FRAS3 — FRASLE MOBILITY S.A.

Setor

Máquinas, Equipamentos, Veículos e Peças

Desempenho recente

No período de 6m, FRAS3 apresentou variação de -13,82% em 123 pregões. Dados de cotação da B3, sujeitos a defasagem.

Faixa de 52 semanas

Nas últimas 52 semanas, FRAS3 oscilou entre R$ 19,11 a R$ 25,84. Média de R$ 22,50 no período. Dados B3, sujeitos a defasagem.

Indicadores Fundamentalistas

Dividend yield (12m): 3,04%. P/L: 22.28. P/VP: 2.36. ROE: 10,60%. Margem líquida: 3,53%. Valor de mercado: R$ 5,7B. Dados públicos B3/CVM, sujeitos a defasagem.

Indicadores Avançados

ROIC: 11,54%. ROA: 3,69%. EV/EBITDA: 8.22. EV/EBIT: 10.59. Margem EBITDA: 16,17%. Margem bruta: 30,59%. Dívida líquida/EBITDA: 1.66. Dívida líquida/Patrimônio: 0.60. Liquidez corrente: 2.29. LPA (lucro por ação): R$ 0,92. VPA (valor patrimonial por ação): R$ 8,66. PSR (preço/receita): 1.06. Free float: 38,21%. Último provento: R$ 0,25 por ação. Indicadores de rentabilidade (ROIC, ROA), valuation por valor da firma (EV/EBITDA, EV/EBIT), margens, endividamento e liquidez, a partir de dados públicos B3/CVM. São referências informativas — a interpretação cabe a cada investidor.

Variações por período

Variação de FRAS3 em janelas recentes. Na semana: -2,62%. No mês: -3,58%. No ano: -15,32%. Fechamento anterior: R$ 20,76 (16/07/2026). Percentuais sobre preços de fechamento da B3, sujeitos a defasagem.

Últimos pregões

Fechamentos recentes de FRAS3: 17/07/2026: R$ 20,45, volume de R$ 3,1M; 16/07/2026: R$ 20,76, volume de R$ 3,4M; 15/07/2026: R$ 20,89, volume de R$ 2,3M; 14/07/2026: R$ 21,47, volume de R$ 17,5M; 13/07/2026: R$ 20,72, volume de R$ 3,3M. Dados de pregão da B3.

Histórico de proventos

FRAS3 registra 56 proventos anunciados em 24 anos de cobertura. Anúncios mais recentes: 16/07/2026 — JCP de R$ 0,25 por ação, pagamento em 24/08/2026; 17/12/2025 — Dividendo de R$ 0,37 por ação; 07/07/2025 — Dividendo de R$ 0,34 por ação; 20/12/2024 — Dividendo de R$ 0,27 por ação; 23/07/2024 — Dividendo de R$ 0,25 por ação; 23/04/2024 — Dividendo de R$ 0,13 por ação; 21/12/2023 — Dividendo de R$ 0,23 por ação; 21/07/2023 — Dividendo de R$ 0,24 por ação. O histórico descreve anúncios passados e não projeta pagamentos futuros, que dependem de resultados e decisões da companhia.

Resultados financeiros recentes

Demonstrações trimestrais reportadas por FRAS3 (CVM): 31/03/2026: receita líquida de R$ 1,3B, lucro líquido de R$ 44,1M, margem líquida de 3,53%, LPA de R$ 0,16. 31/12/2025: receita líquida de R$ 5,5B, lucro líquido de R$ 283,2M, margem líquida de 5,16%, LPA de R$ 1,01. 30/09/2025: receita líquida de R$ 4,1B, lucro líquido de R$ 227,3M, margem líquida de 5,53%, LPA de R$ 0,81. 30/06/2025: receita líquida de R$ 2,7B, lucro líquido de R$ 119,7M, margem líquida de 4,45%, LPA de R$ 0,43. Valores consolidados conforme reportado, sujeitos a reapresentação.

Patrimônio líquido e VPA

Patrimônio líquido de R$ 2,4B na posição de 31/03/2026. VPA (valor patrimonial por ação): R$ 8,66. Na posição de 30/06/2016, o patrimônio era de R$ 756,5M e o VPA era de R$ 2,70. Série contábil pública (CVM), sujeita a reapresentação.

Estrutura acionária

Composição do capital de FRAS3: Total de ações emitidas: 280.335.091. Ordinárias (ON): 280.335.091 (100,00%). Ações em circulação: 107.111.030. Dados públicos CVM/B3.

Valores mobiliários listados

Códigos de negociação da companhia na B3: FRAS3 (Ações Ordinárias, Nível 1 de Governança Corporativa). O segmento de listagem descreve o conjunto de regras de governança ao qual a companhia aderiu.

