SHUL4 — SCHULZ S.A.

Setor

Siderurgia e Mineração

Desempenho recente

No período de 6m, SHUL4 apresentou variação de -7,88% em 123 pregões. Dados de cotação da B3, sujeitos a defasagem.

Faixa de 52 semanas

Nas últimas 52 semanas, SHUL4 oscilou entre R$ 4,42 a R$ 5,74. Média de R$ 5,02 no período. Dados B3, sujeitos a defasagem.

Indicadores Fundamentalistas

Dividend yield (12m): 9,42%. P/L: 5.97. P/VP: 1.07. ROE: 17,84%. Margem líquida: 12,41%. Valor de mercado: R$ 1,6B. Dados públicos B3/CVM, sujeitos a defasagem.

Indicadores Avançados

ROIC: 5,85%. ROA: 9,12%. EV/EBITDA: 7.78. EV/EBIT: 11.77. Margem EBITDA: 16,57%. Margem bruta: 20,34%. Dívida líquida/EBITDA: 2.59. Dívida líquida/Patrimônio: 0.53. Liquidez corrente: 2.56. LPA (lucro por ação): R$ 0,76. VPA (valor patrimonial por ação): R$ 4,28. PSR (preço/receita): 0.86. Free float: 56,17%. Último provento: R$ 0,08 por ação. Indicadores de rentabilidade (ROIC, ROA), valuation por valor da firma (EV/EBITDA, EV/EBIT), margens, endividamento e liquidez, a partir de dados públicos B3/CVM. São referências informativas — a interpretação cabe a cada investidor.

Variações por período

Variação de SHUL4 em janelas recentes. Na semana: -1,72%. No mês: -4,40%. No ano: -9,70%. Fechamento anterior: R$ 4,52 (16/07/2026). Percentuais sobre preços de fechamento da B3, sujeitos a defasagem.

Últimos pregões

Fechamentos recentes de SHUL4: 17/07/2026: R$ 4,56, volume de R$ 3,0M; 16/07/2026: R$ 4,52, volume de R$ 2,9M; 15/07/2026: R$ 4,52, volume de R$ 4,9M; 14/07/2026: R$ 4,59, volume de R$ 2,4M; 13/07/2026: R$ 4,63, volume de R$ 2,7M. Dados de pregão da B3.

Histórico de proventos

SHUL4 registra 111 proventos anunciados em 28 anos de cobertura. Anúncios mais recentes: 25/06/2026 — JCP de R$ 0,08 por ação; 26/03/2026 — JCP de R$ 0,08 por ação, pagamento em 14/08/2026; 29/12/2025 — JCP de R$ 0,10 por ação; 26/12/2025 — Dividendo de R$ 0,09 por ação; 25/09/2025 — JCP de R$ 0,08 por ação; 26/06/2025 — JCP de R$ 0,08 por ação; 27/03/2025 — JCP de R$ 0,07 por ação; 30/12/2024 — JCP de R$ 0,10 por ação. O histórico descreve anúncios passados e não projeta pagamentos futuros, que dependem de resultados e decisões da companhia.

Resultados financeiros recentes

Demonstrações trimestrais reportadas por SHUL4 (CVM): 31/03/2026: receita líquida de R$ 448,0M, lucro líquido de R$ 55,6M, margem líquida de 12,41%, LPA de R$ 0,16. 31/12/2025: receita líquida de R$ 1,9B, lucro líquido de R$ 288,9M, margem líquida de 14,90%, LPA de R$ 0,81. 30/09/2025: receita líquida de R$ 1,5B, lucro líquido de R$ 214,4M, margem líquida de 13,86%, LPA de R$ 0,60. 30/06/2025: receita líquida de R$ 1,0B, lucro líquido de R$ 145,6M, margem líquida de 14,10%, LPA de R$ 0,41. Valores consolidados conforme reportado, sujeitos a reapresentação.

Patrimônio líquido e VPA

Patrimônio líquido de R$ 1,5B na posição de 31/03/2026. VPA (valor patrimonial por ação): R$ 4,28. Na posição de 30/06/2016, o patrimônio era de R$ 452,3M e o VPA era de R$ 1,27. Série contábil pública (CVM), sujeita a reapresentação.

Estrutura acionária

Composição do capital de SHUL4: Total de ações emitidas: 357.374.780. Ordinárias (ON): 152.692.764 (42,73%). Preferenciais (PN): 204.682.016 (57,27%). Ações em circulação: 200.741.947. Dados públicos CVM/B3.

Valores mobiliários listados

Códigos de negociação da companhia na B3: SHUL3 (Ações Ordinárias, Básico); SHUL4 (Ações Preferenciais, Básico). O segmento de listagem descreve o conjunto de regras de governança ao qual a companhia aderiu.

Valuation por fórmulas clássicas (Graham e Bazin)

Pela fórmula de Graham, o valor calculado para SHUL4 é de R$ 8,57 (diferença de 88,04% ante o preço usado no cálculo). Pela fórmula de Bazin (yield-alvo de 6% a.a.), o preço-teto calculado é de R$ 7,16, a partir de dividendo por ação de R$ 0,43. Valor intrínseco = raiz(22,5 x LPA x VPA). Requer LPA>0 e VPA>0. Preço-teto = dividendo por ação / 0,06 (yield-alvo 6% a.a.). São resultados de fórmulas públicas aplicadas a dados reportados — referências informativas cuja interpretação cabe a cada investidor; não constituem recomendação de compra ou venda.

Movimentações de administradores e pessoas ligadas

Negociações com ações de SHUL4 comunicadas por administradores, controladores e pessoas ligadas no período de 5 anos, conforme divulgação pública (CVM). Foram registradas 19 operações de compra e 0 operações de venda. Volume comprado: R$ 487.008,00. Saldo líquido do período: R$ 487.008,00. Dado factual de transparência — não indica, por si só, perspectiva sobre o ativo.

Como interpretar os indicadores de uma ação

Os indicadores fundamentalistas descrevem aspectos diferentes de uma empresa e costumam ser lidos em conjunto, não isoladamente. Abaixo, o que cada grupo representa de forma factual.

