A Lei 15.270/2025 instituiu retencao de 10% de Imposto de Renda na fonte sobre dividendos distribuidos por empresas acima de R$ 50 mil mensais por empresa a partir de 2026. Antes dessa lei, dividendos eram geralmente isentos de IR para pessoas fisicas no Brasil. O JCP (Juros sobre Capital Proprio), se distribuido, continua com aliquota de 15% na fonte. Essa mudanca afeta o calculo do rendimento liquido recebido pelo acionista e deve ser considerada na analise de proventos.

O que significa P/VP abaixo de 2,0 para uma empresa industrial como a Riosulense? O P/VP (Preco sobre Valor Patrimonial) mede o preco pago em relacao ao patrimonio liquido contabil da empresa. Com P/VP de 1,26x, o mercado pagava pequeno premio de 26% sobre o valor contabil. Para empresas industriais com ativos tangiveis relevantes (maquinas, estoques, imoveis fabris), P/VP entre 1,0 e 1,5x e uma faixa comumente associada a empresas lucrativas mas de crescimento moderado ou com liquidez restrita. O valor contabil serve como piso de seguranca conceitual em cenarios de estresse.

Qual e o tamanho da Riosulense em relacao ao mercado brasileiro de acoes? Com valor de mercado em torno de R$ 362-370 milhoes em meados de 2026, a Riosulense e classificada como small cap no mercado brasileiro. Para referencia, o Ibovespa inclui empresas com valor de mercado em geral acima de R$ 5 bilhoes e com liquidez muito superior. A Riosulense nao integra o Ibovespa nem o SMLL (indice de small caps), o que limita o fluxo de capital de fundos indexados para o papel e contribui para o desconto de liquidez nas cotas.

A empresa tem dividas relevantes? Nao, a Riosulense apresenta estrutura financeira conservadora. O indicador Divida Liquida/EBITDA e de 0,48x, com divida liquida estimada em torno de R$ 50 milhoes, frente a geracao de caixa operacional (EBITDA) de aproximadamente R$ 105 milhoes no exercicio de 2025. O indice Divida Liquida/PL e de apenas 0,17x, indicando que a divida representa fração minima do patrimonio dos acionistas. Esse nivel de alavancagem e considerado baixo para um negocio industrial e proporciona resiliencia em ciclos de contracao economica.

Como acompanhar as informacoes financeiras e os comunicados da Riosulense? O canal oficial e o site de relacoes com investidores (ri.riosulense.com.br), onde a empresa publica demonstracoes financeiras trimestrais (ITR) e anuais (DFP), formularios de referencia, atas de assembleias, avisos aos acionistas e comunicados ao mercado. Adicionalmente, todos os documentos regulatorios exigidos pela CVM estao disponiveis no sistema ENET da propria CVM (cvm.gov.br) e no portal da B3. O jornal Diario do Alto Vale e o veiculo oficial de publicacao dos atos societarios na forma impressa.

O que e EV/EBITDA e por que o da Riosulense e considerado baixo? EV/EBITDA relaciona o valor total da empresa (market cap mais divida liquida, chamado de Enterprise Value ou EV) com a geracao de caixa operacional (EBITDA). Para a Riosulense, o EV/EBITDA e de 3,92x — nivel historicamente baixo para o setor industrial brasileiro, onde a mediana oscila entre 6x e 9x. Esse desconto pode refletir: pequeno porte da empresa, liquidez restrita das acoes, ausencia de cobertura por casas de analise de grande porte e menor conhecimento do papel por investidores institucionais.

Atualização

Dados consultados em 19/07/2026 nas fontes públicas citadas. Cotações e indicadores estão sujeitos a defasagem conforme a periodicidade de cada fonte.

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