Valuation por fórmulas clássicas (Graham e Bazin)

Pela fórmula de Graham, o valor calculado para FRAS3 é de R$ 13,37 (diferença de -34,62% ante o preço usado no cálculo). Pela fórmula de Bazin (yield-alvo de 6% a.a.), o preço-teto calculado é de R$ 10,36, a partir de dividendo por ação de R$ 0,62. Valor intrínseco = raiz(22,5 x LPA x VPA). Requer LPA>0 e VPA>0. Preço-teto = dividendo por ação / 0,06 (yield-alvo 6% a.a.). São resultados de fórmulas públicas aplicadas a dados reportados — referências informativas cuja interpretação cabe a cada investidor; não constituem recomendação de compra ou venda.

Movimentações de administradores e pessoas ligadas

Negociações com ações de FRAS3 comunicadas por administradores, controladores e pessoas ligadas no período de 5 anos, conforme divulgação pública (CVM). Foram registradas 149 operações de compra e 15 operações de venda. Volume comprado: R$ 425,3M. Volume vendido: R$ 145,4M. Saldo líquido do período: R$ 279,9M. Dado factual de transparência — não indica, por si só, perspectiva sobre o ativo.

Como interpretar os indicadores de uma ação

Os indicadores fundamentalistas descrevem aspectos diferentes de uma empresa e costumam ser lidos em conjunto, não isoladamente. Abaixo, o que cada grupo representa de forma factual.

Múltiplos de avaliação (P/L, P/VP, PSR)

Múltiplos relacionam o preço de mercado a uma medida contábil. O P/L (preço sobre lucro) compara a cotação ao lucro por ação; o P/VP (preço sobre valor patrimonial) compara ao patrimônio por ação; o PSR (preço sobre receita) compara à receita por ação. São referências de avaliação relativa — fazem mais sentido comparados entre empresas de um mesmo setor do que isoladamente, já que cada setor tem faixas típicas distintas.

Rentabilidade (ROE, ROIC, ROA)

Os indicadores de rentabilidade medem a eficiência da empresa em gerar resultado a partir do capital. O ROE relaciona o lucro ao patrimônio líquido; o ROIC relaciona o resultado operacional ao capital total investido (próprio e de terceiros); o ROA relaciona o lucro ao total de ativos. Valores mais altos indicam maior eficiência relativa, mas dependem do setor e da estrutura de capital.

Valor da firma e margens (EV/EBITDA, margens)

O EV/EBITDA compara o valor da firma (valor de mercado mais dívida líquida) ao EBITDA, uma medida de geração de caixa operacional; é usado para comparar empresas com diferentes níveis de endividamento. As margens (bruta, EBITDA, líquida) expressam quanto da receita se converte em resultado em cada etapa, descrevendo a lucratividade da operação.

Endividamento e liquidez

A dívida líquida sobre EBITDA indica quantos anos de geração de caixa seriam necessários para quitar a dívida líquida; a dívida líquida sobre patrimônio relaciona o endividamento ao capital próprio. A liquidez corrente compara ativos e passivos de curto prazo. Esses indicadores descrevem a estrutura financeira e o risco associado ao endividamento.

Dividendos (DY e payout)

O Dividend Yield (DY) relaciona os proventos distribuídos nos últimos doze meses ao preço da ação, e o payout indica a parcela do lucro distribuída como proventos. Ambos descrevem o histórico de distribuição e não projetam pagamentos futuros, que dependem de resultados e decisões da companhia. A interpretação de todos esses indicadores cabe a cada investidor, conforme seus objetivos e tolerância a risco.

Sobre a Empresa

Fabricação de peças e acessórios para o sistema de freios de veículos automotores

Identificação e registro

CNPJ: 88.610.126/0001-29. Código CVM: 6211. Situação do registro: Ativo. Constituída em 1954. Controle acionário: Privado. País de origem: Brasil. Site oficial: ri.fraslemobility.com. Dados cadastrais públicos da companhia (CVM/B3), sujeitos a atualização.

Dividendos

O dividend yield acumulado nos últimos 12 meses de FRAS3 é de 3,04%.

Eventos e Fatos Relevantes (CVM)

FRAS3 registra 98 evento(s) e comunicado(s) ao mercado publicados via CVM nos últimos 5 anos. As categorias mais frequentes: Assembleia (36), Dados Econômico-Financeiros (31), Fato Relevante (20). Os documentos completos podem ser consultados nos canais oficiais.

A Frasle Mobility (FRAS3) e uma empresa industrial brasileira fundada em 1954, especializada em sistemas de freios automotivos para veiculos leves, comerciais e agricolas. Atua nos canais OEM (montadoras) e aftermarket (reposicao independente), com exportacoes para mais de 100 paises. Listada no Novo Mercado da B3, tem controle do Grupo Randon e free float de aproximadamente 38% das acoes ordinarias. A companhia distribui dividendos semestralmente, sujeitos as regras tributarias vigentes. O negocio combina componente ciclico (OEM) com componente defensivo (aftermarket), posicionando a empresa em segmento de seguranca obrigatoria com barreiras regulatorias de entrada.