Múltiplos de avaliação (P/L, P/VP, PSR)

Múltiplos relacionam o preço de mercado a uma medida contábil. O P/L (preço sobre lucro) compara a cotação ao lucro por ação; o P/VP (preço sobre valor patrimonial) compara ao patrimônio por ação; o PSR (preço sobre receita) compara à receita por ação. São referências de avaliação relativa — fazem mais sentido comparados entre empresas de um mesmo setor do que isoladamente, já que cada setor tem faixas típicas distintas.

Rentabilidade (ROE, ROIC, ROA)

Os indicadores de rentabilidade medem a eficiência da empresa em gerar resultado a partir do capital. O ROE relaciona o lucro ao patrimônio líquido; o ROIC relaciona o resultado operacional ao capital total investido (próprio e de terceiros); o ROA relaciona o lucro ao total de ativos. Valores mais altos indicam maior eficiência relativa, mas dependem do setor e da estrutura de capital.

Valor da firma e margens (EV/EBITDA, margens)

O EV/EBITDA compara o valor da firma (valor de mercado mais dívida líquida) ao EBITDA, uma medida de geração de caixa operacional; é usado para comparar empresas com diferentes níveis de endividamento. As margens (bruta, EBITDA, líquida) expressam quanto da receita se converte em resultado em cada etapa, descrevendo a lucratividade da operação.

Endividamento e liquidez

A dívida líquida sobre EBITDA indica quantos anos de geração de caixa seriam necessários para quitar a dívida líquida; a dívida líquida sobre patrimônio relaciona o endividamento ao capital próprio. A liquidez corrente compara ativos e passivos de curto prazo. Esses indicadores descrevem a estrutura financeira e o risco associado ao endividamento.

Dividendos (DY e payout)

O Dividend Yield (DY) relaciona os proventos distribuídos nos últimos doze meses ao preço da ação, e o payout indica a parcela do lucro distribuída como proventos. Ambos descrevem o histórico de distribuição e não projetam pagamentos futuros, que dependem de resultados e decisões da companhia. A interpretação de todos esses indicadores cabe a cada investidor, conforme seus objetivos e tolerância a risco.

Sobre a Empresa

Indústria Metalúrgica

Identificação e registro

CNPJ: 84.693.183/0001-68. Código CVM: 14664. Situação do registro: Ativo. Constituída em 1963. Controle acionário: Privado. País de origem: Brasil. Site oficial: www.schulzsa.com. Dados cadastrais públicos da companhia (CVM/B3), sujeitos a atualização.

Dividendos

O dividend yield acumulado nos últimos 12 meses de SHUL4 é de 9,42%.

Eventos e Fatos Relevantes (CVM)

SHUL4 registra 61 evento(s) e comunicado(s) ao mercado publicados via CVM nos últimos 5 anos. As categorias mais frequentes: Assembleia (40), Relatório Proventos (11), Fato Relevante (5). Os documentos completos podem ser consultados nos canais oficiais.

A Schulz S.A. (SHUL4) e uma companhia metalurgica brasileira fundada em 1963, com sede em Joinville-SC e especializada em compressores de ar e gas, fundidos de aluminio e pecas automotivas de precisao. Com presenca em mais de 80 paises e fornecimento a montadoras instaladas no Brasil, a empresa combina base exportadora solida com atuacao no mercado interno industrial. Listada na B3, possui historico de distribuicao trimestral de proventos e patrimonio liquido acima de R$ 1,5 bilhao, sendo classificada como small-mid cap no mercado de acoes brasileiro.

Sobre SCHULZ S.A.

A Schulz S.A. (SHUL4) e uma empresa brasileira de industria metalurgica fundada em 4 de julho de 1963, com sede em Joinville, Santa Catarina. Ao longo de mais de seis decadas de operacao, a companhia se consolidou como fabricante de componentes metalicos de alta precisao, com atuacao nos segmentos de compressores de ar e gas, fundidos de aluminio e pecas automotivas. Desde sua constituicao, a Schulz desenvolveu competencias tecnicas que a posicionaram como fornecedora relevante para a industria de manufatura nacional e internacional.

Listada na B3 sob o codigo SHUL4 — acao preferencial (PN) — a empresa possui 357.374.780 acoes totais, sendo 152.692.764 ordinarias (42,73%) e 204.682.016 preferenciais (57,27%). O free float e de 56,08%, o que confere razoavel circulacao de papeis no mercado secundario. O controle acionario e de natureza privada nacional, concentrado no grupo familiar fundador, com historico de estabilidade administrativa.

A Schulz tem seu negocio organizado em tres linhas principais: a divisao de compressores (uma das maiores fabricantes de compressores de ar do Brasil, com exportacoes para mais de 80 paises), a divisao de fundidos de aluminio (pecas de alta complexidade para o setor automotivo e de maquinas) e a divisao automotiva (componentes de precisao para montadoras brasileiras e internacionais). Essa diversificacao de produtos reduz a dependencia de um unico segmento de mercado.

A receita liquida consolidada da companhia encerrou o exercicio de 2025 em R$ 1.938.864.000, com lucro liquido de R$ 288.876.000, representando margem liquida de 14,90%. No primeiro trimestre de 2026 (1T26), a receita atingiu R$ 448.037.000 e o lucro liquido foi de R$ 55.608.000, com margem liquida de 12,41%. Esses resultados evidenciam a capacidade de geracao de lucro consistente, mesmo em cenarios de pressao macroeconomica sobre a industria de transformacao.

Do ponto de vista de governanca, a Schulz S.A. tem acompanhado a evolucao das praticas de mercado ao longo dos anos, com relacionamento regular com acionistas via reunioes e publicacoes obrigatorias na CVM. O patrimonio liquido da empresa somava R$ 1.529.317.000 em marco de 2026, com valor patrimonial por acao (VPA) de R$ 4,28. A capitalizacao de mercado situava-se em torno de R$ 1,74 bilhao — enquadrando a Schulz como empresa de pequeno-medio porte (small cap) na B3.

A politica de proventos da empresa contempla distribuicao regular de dividendos e JCP (Juros sobre Capital Proprio). Com base nos registros da B3, os pagamentos de proventos ocorrem trimestralmente, com historico de distribuicoes no periodo de marco a dezembro de 2025 e no 1T26. A partir de 2026, os dividendos pagos a pessoas fisicas passam a ser tributados em 10% para valores que superem R$ 50 mil mensais por empresa, conforme a Lei 15.270/2025; o JCP continua sujeito a retencao de 15% na fonte para todos os beneficiarios.

Em termos de liquidez, as acoes SHUL4 apresentam liquidez classificada como media, com volumes que variam ao longo das semanas. O ativo integra o segmento de acoes preferenciais sem direito a voto nas assemblias ordinarias, mas com prioridade no recebimento de dividendos minimos obrigatorios definidos em estatuto. A empresa publica seus resultados financeiros trimestralmente, na forma exigida pela CVM para companhias abertas de capital nacional.

Contexto de negocio e setor

A Schulz S.A. atua no setor de siderurgia e metalurgia — classificada na CVM como Metalurgia e Siderurgia — que engloba a producao de insumos e componentes de transformacao metal-mecanica. No contexto brasileiro, este setor e sensivel ao ciclo de investimentos da industria automotiva, ao nivel de atividade da construcao e ao desempenho do mercado externo, especialmente Americas do Norte e Europa, destinos tradicionais das exportacoes da companhia.

O segmento de compressores industriais, em que a Schulz e uma das principais players nacionais, e altamente correlacionado com a formacao bruta de capital fixo (FBCF) das empresas e com setores como petroleo e gas, mineracao, alimentos e bebidas, automotivo e construcao civil. O crescimento da demanda por automacao industrial e por eficiencia energetica impulsiona as perspectivas de medio e longo prazo para este mercado, ao mesmo tempo em que gera pressao tecnologica sobre os fabricantes estabelecidos.

A divisao de fundidos de aluminio beneficia a Schulz em duas frentes: o movimento global de allegriance ao aluminio em detrimento de pecas de ferro fundido (reducao de peso em veiculos, especialmente eletricos) e a consolidacao de fornecedores estrategicos no ecossistema das montadoras instaladas no Brasil. O aluminio ha decadas substitui partes de motores, caixas de transmissao e componentes estruturais em funcao de sua relacao peso/resistencia, tendencia que se intensifica no contexto da eletrificacao veicular.

No mercado automotivo brasileiro, as principais montadoras incluem Volkswagen, Stellantis (ex-FCA), General Motors, Toyota, Hyundai, Honda e Renault — todas operam fabricas no pais e possuem cadeias de fornecimento que absorvem companhias metalurgicas de Joinville e regiao, como a Schulz. A producao de veiculos no Brasil flutuou entre 2,0 e 2,9 milhoes de unidades nos ultimos anos, gerando demanda relativamente estavel por componentes de precisao.

A posicao competitiva da Schulz tambem e reaforcada pela sua capacidade exportadora: com presenca em mais de 80 paises, a empresa dilui riscos de mercado interno e captura receita em moeda forte, especialmente dolares americanos e euros. Essa exposicao ao cambio pode funcionar como hedge natural em periodos de desvalorizacao do real, contribuindo para receitas maiores quando convertidas em reais.

O setor metalurgico em geral e impactado por custos de commodities metalicas (aco, aluminio, cobre), energia eletrica e frete. A variacao do preco do aluminio no mercado internacional, cotado na LME (London Metal Exchange), afeta diretamente a estrutura de custo da Schulz em sua divisao de fundidos. Empresas do setor precisam de gestao ativa de contratos de fornecimento e politica de hedging para mitigar essa volatilidade.

Alguns fatores macroeconomicos com impacto direto nos negocios da companhia incluem: (1) a taxa Selic — juros elevados encarecem o credito para as industrias e reduzem o ritmo de investimentos, afetando a demanda por compressores; (2) o cambio — valorizacao do real reduz a competitividade das exportacoes; (3) o PIB industrial — o crescimento ou queda da producao industrial reflete diretamente no faturamento; e (4) as politicas de incentivo ao setor automotivo, como o Mover (Mobilidade Verde e Inovacao), lancado pelo governo federal em 2023 com R$ 19,3 bilhoes em incentivos para a eletrificacao da frota nacional, que pode representar oportunidade ou ameaca para fornecedores tradicionais, dependendo da velocidade de adaptacao tecnologica.

A Schulz encerrou 2025 com patrimonio liquido de R$ 1,5 bilhao, divida liquida sobre EBITDA de 2,59x e EBITDA com margem de 16,57%, sinalizando uma empresa com alavancagem financeira moderada e capacidade operacional solida para manter seus investimentos em modernizacao de plantas e expansao da base exportadora.

Como ler os indicadores deste ativo

entender os indicadores fundamentalistas da Schulz S.A. (SHUL4) exige contextualizar cada metrica dentro do setor metalurgico-industrial em que a empresa opera. Diferente de setores de tecnologia pura ou bancos, empresas de manufatura como a Schulz possuem ativos fixos relevantes (maquinario, plantas industriais), ciclos de capital de giro mais longos e margens operacionais historicamente inferiores aos setores de alta tecnologia — o que torna certos parametros de comparacao distintos.

O preco sobre lucro (P/L) e o indicador mais utilizado para avaliar se o mercado esta pagando caro ou barato por cada unidade de lucro gerada pela empresa. Para a Schulz, um P/L ao redor de 6 a 8 e compativel com empresas de manufatura ciclica de medio porte, refletindo expectativas de crescimento moderado e riscos setoriais presentes. E importante observar se o lucro usado no calculo e do exercicio mais recente completo ou se esta baseado em resultados parciais (TTM — Trailing Twelve Months), pois impactos de safras ruins ou extraordinarios podem distorcer a leitura.

O P/VP (preco sobre valor patrimonial) mensura quanto o mercado paga em relacao ao patrimonio liquido contabil da empresa. Para industrias com ativos fisicos relevantes, um P/VP proximo ou levemente acima de 1,0 pode indicar que o mercado reconhece o valor dos ativos sem precificar expectativas excessivamente otimistas. Um P/VP abaixo de 1,0 pode sinalizar subvalorizacao ou incertezas sobre a qualidade dos ativos.

O dividend yield (DY) indica o retorno em proventos distribuidos em relacao ao preco da acao. Para a Schulz, com historico de pagamentos trimestrais, o DY e calculado com base nos proventos dos ultimos 12 meses. Dado que parte dos proventos ocorre via JCP (com retencao de 15% na fonte para todos os acionistas) e parte via dividendos (a partir de 2026 sujeitos a retencao de 10% para distribuicoes mensais acima de R$ 50 mil por empresa, conforme Lei 15.270/2025), o DY liquido percebido pelo investidor pode variar em funcao do enquadramento tributario.