Sobre FRAS-LE S.A.

A Frasle Mobility S.A. (FRAS3) e uma empresa brasileira fundada em 22 de fevereiro de 1954, com sede no Rio Grande do Sul, especializada na fabricacao de sistemas de freios e componentes de mobilidade para veiculos automotores. Ao longo de mais de sete decadas de historia, a companhia construiu reputacao consolidada como fornecedora de pecas de seguranca critica para o mercado de reposicao automotivo (aftermarket) e para montadoras originais (OEM), operando nos segmentos de veiculos leves, comerciais e agricolas.

Listada na B3 sob o codigo FRAS3, a empresa conta com 280.335.091 acoes ordinarias (ON) em circulacao, sem acoes preferenciais. O free float corresponde a aproximadamente 38,2% do total de acoes, o que confere liquidez media ao papel no mercado secundario. O controle acionario e privado nacional, com o Grupo Randon como acionista controlador historico — conglomerado gauco que reune diversas empresas do setor de transporte e logistica.

A Frasle Mobility atua principalmente em tres frentes: o aftermarket independente (pecas de reposicao vendidas por distribuidores, varejistas e oficinas), o fornecimento a montadoras (OEM) e o mercado internacional via exportacoes e subsidiarias. A companhia possui fabrica principal em Caxias do Sul (RS) e unidades ou escritorios comerciais em mercados como Estados Unidos, Europa e America Latina. O portfolio de produtos abrange pastilhas de freio, sapatas, discos, tambores, fluidos e sistemas completos de freio, com marcas proprias reconhecidas no Brasil e no exterior.

O setor automotivo em que a Frasle atua e classificado pela CVM e pela B3 como Maquinas, Equipamentos, Veiculos e Pecas. Esse segmento possui dinamica ciclica associada ao volume de comercializacao de veiculos novos (OEM) e ao envelhecimento da frota circulante (aftermarket). No Brasil, a frota de veiculos leves supera 55 milhoes de unidades e a de comerciais passa de 8 milhoes, o que cria demanda estrutural por pecas de reposicao independente das oscilacoes do ciclo de comercializacao de novos.

Um dos diferenciais competitivos da Frasle Mobility e sua capacidade de atuar simultaneamente nos dois mercados — OEM e aftermarket — com mix que mitiga ciclicidade: enquanto o OEM depende das comercializacao de veiculos novos, o aftermarket cresce com o envelhecimento da frota e e menos sensivel a desaceleracoes economicas de curto prazo. Alem disso, sistemas de freio sao componentes de seguranca regulamentados, com exigencias tecnicas que representam barreiras naturais a entrantes sem certificacao e escala.

No plano de governanca, a Frasle Mobility integra o Novo Mercado da B3, o mais alto nivel de governanca corporativa da bolsa brasileira, o que implica tag along de 100% para acoes ordinarias, conselho de administracao com membros independentes e compromissos de transparencia e divulgacao alem das exigencias legais minimas. O patrimonio liquido da companhia era de aproximadamente R$ 2,43 bilhoes ao final do primeiro trimestre de 2026, refletindo base patrimonial solida para empresa do seu porte.

A trajetoria de crescimento da Frasle Mobility inclui aquisicoes e expansao internacional que diversificaram fontes de receita e reduziram dependencia do mercado domestico. A empresa exporta para mais de 100 paises, conferindo perfil de receita parcialmente dolarizado que pode atuar como hedge natural em cenarios de depreciacao cambial do real — embora tambem exponha a empresa a volatilidade do cambio na direction contraria. Capital social registrado em R$ 1,8 bilhao ao final de 2025 posiciona a Frasle entre as midcaps industriais do mercado brasileiro.

Contexto de negocio e setor

O contexto de negocios da Frasle Mobility esta intrinsecamente ligado a tres grandes variaveis macroeconomicas e setoriais: o nivel de atividade da industria automotiva brasileira e global, o envelhecimento da frota circulante e a taxa de cambio — dado o carater exportador relevante da empresa.

No Brasil, o setor automotivo passou por ciclos intensos nas ultimas decadas. O mercado de veiculos leves sofreu forte contracao entre 2012 e 2019, recuperou-se parcialmente entre 2020 e 2022 com subsidios e demanda represada, e voltou a crescer moderadamente a partir de 2023, impulsionado por programas governamentais como o Mover (Mobilidade Verde e Inovacao), que estimula producao de veiculos de baixa emissao. Para a Frasle, esse movimento importa principalmente pela via do OEM, que depende do ritmo de producao das montadoras instaladas no Brasil — Stellantis, Volkswagen, GM, Toyota, Honda, Renault, entre outras.