O ROE (retorno sobre patrimonio liquido) mede a eficiencia com que a empresa usa o capital dos acionistas para gerar lucro. Em metalurgia, ROEs entre 12% e 20% sao considerados compativeis com o setor, especialmente quando sustentados por margens operacionais saudaveis e nao apenas por alta alavancagem financeira. O ROIC (retorno sobre capital investido) vai alem e inclui toda a estrutura de capital — proprio e de terceiros — na base de calculo, sendo indicador mais completo para avaliar se a empresa cria ou destroi valor acima do custo de capital.

O EV/EBITDA relaciona o valor total da empresa (equity + divida liquida) com o seu lucro antes de juros, impostos, depreciacao e amortizacao, funcionando como multiplo de avaliacao independente da estrutura de capital e dos efeitos contabeis nao caixa. Multiplos abaixo de 10x em industria de transformacao tendem a indicar avaliacao mais conservadora pelo mercado.

A margem EBITDA revela a eficiencia operacional pura da empresa — quanto ela converte de receita em resultado operacional antes de cargas financeiras e contabeis. Para empresas de manufatura com escala relevante, margens EBITDA entre 14% e 20% sao consideradas competitivas.

A relacao divida liquida/EBITDA mede quantos anos de EBITDA seriam necessarios para quitar toda a divida liquida da empresa. Valores abaixo de 2,0x indicam alavancagem confortavel; entre 2,0x e 3,0x e considerado moderado; acima de 3,5x comeca a gerar preocupacao, especialmente em ambientes de juros elevados como o Brasil.

O LPA (lucro por acao) e o VPA (valor patrimonial por acao) sao metricas base para comparacoes historicas e entre empresas do mesmo setor, alem de serem os numeradores e denominadores dos multiplos P/L e P/VP, respectivamente. Analisar sua evolucao temporal ajuda a identificar tendencias de criacao de valor para o acionista.

Para a Schulz especificamente, e importante observar que a empresa tem duas classes de acoes (ON e PN), e os indicadores por acao sao calculados sobre o total de 357.374.780 acoes, conforme estrutura de capital vigente desde 2023.

Pontos de atencao

Ciclicalidade setorial: a Schulz atua em segmentos altamente correlacionados com o ciclo industrial (automotivo, maquinas, petroleo e gas). Em periodos de desaceleracao economica, a demanda por compressores e fundidos de aluminio tende a recuar antes de setores de consumo — exige monitoramento constante dos indicadores PMI industrial e do nivel de atividade das montadoras instaladas no Brasil.

Alavancagem financeira moderada: o indice de divida liquida/EBITDA de 2,59x (referencia 2026) e compativel com empresas industriais, mas em cenario de taxa Selic elevada o custo da divida se torna mais oneroso. Monitorar o nivel de despesa financeira e a cobertura de juros (EBIT/despesa financeira) e essencial para avaliar o risco de credito da companhia.

Exposicao ao aluminio e aco: os custos de producao da Schulz sao diretamente afetados pela variacao do preco do aluminio (cotado na LME) e do aco. Uma alta expressiva nessas commodities comprime a margem bruta, que encerrou 2025 em 20,34%. A empresa precisa de politica de gestao de compras e hedging para suavizar esses impactos.

Concentracao de controle acionario: o controle e exercido por grupo familiar fundador, o que pode trazer estabilidade de longo prazo mas tambem gera menor poder de influencia para acionistas minoritarios nas decisoes estrategicas. O free float de 56,08% e razoavel, mas os mecanismos de governanca para protecao de minoritarios merecem acompanhamento nas assembleias.

Classe preferencial sem voto: SHUL4 sao acoes PN (preferenciais), o que significa que os titulares nao tem direito a voto nas assembleias gerais ordinarias. A protecao ao minoritario ocorre via prioridade no recebimento de dividendos; as condicoes de tag along, se houver, devem ser verificadas no estatuto social vigente publicado na CVM.

Exportacoes como hedge cambial e como risco: a presenca em mais de 80 paises confere receita em dolar e euro, funcionando como protetor natural em periodos de desvalorizacao do real. Por outro lado, uma valorizacao forte do real pode reduzir a competitividade exportadora e comprimir as receitas convertidas para moeda local.

Segmento automotivo em transicao: a crescente eletrificacao veicular, acelerada pelo programa Mover (R$ 19,3 bilhoes em incentivos, lancado em 2023) e por regulamentacoes europeas de fim de motores a combustao, representa tanto risco quanto oportunidade para a Schulz. A divisao de fundidos de aluminio pode se beneficiar (veiculos eletricos demandam mais aluminio), mas pecas especificas para motores a combustao perdem mercado gradualmente.

Liquidez media dos papeis: SHUL4 apresenta liquidez classificada como media pelo sistema de monitoramento da B3. Volumes diarios podem ser reduzidos em dias sem noticias relevantes, o que pode dificultar a entrada ou saida de posicoes maiores sem impacto no preco — fator relevante para investidores com carteiras de porte.

Distribuicao de proventos via JCP: parte dos proventos e paga como JCP (Juros sobre Capital Proprio), mecanismo que permite a empresa deduzir o custo do capital proprio do lucro tributavel — beneficio fiscal que favorece a empresa. Para o acionista, o JCP tem retencao de 15% na fonte independentemente do valor recebido; os dividendos acima de R$ 50 mil mensais por empresa passam a ter retencao de 10% a partir de 2026, conforme Lei 15.270/2025.

Historico de resultados trimestrais: o 1T26 mostrou receita de R$ 448.037.000 e lucro de R$ 55.608.000, com margem liquida de 12,41% — inferior a margem de 14,90% registrada no ano de 2025. O primeiro trimestre tende a ser o mais fraco pelo calendario industrial; a recuperacao nas margens nos trimestres subsequentes e aspecto a acompanhar.

Patrimonio liquido crescente: o PL saiu de R$ 1.500.007.000 em dezembro de 2025 para R$ 1.529.317.000 em marco de 2026, crescimento de 1,95% em tres meses, sugerindo retencao de parte do lucro alem das distribuicoes de proventos — sinal de reinvestimento para expansao ou manutencao de base patrimonial.