Porem, e o aftermarket que representa a espinha dorsal do modelo de negocios da Frasle Mobility. A frota circulante brasileira tem idade media superior a 10 anos, o que gera demanda continua e relativamente previsivel por pecas de reposicao de seguranca, como os sistemas de freio. Essa caracteristica confere ao segmento comportamento defensivo: em recessoes, consumidores adiam a compra de veiculo novo mas precisam manter o existente em condicoes de seguranca, o que sustenta o volume de aftermarket mesmo em cenarios adversos.

No panorama competitivo, a Frasle compete com gigantes globais como a Knorr-Bremse (Alemanha), a Akebono (Japao) e a Brembo (Italia) no OEM, alem de fabricantes regionais e importadores asiaticos no aftermarket. A competitividade da Frasle passa pela combinacao de escala produtiva, certificacoes tecnicas exigidas pelas montadoras (como IATF 16949), relacionamento comercial de longo prazo com distribuidores e capacidade de oferta de linha completa de sistemas de freio — diferencial relevante para distribuidores que preferem concentrar fornecedores.

A estrategia de internacionalizacao da Frasle Mobility ganhou traction especialmente a partir de 2016-2020, com aquisicoes na America do Norte e na Europa. Essa expansao permitiu diversificar a base de receita para mercados com maior maturidade do aftermarket, poder de precificacao superior e menor exposicao ao ciclo economico brasileiro. A presenca internacional tambem amplia o acesso a montadoras globais que exigem fornecedores com capacidade de entrega em multiplas regioes.

Os custos da Frasle Mobility sao afetados pelo preco de materias-primas metalicas (aco, ferro, ligas), borrachas e materiais de friccao, alem de energia eletrica — elemento importante para industria de metalurgia e fundicao. A alta do aco, por exemplo, impactou margens de diversas empresas do setor em 2021-2022. A capacidade da empresa de repassar aumentos de custo ao mercado varia conforme o canal: no OEM, os contratos sao mais rigidos e o repasse mais lento; no aftermarket, a Frasle tem maior poder de precificacao, especialmente em linhas premium.

A margem EBITDA historica da Frasle Mobility oscila entre 12% e 18%, o que e compativel com empresas de autopecas que equilibram margens OEM mais comprimidas com margens aftermarket mais elevadas. A margem liquida, por sua vez, e mais sensivel ao custo de capital, dado o nivel de alavancagem financeira da empresa, e costuma ficar na faixa de 3% a 6% em ciclos normais.

No plano regulatorio, o setor de autocomponentes no Brasil e regulado por normas do DENATRAN (atual Senatran/SENATRAN), do INMETRO e da ABNT, que estabelecem especificacoes tecnicas obrigatorias para componentes de seguranca. A Lei 9.503/1997 (Codigo de Transito Brasileiro) e suas atualizacoes determinam que sistemas de freio devem atender requisitos minimos de performance, o que impede a entrada de produtos sem certificacao em canais regulares de reposicao.

Para o investidor, a Frasle Mobility representa exposicao ao ciclo automotivo com elemento defensivo do aftermarket, perfil de receita parcialmente internacionalizado e posicionamento em componente de seguranca obrigatoria com barreiras regulatorias a entrada. O contexto setorial e influenciado pela transicao energetica — veiculos eletricos demandam sistemas de freio distintos (regenerativo + friccional), e a Frasle ja desenvolve produtos para essa nova realidade, o que pode ser determinante para sua relevancia no OEM das proximas decadas.

Como ler os indicadores deste ativo

Analisar uma empresa industrial como a Frasle Mobility exige entender um conjunto de indicadores que capturam dimensoes distintas do negocio: valuation (quanto o mercado paga pelo ativo em relacao ao que a empresa entrega), rentabilidade (quao eficiente e a empresa em transformar receita e capital em lucro), alavancagem (qual o nivel de endividamento em relacao a geracao de caixa) e retorno ao acionista (quanto e distribuido em forma de dividendos e JCP).

O P/L (Preco sobre Lucro) e o indicador de valuation mais difundido. Ele responde a pergunta: em quantos anos o acionista recuperaria o investimento pelo multiplo de mercado vigente, se o lucro permanecesse constante. Para empresas ciclicas como autopecas, o P/L pode parecer alto em vales de ciclo (quando lucros estao comprimidos) e baixo em picos (quando lucros estao elevados). Por isso, analistas experientes comparam o P/L da Frasle com sua propria media historica e com pares do setor, e nao com benchmarks de empresas de crescimento ou de setores nao ciclicos.

O P/VP (Preco sobre Valor Patrimonial) compara o valor de mercado com o patrimonio liquido contabil da empresa. Um P/VP acima de 1 indica que o mercado atribui valor adicional acima dos ativos liquidos — seja pela capacidade de gerar retornos acima do custo de capital, seja por ativos intangiveis como marcas, relacionamento com clientes e know-how industrial. Para empresas industriais maduras como a Frasle, o P/VP tende a ser moderado, refletindo a natureza tangivel do negocio.