Segmento de listagem e transparencia: a Schulz e listada na B3 como companhia aberta com registro CVM (codigo 14664) e situacao ativa. A pagina de RI aponta vinculo com o Jornal A Noticia de Joinville, base de comunicacao historica da empresa. Investidores devem acompanhar ITR (Informacoes Trimestrais), DFP (Demonstracoes Financeiras Padronizadas) e Fatos Relevantes publicados no sistema da CVM para acesso a informacoes primarias.

Governanca e estrutura societaria

A Schulz S.A. e uma companhia de capital aberto com sede em Joinville, Santa Catarina, constituida em 4 de julho de 1963 e registrada na CVM sob o codigo 14664. Seu controle acionario e de natureza privada nacional, exercido por grupo familiar com historico de longevidade na administracao da empresa — caracteristica comum em empresas industriais do Sul do Brasil que cresceram a partir de empreendimentos familiares no seculo XX.

A estrutura de capital e composta por 357.374.780 acoes totais: 152.692.764 ordinarias (ON), correspondendo a 42,73% do total, e 204.682.016 preferenciais (PN), representando 57,27%. As acoes PN (classe SHUL4) conferem aos titulares prioridade no recebimento de dividendos e outros direitos patrimoniais definidos em estatuto, mas sem direito a voto nas deliberacoes ordinarias da assembleia geral. O free float e de 56,08%, indicando que a maioria das acoes esta disponivel para negociacao no mercado secundario.

Quanto ao tag along das acoes PN, o estatuto da Schulz e a CVM devem ser consultados para verificar as condicoes especificas — as acoes preferenciais nao contam automaticamente com tag along de 100% na ausencia de previsao estatutaria expressa. O investidor deve verificar o estatuto social vigente publicado no sistema da CVM.

A empresa e listada na B3 no segmento tradicional (mercado principal), com acoes ON (SHUL3) e PN (SHUL4) em negociacao. Nao ha evidencia no contexto disponivel de que a Schulz integre o Nivel 1 de Governanca Corporativa da B3 — o segmento de listagem deve ser verificado diretamente na pagina da empresa na B3 ou na CVM.

A politica de proventos da Schulz contempla distribuicao regular, com pagamentos historicamente trimestrais. Os registros da B3 mostram dividendos distribuidos em marco, junho, setembro e dezembro ao longo de 2025, com valor medio de aproximadamente R$ 0,08 a R$ 0,10 por acao por trimestre. O JCP (Juros sobre Capital Proprio), utilizado tambem como mecanismo de distribuicao, confere beneficio fiscal a empresa ao permitir deducao da base tributavel. O JCP tem retencao de 15% na fonte para todos os beneficiarios; os dividendos passam a ter retencao de 10% para pagamentos mensais superiores a R$ 50 mil por empresa a partir de 2026, conforme a Lei 15.270/2025.

A Schulz publica regularmente suas demonstracoes financeiras trimestrais (ITR) e anuais (DFP) no sistema Empresas.NET da CVM (antigo RAD), alem de Fatos Relevantes quando ha eventos societarios ou informacoes price-sensitive. As assembleias gerais ordinarias (AGO) e extraordinarias (AGE) seguem o calendario obrigatorio previsto na Lei das S.A. (Lei 6.404/1976) e nas normas da CVM.

Em termos de estrutura administrativa, a empresa e gerida por um conselho de administracao e uma diretoria executiva, conforme exigido pela legislacao societaria brasileira para companhias abertas. A composicao do conselho e disponibilizada nos formularios de referencia anuais submetidos a CVM.

Eventos corporativos relevantes no historico recente incluem o aumento do capital social de R$ 525.645.620 (em 2023) para R$ 1.000.000.000 (em 2024) e para R$ 100.000.000.000 (em 2025), refletindo ajustes na estrutura de capital societario da companhia — sem alteracao no numero total de acoes, que permanece em 357.374.780 unidades desde ao menos 2023.

Panorama competitivo

A Schulz S.A. atua em tres frentes competitivas distintas que se sobrepem parcialmente: o mercado de compressores industriais, o mercado de fundidos de aluminio para o setor automotivo e o mercado de pecas de precisao para industrias diversas. Em cada um desses segmentos, a empresa enfrenta competidores nacionais e internacionais com diferentes estrategias e pontos fortes.

No segmento de compressores de ar e gas, a Schulz e considerada uma das maiores fabricantes nacionais, com exportacoes para mais de 80 paises. Seus principais concorrentes incluem a Atlas Copco (sueca, com operacoes no Brasil via subsidiaria local), a Ingersoll Rand (americana, presente no mercado brasileiro com ampla linha de compressores industriais), a Kaeser Kompressoren (alema, com distribuicao no Brasil) e companhias nacionais menores como a Pressure e a Iron. No segmento portatil e residencial, a concorrencia se amplia com marcas como Chiaperini e Motomil. A Schulz diferencia-se pelo alcance exportador, pela rede de assistencia tecnica nacional e pela diversidade de linha — de compressores de uso domestico a industriais de alta capacidade.

No mercado de fundidos de aluminio para o setor automotivo, a Schulz compete diretamente com empresas como a Tupy S.A. (TUPY3, listada na B3, especializada em fundidos de ferro e aluminio para motores), a Iochpe-Maxion (MYPK3, rodas e estruturas), alem de subsidiarias de grupos internacionais como a Nemak (mexicana, com operacoes no Brasil via sua fabrica em Betim-MG) e a Marcopolo (POMO4, mais focada em carrocerias, mas com impacto no ecossistema de fornecedores). A concorrencia nesse segmento e intensa e fortemente condicionada pelos contratos de longo prazo firmados com montadoras.

As montadoras que a Schulz atende no Brasil incluem, em diferentes categorias de componentes, empresas como Volkswagen (planta em Sao Bernardo do Campo e Taubate), Stellantis (Betim-MG e Goiana-PE), General Motors (Sao Caetano do Sul e Sao Jose dos Campos), Toyota (Sorocaba), Honda (Sumare) e outras. A dinâmica de contratos com montadoras e tipicamente plurianual, com renegociacao periodica de preco e volume.

No cenario internacional, a Schulz enfrenta competidores asiaticos (especialmente chineses e taiwaneses) que exercem pressao de preco no segmento de compressores de entrada e medio. A China e especialmente competitiva em produtos padronizados de menor valor agregado; a resposta das empresas brasileiras geralmente passa por diferenciacão tecnica, assistencia tecnica local e certificacoes internacionais de qualidade (ISO, UL, CSA).

A Schulz possui certificacoes de qualidade relevantes para seus mercados-alvo, incluindo as normas da serie ISO 9001 (gestao da qualidade), que sao pre-requisito para fornecimento a montadoras globais. Essas certificacoes, combinadas com o parque fabril em Joinville — polo industrial que concentra empresas como WEG (WEGE3), Tigre, Embraco (compressores hermeticos, hoje parte da Nidec) e outras — conferem a Schulz acesso a um ecossistema industrial robusto de fornecedores de insumos, mao de obra especializada e logistica.

A presenca exportadora da Schulz em mais de 80 paises confere escala e diversificacao de mercado que poucos competidores nacionais conseguem igualar. A Americas do Norte e do Sul, Europa e Asia Oriental sao os principais destinos, com destaque para os EUA, Argentina, Chile, Alemanha e Mexico. Essa diversificacao geografica mitiga riscos de sazonalidade e ciclos economicos especificos de um unico pais.

Indicadores explicados

**P/L (Preco sobre Lucro).** O P/L de 6,36 significa que o mercado paga R$ 6,36 para cada R$ 1,00 de lucro anual gerado pela Schulz. Para empresas industriais de manufatura, esse multiplo e considerado moderado, refletindo uma avaliacao sem exuberancia. Multiplos baixos em setores ciclicos podem indicar tanto oportunidade quanto expectativa de desaceleracao de lucros — exige analise conjunta com tendencias de receita e margem. Fórmula: P/L = Preco da acao / LPA (Lucro por Acao) Cálculo: P/L = 4,86 / 0,7636 = 6,36 (dados de 12/06/2026)

**P/VP (Preco sobre Valor Patrimonial).** O P/VP de 1,14 indica que o mercado paga um pequeno premio de 14% sobre o valor contabil do patrimonio liquido da Schulz. Para empresas industriais com ativos fixos expressivos, P/VP proximo de 1,0 e comum e reflete precificacao alinhada com o valor dos ativos fisicos. Um P/VP acima de 1,0 sugere que o mercado reconhece algum valor intangivel — marca, carteira de clientes, know-how tecnico — alem dos ativos contabilizados. Fórmula: P/VP = Preco da acao / VPA (Valor Patrimonial por Acao) Cálculo: P/VP = 4,86 / 4,28 = 1,14 (dados de 12/06/2026, VPA de 31/03/2026)

**DY (Dividend Yield).** O DY estimado de 3,93% posiciona a Schulz como pagadora de proventos consistentes, com distribuicoes trimestrais registradas nos ultimos exercicios. O JCP pago (R$ 0,0773 em marco de 2026) e tributado a 15% na fonte para todos os acionistas. Os dividendos a partir de 2026 passam a ter retencao de 10% para valores mensais acima de R$ 50 mil por empresa, conforme a Lei 15.270/2025 — o DY liquido efetivo depende, portanto, do porte do investidor e da composicao dos proventos. Fórmula: DY = (Proventos pagos nos ultimos 12 meses / Preco da acao) x 100 Cálculo: Proventos 12m estimados / preco 4,86 = ~3,93% estimado. Proventos registrados recentes: JCP R$ 0,0773 (data-com 26/03/2026, pagamento 14/08/2026); Dividendo R$ 0,1021 e R$ 0,0875 (data-com 26/12/2025); Dividendo R$ 0,0832 (26/09/2025); Dividendo R$ 0,0802 (27/06/2025); Dividendo R$ 0,0734 (28/03/2025) (dados de 12/06/2026)

**ROE (Retorno sobre Patrimonio Liquido).** O ROE de 17,84% e robusto para uma empresa de manufatura metalurgica, indicando que a Schulz converte de forma eficiente o capital dos acionistas em resultado. Em setores ciclicos, ROEs sustentados acima de 15% ao longo de varios anos sao sinais positivos de vantagem competitiva e eficiencia operacional. E fundamental verificar se esse resultado nao esta inflado por alavancagem financeira excessiva — o que se avalia pelo ROIC em conjunto. Fórmula: ROE = Lucro Liquido / Patrimonio Liquido medio x 100 Cálculo: ROE = 272.343.000 (lucro medio TTM estimado) / 1.527.220.667 (PL medio) x 100 = 17,84%. Confirmado pelo indicador divulgado (dados de 12/06/2026)

**ROIC (Retorno sobre Capital Investido).** O ROIC de 5,85% esta abaixo do ROE de 17,84%, o que evidencia o efeito da alavancagem financeira: a Schulz usa divida para potencializar o retorno sobre o capital proprio, mas o retorno sobre o capital total (incluindo terceiros) e mais modesto. Para avaliar a criacao de valor, o ROIC deve ser comparado ao custo de capital (WACC) da empresa — se o ROIC superar o WACC, a empresa cria valor economico; se for inferior, ha destruicao de valor mesmo com lucro contabil. Fórmula: ROIC = NOPAT / (Patrimonio Liquido + Divida Liquida) x 100 Cálculo: ROIC = 5,85% conforme indicador calculado. Usando PL de R$ 1.529.317.000 e estimando divida liquida (div_liq_pl = 0,53 x PL = ~R$ 810.538.000), capital investido total = ~R$ 2.339.855.000 (dados de 12/06/2026)

**EV/EBITDA.** O EV/EBITDA de 8,13x e um multiplo moderado para o setor industrial. Esse indicador e amplamente usado em fusoes e aquisicoes porque isola o valor operacional da empresa da estrutura de capital escolhida pelos controladores. Para a Schulz, 8,13x significa que o mercado avalia o negocio como um todo em pouco mais de 8 vezes o seu resultado operacional antes de cargas financeiras, depreciacao e amortizacao — avaliacao compativel com empresa de manufatura estavel. Fórmula: EV/EBITDA = (Valor de Mercado + Divida Liquida) / EBITDA Cálculo: EV/EBITDA = 8,13x. Valor de mercado ~R$ 1.736.841.000 + divida liquida estimada ~R$ 810.538.000 = EV ~R$ 2.547.379.000. EBITDA implicito = 2.547.379.000 / 8,13 = ~R$ 313.329.000 (dados de 12/06/2026)