O Dividend Yield (DY) mede o retorno em proventos recebidos pelo acionista em relacao ao preco da acao. Para acoes ordinarias de empresas brasileiras, os dividendos distribuidos estao sujeitos as regras vigentes de tributacao — a Lei 15.270/2025 instituiu retencao de 10% na fonte sobre dividendos que excedam R$ 50 mil mensais pagos por uma mesma empresa ao mesmo beneficiario, regra valida a partir de 2026. Ja os Juros sobre Capital Proprio (JCP) continuam sujeitos a aliquota de 15% de retencao na fonte, independentemente do valor. O DY da Frasle e historicamente moderado, mais adequado a perfis que priorizam crescimento com alguma distribuicao periodica do que a perfis que buscam renda pura.

O ROE (Return on Equity) mede o retorno gerado sobre o patrimonio liquido dos acionistas. E calculado dividindo o lucro liquido pelo patrimonio medio. Empresas que sustentam ROE acima do custo de capital proprio (estimado entre 12% e 16% para empresas brasileiras industriais, dado o risco-pais e o nivel de juros estrutural) geram valor genuino; abaixo disso, destroem valor no longo prazo. O ROE da Frasle e influenciado pelo nivel de alavancagem — divida aumenta o ROE ao multiplicar o retorno sobre o capital total, mas tambem eleva o risco financeiro.

O ROIC (Return on Invested Capital) e considerado o indicador de rentabilidade mais robusto para industrias de capital intensivo. Diferente do ROE, o ROIC mede o retorno sobre todo o capital investido na operacao — proprio e de terceiros. Uma empresa que gera ROIC consistentemente superior ao seu custo medio ponderado de capital (WACC) e criadora de valor economico. Para autopecas, o ROIC e influenciado pela eficiencia operacional, pela gestao de capital de giro (prazos de recebimento, pagamento e estoque) e pela alocacao de capex.

O EV/EBITDA compara o valor total da empresa (Enterprise Value, que soma market cap e divida liquida) com a geracao de caixa operacional antes de juros, impostos, depreciacao e amortizacao. E o multiplo preferido para comparacao entre empresas com diferentes estruturas de capital e regimes fiscais, pois elimina o efeito da alavancagem e das politicas de depreciacao. Para empresas industriais do porte da Frasle, multiplos EV/EBITDA entre 6x e 12x sao tipicos, dependendo do momento do ciclo e das perspectivas de crescimento.

A Margem EBITDA revela a eficiencia operacional da empresa: qual percentual da receita liquida se converte em caixa operacional antes das despesas financeiras, impostos e non-cash. Empresas de autopecas com presenca forte no aftermarket tendem a ter margens EBITDA superiores as que dependem majoritariamente do OEM, pois o aftermarket permite precificacao com maior markup.

A Divida Liquida/EBITDA (alavancagem) e o principal indicador de risco financeiro. Ela responde: em quantos anos a empresa quitaria toda a divida liquida com sua geracao de caixa operacional, mantendo o ritmo atual. Niveis abaixo de 2x sao geralmente confortaveis para industriais; entre 2x e 3x requerem atencao; acima de 3x podem pressionar ratings de credito e limitar flexibilidade estrategica. A Frasle apresenta alavancagem moderada, compativel com seu perfil de negocios.

O LPA (Lucro Por Acao) e o VPA (Valor Patrimonial Por Acao) sao os blocos fundamentais do valuation por acao: o LPA alimenta o calculo do P/L e o VPA alimenta o P/VP. Acompanhar a evolucao do LPA ao longo de trimestres e anos permite identificar tendencias de crescimento ou compressao de lucros da empresa.

Pontos de atencao

Alavancagem moderada: a relacao Divida Liquida/EBITDA de 1,66x (dados de 31/03/2026) e considerada confortavel para empresa industrial, mas deve ser monitorada em contextos de alta de juros ou queda de EBITDA, pois a Frasle tem historico de alavancagem acima de 2x em anos de investimentos mais intensos.

Ciclicidade do OEM: parte da receita da Frasle Mobility esta atrelada ao volume de producao das montadoras brasileiras, que e sensivelmente impactado por niveis de taxa de juros (credito ao consumidor), cambio e politicas governamentais de incentivo ao setor automotivo, como o programa Mover.

Componente defensivo via aftermarket: a demanda por pecas de reposicao de sistemas de freio e relativamente estaveis frente ao ciclo economico, pois veiculo com freio desgastado precisa de manutencao independente do ambiente macroeconomico. Esse componente mitiga parcialmente a ciclicidade do OEM.

Exposicao cambial dupla: a Frasle exporta para mais de 100 paises, o que gera receita em moedas estrangeiras (especialmente dolares e euros) — potencial beneficio em ciclos de cambio depreciado. Ao mesmo tempo, parte das materias-primas pode ter preco indexado ao dolar, o que pode pressionar custos na mesma direcao.