**Margem EBITDA.** A margem EBITDA de 16,57% demonstra eficiencia operacional acima da media para empresas de transformacao metalica. Empresas desse setor costumam trabalhar com margens EBITDA entre 10% e 20%, portanto a Schulz posiciona-se na faixa superior. Essa margem reflete a combinacao de escala produtiva, diversificacao de segmentos e presenca exportadora que permite capturar spreads em moeda forte. Fórmula: Margem EBITDA = EBITDA / Receita Liquida x 100 Cálculo: Margem EBITDA = 16,57%. Receita liquida 2025 FY = R$ 1.938.864.000. EBITDA estimado = 1.938.864.000 x 0,1657 = ~R$ 321.269.000 (dados de 12/06/2026)

**Divida Liquida / EBITDA.** O indice de 2,59x representa alavancagem moderada. A Schulz leva aproximadamente 2,6 anos de EBITDA para quitar sua divida liquida, parametro dentro da faixa de conforto para empresas industriais. Em cenarios de alta dos juros, esse nivel de alavancagem precisa ser monitorado, pois aumenta a despesa financeira e pode comprimir a margem liquida. O fluxo de caixa operacional estavel da companhia e fator mitigador relevante. Fórmula: Divida Liquida / EBITDA = (Divida Total - Caixa e Equivalentes) / EBITDA Cálculo: Divida Liquida/EBITDA = 2,59x. Com EBITDA estimado de ~R$ 321.269.000 e divida liquida estimada de ~R$ 831.687.000 (2,59 x 321.269.000). Confirmado pelo indicador divulgado (dados de 12/06/2026)

**LPA (Lucro por Acao).** O LPA de R$ 0,7636 e o numerador do P/L e parametro base para avaliar a evoluao do lucro por acao ao longo do tempo. Comparando com o LPA anual de 2025 (R$ 0,8083) e o parcial do 1T26 (R$ 0,1556), observa-se que o lucro acumulado em 2026 esta em ritmo ligeiramente inferior ao de 2025 — analistas acompanham essa tendencia para revisar projecoes de lucro anual. Fórmula: LPA = Lucro Liquido / Total de Acoes Cálculo: LPA = 272.785.000 (lucro TTM estimado) / 357.374.780 acoes = R$ 0,7636 por acao (dados de 12/06/2026)

**VPA (Valor Patrimonial por Acao).** O VPA de R$ 4,28 representa o valor contabil de cada acao com base no balanco de marco de 2026. E o denominador do P/VP e serve como ancora de valuation em cenarios de liquidacao ou comparacao entre empresas do setor. O crescimento do VPA ao longo dos trimestres (R$ 4,20 em dez/2025, R$ 4,35 em set/2025, R$ 4,28 em mar/2026) revela oscilacoes ligadas ao lucro retido e distribuicao de dividendos. Fórmula: VPA = Patrimonio Liquido / Total de Acoes Cálculo: VPA = 1.529.317.000 / 357.374.780 = R$ 4,28 por acao (dados de 31/03/2026)

**Margem Liquida.** A margem liquida de 14,90% em 2025 e de 12,41% no 1T26 revelam a rentabilidade real apos todas as despesas, incluindo juros e impostos. A queda da margem entre 2025 e o 1T26 e tipica de empresas industriais no primeiro trimestre do ano, quando custos fixos pesam mais sobre uma base de receita sazonal menor. Acompanhar a tendencia de margem ao longo dos quatro trimestres e fundamental para avaliar a qualidade do lucro da Schulz. Fórmula: Margem Liquida = Lucro Liquido / Receita Liquida x 100 Cálculo: Margem Liquida 2025 FY = 288.876.000 / 1.938.864.000 x 100 = 14,90%. No 1T26 = 55.608.000 / 448.037.000 x 100 = 12,41% (dados de 31/03/2026)

Perguntas Frequentes

Qual o preço atual de SHUL4? A cotação mais recente de SHUL4 é de R$ 4,56.

Em qual setor SHUL4 está classificada? SHUL4 pertence ao setor Siderurgia e Mineração na classificação da B3.

Qual o P/L de SHUL4? O índice Preço/Lucro (P/L) de SHUL4 é 5.97. Este indicador relaciona o preço da ação com o lucro por ação.

SHUL4 paga dividendos? SHUL4 apresenta dividend yield de 9,42% nos últimos 12 meses.

Qual o ROE de SHUL4? O ROE (retorno sobre o patrimônio líquido) de SHUL4 é de 17,84%. O indicador relaciona o lucro ao patrimônio líquido e descreve a rentabilidade contábil da companhia.

Qual o valor de mercado de SHUL4? O valor de mercado de SHUL4 é de aproximadamente R$ 1,6B, calculado a partir da cotação e do total de ações. Dado sujeito a variação a cada pregão.

Quantas ações SHUL4 possui emitidas? A companhia possui 357.374.780 ações emitidas, conforme dados públicos CVM/B3.

Qual o controle acionário de SHUL4? O controle acionário registrado é do tipo Privado, conforme cadastro público da companhia.

O que a Schulz S.A. fabrica e quais sao seus principais produtos? A Schulz S.A. e uma fabricante de componentes metalicos com tres divisoes principais: compressores de ar e gas (uso industrial, comercial e residencial), fundidos de aluminio de alta precisao (pecas para motores e transmissoes automotivos) e componentes automotivos de precisao. A empresa exporta seus produtos para mais de 80 paises e e uma das maiores fabricantes de compressores do Brasil, com atuacao significativa no setor de pecas para montadoras instaladas no pais.

Qual e a diferenca entre SHUL3 e SHUL4? SHUL3 representa as acoes ordinarias (ON) da Schulz, que conferem direito a voto nas assembleias gerais. SHUL4 sao as acoes preferenciais (PN), sem direito a voto ordinario, mas com prioridade no recebimento de dividendos e outros proventos definidos em estatuto. As condicoes de tag along das PN devem ser verificadas no estatuto social vigente publicado na CVM. A classe PN (SHUL4) representa 57,27% do total de acoes da companhia.

Os dividendos de SHUL4 sao tributados no Brasil? A partir de 2026, os dividendos distribuidos por empresas brasileiras a pessoas fisicas passam a ter retencao de 10% na fonte para valores que superem R$ 50 mil mensais pagos por uma mesma empresa, conforme a Lei 15.270/2025. O JCP (Juros sobre Capital Proprio), outra forma de provento utilizada pela Schulz, tem retencao de 15% na fonte para todos os beneficiarios, independentemente do valor recebido. Recomenda-se consultar orientacao tributaria especializada sobre o caso especifico.

Como a Schulz distribui seus proventos ao longo do ano? Historicamente, a Schulz realiza pagamentos de proventos (dividendos e JCP) de forma trimestral, com datas-com em marco, junho, setembro e dezembro. No periodo de 2025, os pagamentos por acao variaram entre R$ 0,0734 e R$ 0,1311 por trimestre. No 1T26, foi registrado JCP de R$ 0,0773 por acao, com data de pagamento prevista para agosto de 2026. As politicas de distribuicao podem variar conforme o resultado de cada exercicio.

Qual e a exposicao da Schulz ao setor automotivo? A Schulz possui exposicao relevante ao setor automotivo por meio de sua divisao de fundidos de aluminio e componentes de precisao, que atende montadoras instaladas no Brasil como Volkswagen, Stellantis, General Motors, Toyota e Honda, entre outras. Essa exposicao torna parte dos resultados da empresa sensivel ao volume de producao de veiculos no pais, que flutuou entre 2,0 e 2,9 milhoes de unidades anuais nos ultimos anos. A eletrificacao veicular representa tanto risco (reducao de motores a combustao) quanto oportunidade (mais aluminio por veiculo eletrico).

A Schulz tem presenca internacional relevante? Sim. A Schulz exporta seus produtos, especialmente compressores, para mais de 80 paises, com destaque para Americas do Norte e do Sul, Europa e Asia Oriental. Os EUA, Argentina, Chile, Alemanha e Mexico figuram entre os principais destinos das exportacoes. Essa presenca internacional confere receita em moeda forte (dolar e euro), atuando como hedge natural contra desvalorizacoes do real, e amplia a base de clientes alem do mercado brasileiro.

Qual e o tamanho da Schulz como empresa na B3? Com capitalizacao de mercado em torno de R$ 1,74 bilhao (referencia junho de 2026) e receita liquida de R$ 1,94 bilhao em 2025, a Schulz se enquadra no segmento de small-mid caps da B3. A empresa possui 357.374.780 acoes, patrimonio liquido de R$ 1,53 bilhao e free float de 56,08%. Nao integra indices de grande capitalizacao como o IBOVESPA, mas pode estar presente em carteiras focadas em acoes industriais e/ou de menor capitalizacao.

Como a variacao do dolar afeta os resultados da Schulz? O cambio tem efeito bifacetado nos resultados da Schulz. Por um lado, uma desvalorizacao do real eleva a receita exportadora quando convertida para reais, beneficiando a linha de receita. Por outro, os custos de importacao de insumos (como aluminio, que tem cotacao internacional em dolar) tambem sobem, pressionando as margens. O efeito liquido depende do balanco entre receitas em moeda estrangeira e custos dolarizados em cada exercicio.

Quais sao os principais riscos de investir em SHUL4? Os principais riscos incluem: (1) ciclicalidade do setor industrial, com demanda sensivel ao PIB e ao nivel de investimentos das montadoras; (2) pressao de custos por commodities metalicas (aluminio e aco); (3) alavancagem financeira moderada de 2,59x divida/EBITDA, que aumenta a sensibilidade a variacao de juros; (4) concentracao de controle familiar; (5) classe PN sem direito a voto; (6) liquidez media dos papeis na B3; (7) transicao do setor automotivo para eletrificacao, que pode alterar a demanda por determinados componentes a medio prazo.

O que e o programa Mover e como ele afeta a Schulz? O Mover (Mobilidade Verde e Inovacao) e um programa do governo federal brasileiro lancado em 2023, com R$ 19,3 bilhoes em incentivos voltados a producao de veiculos mais eficientes e eletrificados. Para a Schulz, o Mover pode representar oportunidade na divisao de fundidos de aluminio — veiculos eletricos e hibridos tendem a usar mais pecas de aluminio para reducao de peso — mas tambem desafia a empresa a se adaptar as novas exigencias tecnologicas das plataformas eletricas, diferentes dos motores a combustao tradicionais.

Qual segmento de listagem a Schulz ocupa na B3? A Schulz e listada na B3 com acoes ON (SHUL3) e PN (SHUL4) em negociacao. O segmento de governanca corporativa especifico da empresa deve ser verificado diretamente na pagina da companhia na B3 ou na CVM, pois o contexto disponivel nao confirma adesao ao Nivel 1 ou a outros segmentos diferenciados. A coexistencia de ON e PN e caracteristica do segmento tradicional da B3.

O patrimonio liquido da Schulz tem crescido? O patrimonio liquido da Schulz apresentou variacao entre os trimestres recentes: R$ 1.554.348.000 em setembro de 2025, R$ 1.500.007.000 em dezembro de 2025 e R$ 1.529.317.000 em marco de 2026. A queda entre setembro e dezembro reflete principalmente a distribuicao de dividendos do exercicio; a recuperacao em marco de 2026 indica retencao de parte do lucro do 1T26. O VPA correspondente evoluiu de R$ 4,35 (set/25) para R$ 4,20 (dez/25) e R$ 4,28 (mar/26).

A Schulz paga dividendos ou JCP com mais frequencia? A Schulz utiliza ambas as formas de distribuicao. Os registros da B3 mostram historico predominante de dividendos trimestrais ao longo de 2025, com um JCP distribuido no 1T26 (R$ 0,0773 por acao, data-com 26/03/2026, pagamento em agosto de 2026). A decisao entre dividendo e JCP e estrategica: o JCP permite beneficio fiscal a empresa via deducao do lucro tributavel, enquanto o dividendo nao gera esse beneficio. Para o acionista, o JCP tem retencao de 15% na fonte.

Atualização

Dados consultados em 19/07/2026 nas fontes públicas citadas. Cotações e indicadores estão sujeitos a defasagem conforme a periodicidade de cada fonte.

Ativos do mesmo setor

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