Transicao energetica e veiculos eletricos (EVs): o crescimento da frota de EVs altera a demanda por sistemas de freio (freios regenerativos demandam menos pastilhas por km rodado, mas ainda utilizam discos e tambores). A Frasle ja desenvolve produtos adaptados a EVs, mas o impacto de longo prazo na demanda por pecas de friccao tradicionais e uma variavel relevante a monitorar.

Historico de dividendos crescente: a companhia vem aumentando gradualmente o valor dos dividendos por acao nos ultimos anos — de R$ 0,2310 em dezembro de 2023 para R$ 0,3693 em dezembro de 2025. Esse historico reflete geracao de caixa consistente, mas a Lei 15.270/2025 introduziu retencao de 10% na fonte sobre dividendos acima de R$ 50 mil mensais a partir de 2026.

Free float restrito: com aproximadamente 38,2% das acoes em circulacao (cerca de 107 milhoes de papeis), o free float da Frasle e relativamente limitado, o que pode elevar a volatilidade em dias de alto volume ou em momentos de saida de investidores institucionais relevantes.

Dependencia de materias-primas: aco, ferro fundido, ligas metalicas e materiais de friccao representam parcela significativa dos custos da Frasle. Movimentos abruptos nos precos dessas commodities — como ocorreu em 2021-2022 com o aco — podem comprimir margens EBITDA e liquida antes que os reajustes de preco sejam repassados ao mercado.

Margens comprimidas no 1T2026: a margem liquida de 3,53% no primeiro trimestre de 2026 ficou abaixo da media de 5,16% registrada no ano completo de 2025, sinalizando possivel pressao de custos ou sazonalidade. Acompanhar a evolucao das margens nos proximos trimestres e fundamental para avaliar a sustentabilidade do lucro.

Segmento Novo Mercado B3: a Frasle Mobility cumpre os requisitos do Novo Mercado, incluindo apenas acoes ordinarias (100% ON), tag along de 100%, conselho de administracao com independentes e politica de divulgacao ampliada. Esse nivel de governanca e positivo para reduzir o risco de expropriacao de minoritarios.

Posicao no Grupo Randon: o fato de a Frasle Mobility ser controlada pelo Grupo Randon — um conglomerado de transporte com diversas empresas listadas e nao listadas — pode gerar tanto sinergias (acesso a rede comercial, logistica, tecnologia do grupo) quanto riscos de conflito de interesse em transacoes entre partes relacionadas. Analistas de governanca costumam monitorar essas transacoes com atencao.

Governanca e estrutura societaria

A Frasle Mobility S.A. (FRAS3) esta listada no segmento Novo Mercado da B3, o mais elevado nivel de governanca corporativa da bolsa brasileira. Essa adesao implica obrigacoes que vao alem das exigencias da Lei das S.A. (Lei 6.404/1976) e das normas da CVM: a empresa emite exclusivamente acoes ordinarias (sem acoes preferenciais), o que garante a todos os acionistas — incluindo minoritarios — os mesmos direitos de voto e participacao nas decisoes societarias.

O tag along assegurado pelo Regulamento do Novo Mercado e de 100% para acoes ordinarias. Isso significa que, em caso de alienacao do controle acionario, os acionistas minoritarios tem o direito de vender suas acoes pelo mesmo preco pago ao controlador, protegendo-os de transferencias de controle que desvalorizem sua participacao.

O controle acionario da Frasle Mobility e exercido pelo Grupo Randon, conglomerado gauco fundado em 1949 com sede em Caxias do Sul (RS), que reune empresas dos setores de implementos rodoviarios, autocomponentes, servicos financeiros e tecnologia. O Grupo Randon e o maior fabricante de implementos rodoviarios da America Latina e um dos principais do mundo. A Frasle integra a verticalizacao da cadeia de autocomponentes do grupo, com sinergias em logistica, P&D e relacionamento com montadoras.

O Conselho de Administracao da Frasle Mobility e composto por membros eleitos pelos acionistas, devendo incluir ao menos 20% de conselheiros independentes conforme exige o Novo Mercado — embora a empresa frequentemente supere esse percentual minimo. O conselho e responsavel pelas decisoes estrategicas de alto nivel, pela supervisao da diretoria executiva e pela aprovacao de politicas relevantes, incluindo a politica de dividendos.

A politica de dividendos da Frasle Mobility estabelece distribuicao minima de 25% do lucro liquido ajustado, conforme previsto no estatuto social — obrigacao minima da Lei das S.A. para empresas com acoes ordinarias. Na pratica, a empresa tem distribuido proventos semestralmente, com pagamentos em julho e dezembro de cada ano. O historico recente de pagamentos registra: R$ 0,2310 por acao (dezembro/2023), R$ 0,2408 (julho/2023), R$ 0,2717 (dezembro/2024), R$ 0,2450 (julho/2024), R$ 0,3402 (julho/2025) e R$ 0,3693 (dezembro/2025), refletindo trajetoria de crescimento nos valores distribuidos.

Quanto a tributacao dos proventos, vale destacar que a Lei 15.270/2025 instituiu, a partir de 2026, retencao de Imposto de Renda de 10% na fonte sobre dividendos que excedam R$ 50 mil mensais pagos por uma mesma empresa ao mesmo beneficiario — pessoa fisica ou juridica. Abaixo desse limite, os dividendos continuam sem retencao. Os Juros sobre Capital Proprio (JCP), caso distribuidos, seguem com aliquota de 15% retida na fonte para todos os beneficiarios. Essa mudanca tributaria altera o calculo de rentabilidade liquida para investidores com posicoes maiores no papel.

No plano de eventos corporativos, a Frasle passou por reducao no numero de acoes entre 2024 e 2025: o historico de capital registra 500.000.000 acoes ordinarias ao final de 2023 e 2024, contra 280.335.091 ao final de 2025. Essa reducao relevante pode refletir grupamento de acoes (reverse split), cancelamento de tesouraria ou reorganizacao societaria, e representa evento corporativo relevante que afeta diretamente os calculos de LPA, VPA e outros indicadores por acao.

A companhia divulga resultados trimestralmente e realiza conferencias de resultados abertas ao mercado, alem de manter pagina de Relacoes com Investidores ativa (ri.fraslemobility.com), onde sao publicados ITRs, DFPs, fatos relevantes, comunicados ao mercado e politicas corporativas. O codigo CVM da empresa e 6211.

Panorama competitivo

O mercado de sistemas de freios automotivos e autocomponentes em geral e dominado por poucos grandes players globais e uma fragmentacao de fabricantes regionais no segmento de aftermarket independente. A Frasle Mobility compete em diferentes arenas conforme o canal e a geografia.

No segmento OEM (Original Equipment Manufacturer), a Frasle disputa fornecimento para as principais montadoras instaladas no Brasil — Stellantis (marcas Fiat, Jeep, Peugeot, Citroen), Volkswagen, General Motors, Toyota, Honda, Renault e Mercedes-Benz, entre outras. Nesse canal, os concorrentes diretos incluem multinacionais como a Knorr-Bremse (empresa alema listada na Bolsa de Frankfurt, com faturamento superior a EUR 7 bilhoes anuais e lideranca global em sistemas de freio para veiculos comerciais pesados), a Akebono Brake Industry (japonesa com historico de 100 anos, forte em carros de passeio), a Continental AG (alem da divisao de pneus, a Continental tem divisao de autopecas chamada Automotive, com sistemas de freio eletronicos ABS, ESP e ESC), e a Brembo S.p.A. (italiana, especialista em freios de alto desempenho e referencia em OEM de carros premium e esportivos).

No aftermarket brasileiro, que e o principal mercado da Frasle Mobility, os competidores sao mais numerosos e incluem fabricantes asiaticos com estrategia de preco agressivo. Empresas como a Fremax (brasileira, forte em discos de freio), a TRW (divisao da ZF Friedrichshafen, multinacional alema), a Bosch (com divisao de autopeças e freios), e diversas importadoras de produtos de origem chinesa e indiana disputam espaco nas distribuidoras, auto-pecas e redes de manutencao. A Frasle compete nesse ambiente com a vantagem de linha completa de produtos (pastilhas, sapatas, discos, tambores, fluidos e componentes de sistema), redes de distribuidores estabelecidas e historico de mais de 70 anos no mercado brasileiro.

No mercado norte-americano, onde a Frasle Mobility investiu via aquisicoes, os concorrentes incluem a Centric Parts (subsidiaria da Delphi Technologies), a Raybestos (Sensata Technologies), a Wagner (Federal-Mogul/Tenneco) e importadores de segunda linha. Esse mercado tem caracteristica de alta fragmentacao no aftermarket e exigencias rigorosas de certificacao para o OEM.

Na Europa, onde a Frasle tem presenca comercial, o mercado e dominado por fabricantes europeus como a Brembo, a ATE (Continental), a Textar (TMD Friction) e a Ferodo (Federal-Mogul/Tenneco). A entrada de produtos europeus certificados por normas ECE (United Nations Economic Commission for Europe) implica barreiras tecnicas que, embora protecionistas para os incumbentes europeus, tambem funcionam como validacao de qualidade para exportadores nao europeus que obtem essas certificacoes.

Um fator competitivo crescente e a transicao para veiculos eletricos e hibridos. Montadoras como BYD, Tesla, Volkswagen ID, Renault Megane-E e outras ja vendem EVs no Brasil e globalmente. Veiculos eletricos utilizam freios regenerativos que reduzem o desgaste de pastilhas e sapatas, impactando negativamente a demanda por pecas de friccao no longo prazo — embora discos e tambores continuem necessarios para a frenagem de emergencia. Empresas como Brembo e Continental ja investem pesado em tecnologias de freio by-wire e sistemas integrados de freio eletrico. A Frasle Mobility tambem declara estar desenvolvendo produtos para esse segmento, mas a escala de sua exposicao e investimento em EVs ainda e menor do que a dos grandes players globais.

O diferencial competitivo sustentavel da Frasle Mobility reside em quatro pilares: (1) linha completa de sistemas de freio com capacidade de atender OEM e aftermarket simultaneamente; (2) relacionamento comercial de longo prazo com montadoras que exige certificacoes como IATF 16949 e que demora anos para ser construido; (3) rede de distribuicao consolidada no Brasil com capilaridade regional; e (4) marcas proprias reconhecidas no aftermarket brasileiro (sob o portfol io Frasle e Lonaflex, entre outras). Esses pilares criam barreiras de entrada relevantes, especialmente para novos entrantes nacionais ou importadores sem historico e sem certificacoes.

Indicadores explicados

**P/L.** O P/L de 24,88x indica que, ao preco de referencia, o mercado pagava cerca de 25 anos de lucro anual por acao da Frasle Mobility. Para empresa industrial e ciclica como a Frasle, esse multiplo deve ser comparado com a media historica propria e com pares do setor de autopecas, pois em momentos de compressao de margens o P/L pode se elevar mesmo sem alta de preco. O LPA utilizado e o dos ultimos 12 meses encerrados em marco de 2026. Fórmula: Preco da acao / Lucro Por Acao (LPA) Cálculo: R$ 22,84 / R$ 0,9179 = 24,88x (dados de 12/06/2026)

**P/VP.** O P/VP de 2,64x significa que o mercado avaliava cada acao a 2,64 vezes o valor contabil liquido dos ativos da empresa por papel. Para empresa industrial com ativos tangiveis significativos como plantas industriais e estoques, P/VP acima de 2x reflete expectativa do mercado de que a Frasle gera retornos acima do custo de capital, sustentado por marcas, relacoes comerciais e know-how industrial que nao aparecem integralmente no balanco contabil. Fórmula: Preco da acao / Valor Patrimonial Por Acao (VPA) Cálculo: R$ 22,84 / R$ 8,66 = 2,64x (dados de 12/06/2026)

**DY (Dividend Yield).** O DY de 3,11% representa o retorno em proventos recebidos pelo acionista nos ultimos 12 meses em relacao ao preco de referencia. A partir de 2026, a Lei 15.270/2025 instituiu retencao de 10% na fonte sobre dividendos que excedam R$ 50 mil mensais pagos por uma empresa ao mesmo beneficiario, enquanto o JCP segue com 15% na fonte. O DY da Frasle e moderado, condizente com empresa industrial em fase de crescimento que equilibra retorno ao acionista com reinvestimento. Fórmula: Proventos pagos nos ultimos 12 meses / Preco da acao Cálculo: R$ 0,7095 (dividendos dos ultimos 12 meses: R$0,3693 em dez/2025 + R$0,3402 em jul/2025) / R$ 22,84 = 3,11% (dados de 12/06/2026)

**ROE.** O ROE de 10,6% indica que a Frasle Mobility gerou retorno de 10,6% sobre o patrimonio dos acionistas nos ultimos 12 meses. Esse nivel esta proximo — porem ligeiramente abaixo — do custo de capital proprio estimado para industriais brasileiros (tipicamente entre 12% e 16%), o que indica que a empresa cobre o capital mas gera excedente modesto. A evolucao do ROE depende da combinacao entre crescimento de lucros, gestao de capital de giro e nivel de alavancagem. Fórmula: Lucro Liquido / Patrimonio Liquido Medio Cálculo: Patrimonio liquido medio (mar/2026 R$2.426.399.000 + dez/2025 R$2.481.481.000) / 2 = R$2.453.940.000. ROE referenciado = 10,6% (dados de 31/03/2026)

**ROIC.** O ROIC de 11,54% reflete o retorno gerado sobre todo o capital empregado na operacao — proprio e de terceiros. Para empresa industrial, o ROIC e o indicador mais relevante de criacao de valor, pois elimina o efeito da estrutura de capital. Quando o ROIC supera o custo medio ponderado de capital (WACC), a empresa cria valor economico; quando fica abaixo, destroi. O ROIC da Frasle esta em nivel que merece acompanhamento frente ao contexto de juros no Brasil. Fórmula: NOPAT (Lucro operacional apos impostos) / Capital Investido (PL + Divida Liquida) Cálculo: ROIC = 11,54% (dados de 31/03/2026 — calculado sobre capital investido total, incluindo patrimonio liquido de R$2,43 bi e divida liquida estimada em R

Ativos do mesmo setor

Outros ativos do setor Máquinas, Equipamentos, Veículos e Peças, para comparação: