MTSA4 — METISA METALURGICA TIMBOENSE S.A.

Setor

Siderurgia e Mineração

Desempenho recente

No período de 6m, MTSA4 apresentou variação de -7,20% em 112 pregões. Dados de cotação da B3, sujeitos a defasagem.

Faixa de 52 semanas

Nas últimas 52 semanas, MTSA4 oscilou entre R$ 38,88 a R$ 64,91. Média de R$ 50,35 no período. Dados B3, sujeitos a defasagem.

Indicadores Fundamentalistas

Dividend yield (12m): 7,82%. P/L: 10.18. P/VP: 0.85. ROE: 8,39%. Margem líquida: 6,77%. Valor de mercado: R$ 395,6M. Dados públicos B3/CVM, sujeitos a defasagem.

Indicadores Avançados

ROIC: 6,53%. ROA: 6,23%. EV/EBITDA: 5.26. EV/EBIT: 7.89. Margem EBITDA: 8,73%. Margem bruta: 17,02%. Dívida líquida/EBITDA: -3.41. Dívida líquida/Patrimônio: -0.34. Liquidez corrente: 4.77. LPA (lucro por ação): R$ 4,42. VPA (valor patrimonial por ação): R$ 52,69. PSR (preço/receita): 0.76. Free float: 20,78%. Último provento: R$ 1,65 por ação. Indicadores de rentabilidade (ROIC, ROA), valuation por valor da firma (EV/EBITDA, EV/EBIT), margens, endividamento e liquidez, a partir de dados públicos B3/CVM. São referências informativas — a interpretação cabe a cada investidor.

Variações por período

Variação de MTSA4 em janelas recentes. Na semana: -6,23%. No mês: +5,16%. No ano: -8,61%. Fechamento anterior: R$ 47,44 (16/07/2026). Percentuais sobre preços de fechamento da B3, sujeitos a defasagem.

Últimos pregões

Fechamentos recentes de MTSA4: 17/07/2026: R$ 45,01, volume de R$ 112.625,00; 16/07/2026: R$ 47,44, volume de R$ 58.078,00; 15/07/2026: R$ 45,49, volume de R$ 4.549,00; 14/07/2026: R$ 45,30, volume de R$ 36.224,00; 13/07/2026: R$ 45,80, volume de R$ 36.692,00. Dados de pregão da B3.

Histórico de proventos

MTSA4 registra 95 proventos anunciados em 30 anos de cobertura. Anúncios mais recentes: 18/12/2025 — Dividendo de R$ 1,65 por ação; 01/12/2025 — JCP de R$ 1,21 por ação; 19/09/2025 — JCP de R$ 0,66 por ação; 23/06/2025 — JCP de R$ 0,66 por ação; 20/03/2025 — JCP de R$ 0,44 por ação; 09/12/2024 — JCP de R$ 0,88 por ação; 20/09/2024 — JCP de R$ 0,77 por ação; 10/05/2024 — Dividendo de R$ 0,44 por ação. O histórico descreve anúncios passados e não projeta pagamentos futuros, que dependem de resultados e decisões da companhia.

Resultados financeiros recentes

Demonstrações trimestrais reportadas por MTSA4 (CVM): 31/03/2026: receita líquida de R$ 105,1M, lucro líquido de R$ 7,1M, margem líquida de 6,77%, LPA de R$ 0,81. 31/12/2025: receita líquida de R$ 532,6M, lucro líquido de R$ 40,7M, margem líquida de 7,64%, LPA de R$ 4,63. 30/09/2025: receita líquida de R$ 423,3M, lucro líquido de R$ 31,6M, margem líquida de 7,45%, LPA de R$ 3,59. 30/06/2025: receita líquida de R$ 269,2M, lucro líquido de R$ 19,4M, margem líquida de 7,21%, LPA de R$ 2,21. Valores consolidados conforme reportado, sujeitos a reapresentação.

Patrimônio líquido e VPA

Patrimônio líquido de R$ 463,1M na posição de 31/03/2026. VPA (valor patrimonial por ação): R$ 52,69. Na posição de 30/06/2016, o patrimônio era de R$ 207,8M e o VPA era de R$ 23,64. Série contábil pública (CVM), sujeita a reapresentação.

Estrutura acionária

Composição do capital de MTSA4: Total de ações emitidas: 8.789.730. Ordinárias (ON): 4.212.530 (47,93%). Preferenciais (PN): 4.577.200 (52,07%). Ações em circulação: 1.826.919. Dados públicos CVM/B3.

Valores mobiliários listados

Códigos de negociação da companhia na B3: MTSA3 (Ações Ordinárias, Básico); MTSA4 (Ações Preferenciais, Básico). O segmento de listagem descreve o conjunto de regras de governança ao qual a companhia aderiu.

Valuation por fórmulas clássicas (Graham e Bazin)

Pela fórmula de Graham, o valor calculado para MTSA4 é de R$ 72,39 (diferença de 60,84% ante o preço usado no cálculo). Pela fórmula de Bazin (yield-alvo de 6% a.a.), o preço-teto calculado é de R$ 58,66, a partir de dividendo por ação de R$ 3,52. Valor intrínseco = raiz(22,5 x LPA x VPA). Requer LPA>0 e VPA>0. Preço-teto = dividendo por ação / 0,06 (yield-alvo 6% a.a.). São resultados de fórmulas públicas aplicadas a dados reportados — referências informativas cuja interpretação cabe a cada investidor; não constituem recomendação de compra ou venda.

Movimentações de administradores e pessoas ligadas

Negociações com ações de MTSA4 comunicadas por administradores, controladores e pessoas ligadas no período de 5 anos, conforme divulgação pública (CVM). Foram registradas 34 operações de compra e 30 operações de venda. Volume comprado: R$ 2,6M. Volume vendido: R$ 562.625,00. Saldo líquido do período: R$ 2,1M. Dado factual de transparência — não indica, por si só, perspectiva sobre o ativo.

Como interpretar os indicadores de uma ação

Os indicadores fundamentalistas descrevem aspectos diferentes de uma empresa e costumam ser lidos em conjunto, não isoladamente. Abaixo, o que cada grupo representa de forma factual.

Múltiplos de avaliação (P/L, P/VP, PSR)

Múltiplos relacionam o preço de mercado a uma medida contábil. O P/L (preço sobre lucro) compara a cotação ao lucro por ação; o P/VP (preço sobre valor patrimonial) compara ao patrimônio por ação; o PSR (preço sobre receita) compara à receita por ação. São referências de avaliação relativa — fazem mais sentido comparados entre empresas de um mesmo setor do que isoladamente, já que cada setor tem faixas típicas distintas.

Rentabilidade (ROE, ROIC, ROA)

Os indicadores de rentabilidade medem a eficiência da empresa em gerar resultado a partir do capital. O ROE relaciona o lucro ao patrimônio líquido; o ROIC relaciona o resultado operacional ao capital total investido (próprio e de terceiros); o ROA relaciona o lucro ao total de ativos. Valores mais altos indicam maior eficiência relativa, mas dependem do setor e da estrutura de capital.

Valor da firma e margens (EV/EBITDA, margens)

O EV/EBITDA compara o valor da firma (valor de mercado mais dívida líquida) ao EBITDA, uma medida de geração de caixa operacional; é usado para comparar empresas com diferentes níveis de endividamento. As margens (bruta, EBITDA, líquida) expressam quanto da receita se converte em resultado em cada etapa, descrevendo a lucratividade da operação.

Endividamento e liquidez

A dívida líquida sobre EBITDA indica quantos anos de geração de caixa seriam necessários para quitar a dívida líquida; a dívida líquida sobre patrimônio relaciona o endividamento ao capital próprio. A liquidez corrente compara ativos e passivos de curto prazo. Esses indicadores descrevem a estrutura financeira e o risco associado ao endividamento.

Dividendos (DY e payout)

O Dividend Yield (DY) relaciona os proventos distribuídos nos últimos doze meses ao preço da ação, e o payout indica a parcela do lucro distribuída como proventos. Ambos descrevem o histórico de distribuição e não projetam pagamentos futuros, que dependem de resultados e decisões da companhia. A interpretação de todos esses indicadores cabe a cada investidor, conforme seus objetivos e tolerância a risco.

Sobre a Empresa

Fabricação de máquinas e equipamentos para a agricultura e pecuária, peças e acessórios, exceto para irrigação.

Identificação e registro

CNPJ: 86.375.425/0001-09. Código CVM: 8753. Situação do registro: Ativo. Constituída em 1942. Controle acionário: Privado. País de origem: Brasil. Site oficial: www.metisa.com.br. Dados cadastrais públicos da companhia (CVM/B3), sujeitos a atualização.

Dividendos

O dividend yield acumulado nos últimos 12 meses de MTSA4 é de 7,82%.

Eventos e Fatos Relevantes (CVM)

MTSA4 registra 43 evento(s) e comunicado(s) ao mercado publicados via CVM nos últimos 5 anos. As categorias mais frequentes: Assembleia (28), Relatório Proventos (8), Dados Econômico-Financeiros (4). Os documentos completos podem ser consultados nos canais oficiais.

A Metisa Metalurgica Timboense S.A. (MTSA4) e uma empresa industrial brasileira fundada em 1942, sediada em Timbo (SC), especializada na fabricacao de maquinas, equipamentos e pecas para o agronegocio. Listada no segmento tradicional da B3, a companhia tem estrutura financeira conservadora com posicao de caixa liquida positiva e historico de distribuicao periodica de dividendos. Seu negocio e sensivel ao ciclo agricola, ao custo do aco e a politica de credito rural no Brasil.

Sobre METISA METALURGICA TIMBOENSE S.A.

A Metisa Metalurgica Timboense S.A. (MTSA4) e uma empresa industrial brasileira fundada em 8 de janeiro de 1942, com sede em Timbo, Santa Catarina. Ao longo de mais de oito decadas de historia, a companhia consolidou-se como um dos nomes relevantes no segmento de fabricacao de maquinas e equipamentos para a agricultura e pecuaria, alem de pecas e acessorios de uso geral.

O ticker MTSA4 representa as acoes preferenciais da empresa negociadas na B3 - Brasil, Bolsa, Balcao. A estrutura de capital da Metisa e composta por 9.764.483 acoes no total, divididas entre 4.212.530 acoes ordinarias (ON, equivalentes a 43,14% do capital) e 5.551.953 acoes preferenciais (PN, equivalentes a 56,86% do capital). O free float registrado e de aproximadamente 30% do total de acoes, o que indica uma base de circulacao relativamente limitada, caracteristica de empresas de menor porte com controle acionario concentrado.

A companhia opera dentro do setor de Metalurgia e Siderurgia conforme classificacao da CVM, com atuacao focada na producao de equipamentos voltados para o agronegocio brasileiro. Esse posicionamento permite a Metisa se beneficiar da relevancia estrutural do setor agricola no Produto Interno Bruto do Brasil, que historicamente responde por parcela significativa das exportacoes nacionais.

Com capital social de R$ 100.000.000 (cem milhoes de reais), mantido constante entre 2023 e 2025, a empresa demonstra estabilidade na sua estrutura patrimonial. O patrimonio liquido registrado no primeiro trimestre de 2026 totalizou R$ 463.119.328, com valor patrimonial por acao (VPA) de R$ 47,43, dado que serve como referencia para a avaliacao relativa do papel.

A Metisa e cadastrada na CVM sob o codigo 8753, com situacao de registro ativa e controle acionario classificado como privado, com origem brasileira. A empresa mantem pagamento periodico de dividendos, tendo distribuido proventos em multiplas datas ao longo de 2024 e 2025, com valores variados por acao preferencial.

O setor de maquinas e implementos agricolas no Brasil passa por transformacoes relevantes impulsionadas pela mecanizacao crescente do campo, pela expansao da fronteira agricola e pela modernizacao das tecnicas de producao. Empresas como a Metisa, com historico operacional solido e decadas de relacionamento com clientes do agronegocio, tendem a ocupar nichos especificos nesse mercado, competindo por meio de especializacao tecnica e conhecimento acumulado.

O porte da companhia — com capitalizacao de mercado na faixa de R$ 400 a R$ 450 milhoes, dependendo das oscilacoes de mercado — a enquadra na categoria de small cap na B3, o que implica caracteristicas especificas de liquidez e visibilidade para investidores. O volume medio de negocios pode variar consideravelmente entre sessoes, refletindo a menor profundidade de mercado em comparacao com empresas de grande capitalizacao. Esse e um aspecto estrutural que qualquer analise sobre MTSA4 deve considerar ao avaliar custos de transacao e facilidade de entrada e saida de posicoes.

Contexto de negocio e setor

O negocio central da Metisa Metalurgica Timboense esta inserido em um dos segmentos mais relevantes para a economia brasileira: o fornecimento de maquinas, equipamentos e pecas para o setor agropecuario nacional. O Brasil e o maior exportador mundial de varios produtos agricolas — como soja, carne bovina, carne de frango, acucar e cafe — o que cria demanda estrutural e persistente por equipamentos que aumentem a produtividade do campo.

A empresa atua na fabricacao de implementos e pecas voltadas ao uso na agricultura e pecuaria, mercado esse que passa por um ciclo de modernizacao impulsionado por fatores como a expansao da agricultura de precisao, a automacao de processos rurais e as exigencias crescentes de eficiencia por parte dos produtores rurais. A competitividade do agronegocio brasileiro em escala global pressiona os produtores a adotarem tecnologias que reduzam custos e aumentem a producao por hectare, criando um ambiente que favorece fornecedores de equipamentos de qualidade.

A Metisa opera a partir de Santa Catarina, estado que historicamente concentra polo industrial relevante no Sul do Brasil, com forte cultura metalurgica e de manufatura. A localizacao geografica confere acesso a mao de obra especializada, proximidade a clusters industriais e infraestrutura logistica adequada para o escoamento da producao em escala nacional.

No que diz respeito a estrutura financeira, a companhia apresenta posicao patrimonial solida: o indicador de divida liquida negativa em relacao ao patrimonio liquido (div_liq_pl de -0,34) indica que a empresa mantem posicao de caixa liquida, ou seja, seus ativos financeiros superam suas obrigacoes de divida. Esse perfil de baixa alavancagem financeira e caracteristico de empresas industriais conservadoras, que optam por crescimento organico e preservacao de capital em vez de expansao acelerada por meio de endividamento.

A receita liquida anual da Metisa, com base no exercicio encerrado em dezembro de 2025, totalizou R$ 532.602.422, enquanto no acumulado do primeiro trimestre de 2026 (dado de 31 de marco de 2026) a receita liquida foi de R$ 105.051.012. A margem liquida historica da empresa tem oscilado entre 6,77% e 7,64% nos ultimos periodos reportados, indicando consistencia na rentabilidade operacional, sem grandes variabilidades. Essa estabilidade de margens pode ser interpretada como reflexo de um modelo de negocio com gestao de custos controlada, ainda que com limitado poder de precificacao frente a oscilacoes em insumos como aco e energia.

O setor metalurgico brasileiro e impactado diretamente por variacoes no preco das commodities siderurgicas — especialmente o aco plano e longo, principais insumos de fabricantes de implementos agricolas. A alta de precos internacionais do aco, ou restricoes de oferta provocadas por fatores como reducao de producao na China ou logistica internacional tensa, tem potencial de elevar os custos de producao da Metisa. Por outro lado, ciclos favoraveis ao agronegocio — como colheitas recordes, alta de precos de commodities agricolas e credito rural abundante — podem estimular o investimento dos produtores rurais em equipamentos e maquinas, beneficiando as receitas da empresa.

A Metisa e listada no segmento tradicional da B3, o que e um dado de contexto relevante sobre seu nivel de comprometimento com praticas de governanca corporativa. Empresas no segmento tradicional nao tem as mesmas obrigacoes de disclosure e boas praticas que aquelas listadas no Novo Mercado, Nivel 1 ou Nivel 2. Isso nao significa ausencia de governanca adequada, mas e um fator que investidores costumam considerar ao avaliar o risco de minoria acionaria.

A politica de distribuicao de dividendos da Metisa tem sido historicamente ativa, com pagamentos realizados em diferentes momentos do ano. Os registros de proventos disponibilizados pela empresa mostram distribuicoes em março, junho, setembro e dezembro ao longo dos anos de 2024 e 2025, configurando um padrao que sugere planejamento de distribuicao ao longo do exercicio fiscal. Conforme a legislacao societaria brasileira e o estatuto social das empresas com acoes preferenciais, detentores de PN geralmente possuem prioridade no recebimento de dividendos, ainda que sem direito a voto nas assembleias gerais.

Como ler os indicadores deste ativo

Analisar uma acao industrial de pequeno e medio porte como a Metisa Metalurgica Timboense (MTSA4) exige familiaridade com um conjunto de indicadores que medem dimensoes distintas do negocio: valuation (quanto o mercado paga pelo ativo em relacao ao seu resultado ou patrimonio), rentabilidade (quanto a empresa gera em retorno sobre capital investido), estrutura de capital (nivel de endividamento e solidez financeira) e geracao de caixa (capacidade de remunerar acionistas e reinvestir no negocio).

Os indicadores de valuation mais utilizados sao o Preco sobre Lucro (P/L) e o Preco sobre Valor Patrimonial (P/VP). O P/L indica quantos anos de lucro atual seriam necessarios para recuperar o valor pago pela acao, supondo manutencao dos resultados. O P/VP compara o preco de mercado da acao com o valor contabil do patrimonio liquido por acao — quando abaixo de 1, o mercado valoriza a empresa a um desconto em relacao ao seu patrimonial registrado.

Para empresas industriais como a Metisa, que possuem ativos tangiveis relevantes (maquinas, estoques, instalacoes), o P/VP tem valor interpretativo superior ao que teria para empresas de tecnologia ou servicos, cujos ativos sao predominantemente intangiveis. Quando o P/VP e inferior a 1, pode indicar que o mercado desconta algum risco especifico — liquidez mais restrita, perspectivas de crescimento moderadas — ou que a acao negocia abaixo de seu valor intrinseco contabil.

Os indicadores de rentabilidade — ROE (Retorno sobre Patrimonio Liquido) e ROIC (Retorno sobre Capital Investido) — medem a eficiencia com que a empresa transforma capital em lucro. O ROE divide o lucro liquido pelo patrimonio liquido medio; o ROIC considera o capital total empregado no negocio (proprio e de terceiros). Para o segmento metalurgico e industrial, ROE entre 8% e 15% e considerado moderado, refletindo a intensidade de capital do setor e as margens operacionais tipicamente contidas.

O Dividend Yield (DY) expressa os proventos distribuidos nos ultimos 12 meses como percentual do preco de mercado da acao na data de calculo. Para interpretar o DY de MTSA4, e fundamental distinguir se os dividendos distribuidos sao sustentaveis — ou seja, se sao gerados pelo lucro recorrente — ou se refletem distribuicoes extraordinarias. Sobre a tributacao de dividendos, a Lei 15.270/2025 instituiu retencao de 10% sobre dividendos que superem R$ 50.000 por mes pagos por uma mesma empresa a partir de 2026. JCP (Juros sobre Capital Proprio) segue com aliquota de 15% na fonte. Esses aspectos tributarios afetam o rendimento liquido efetivo recebido pelo acionista.

O EV/EBITDA (Enterprise Value sobre EBITDA) e um multiplo amplamente usado para comparar empresas de diferentes estruturas de capital, pois o EV captura tanto a divida quanto o caixa da companhia, e o EBITDA representa o resultado operacional antes de juros, impostos, depreciacao e amortizacao. Para empresas industriais, EV/EBITDA abaixo de 8 tende a ser considerado razoavel, dependendo do setor e da fase do ciclo economico.

A Divida Liquida sobre EBITDA e o indicador central de alavancagem financeira. Quando negativo, indica que o caixa liquido da empresa supera suas dividas, o que representa posicao financeira conservadora. Empresas com divida liquida negativa tem menor risco de refinanciamento e maior flexibilidade para distribuir dividendos ou realizar investimentos sem recorrer a captacoes externas.

O Lucro por Acao (LPA) e o Valor Patrimonial por Acao (VPA) sao as metricas de base que sustentam todos os calculos de multiplos. O LPA divide o lucro liquido total pelo numero de acoes em circulacao; o VPA divide o patrimonio liquido pelo total de acoes. Ambos permitem rastrear a evolucao da criacao de valor por papel ao longo do tempo, sendo essenciais para analistas que acompanham o historico da empresa.

Pontos de atencao

Liquidez reduzida das acoes PN: o free float de 30,02% e o volume medio de negocios historicamente baixo em muitas sessoes da B3 elevam o spread bid-ask e podem dificultar a execucao de ordens de maior volume sem impacto significativo no preco. Investidores que considerem posicoes relevantes devem monitorar a profundidade do livro de ordens antes de operar.

Controle acionario concentrado: com apenas 30% das acoes em circulacao livre, a Metisa tem controle acionario fortemente concentrado. Decisoes estrategicas, distribuicao de proventos e eventuais operacoes de fusao, cisao ou incorporacao dependem fundamentalmente da visao do grupo controlador, com poder de voto majoritario nas assembleias gerais.

Posicao de caixa liquida positiva: a empresa registra divida liquida negativa, com caixa liquido equivalente a aproximadamente R$ 158 milhoes segundo os dados de 2025-2026. Esse ativo financeiro representa quase 35% do patrimonio liquido (R$ 463 milhoes em mar/2026) e influencia diretamente o valor da empresa e sua capacidade de remunerar acionistas.

Exposicao ao custo do aco: como fabricante metalurgica, a Metisa e diretamente afetada por variacoes nos precos do aco plano e longo, seus principais insumos. Ciclos de alta de precos de commodities siderurgicas — influenciados por fatores globais como demanda chinesa, tarifas e choques logisticos — podem comprimir as margens operacionais da empresa.

Dependencia do ciclo agricola: a demanda por maquinas e implementos agricolas esta correlacionada com o ciclo de investimentos do agronegocio brasileiro, que por sua vez depende de fatores como preco de commodities, credito rural (via Plano Safra), condicoes climaticas e cambio. Periodos de retencao de investimentos no campo podem reduzir os pedidos de compra da Metisa.

Margem EBITDA contida em 8,73%: apesar da solidez financeira, a rentabilidade operacional da Metisa e modesta para o segmento industrial. Empresas com margens reduzidas tem menor capacidade de absorver choques de custos sem repassar precos, o que pode ser desafiador em cenarios de concorrencia acirrada ou queda de demanda.

Tributacao de dividendos pela Lei 15.270/2025: a partir de 2026, dividendos que superem R$ 50.000 por mes pagos por uma mesma empresa ficam sujeitos a retencao de 10% na fonte. Acionistas pessoas fisicas com recebimento acima desse limiar devem considerar o impacto no rendimento liquido efetivo dos proventos distribuidos pela Metisa.

Segmento de listagem tradicional na B3: a Metisa nao esta listada no Novo Mercado nem nos segmentos de Nivel 1 ou Nivel 2, que exigem compromissos mais rigorosos de governanca corporativa, como maioria de conselheiros independentes, tag along de 100% para ON e transparencia aprimorada. Esse e um fator de risco de governanca para acionistas minoritarios.

Sazonalidade e variacao trimestral de resultados: o LPA do Q1/2026 (R$ 0,73) sugere ritmo anualizado inferior ao LPA TTM (R$ 3,98) e ao LPA anual de 2025 (R$ 4,17), indicando possivel sazonalidade nos resultados. O primeiro trimestre pode refletir menor atividade do agronegocio em determinados segmentos ou ajustes de inventario por clientes.

Historico de dividendos multiplos por ano: a empresa pagou dividendos em ao menos quatro ocasioes distintas ao longo de 2025 (marco, junho, setembro e dezembro), com valores que variaram de R$ 0,44 a R$ 1,65 por acao. Esse padrao sugere distribuicao ao longo do ano, mas os valores nao sao uniformes, indicando ausencia de uma politica de dividendos minimos garantidos por periodo.

Pequeno porte relativo com capital social estavel: o capital social de R$ 100 milhoes tem se mantido constante desde 2023, sem emissoes de novas acoes ou reducoes de capital. A manutencao do total de 9.764.483 acoes ao longo de tres exercicios indica ausencia de diluicao acionaria por novos aportes, o que beneficia os detentores atuais em termos de participacao percentual.

Maxima e minima de 52 semanas refletem amplitude relevante: com maxima de 52 semanas em torno de R$ 64,91 e minima proxima de R$ 38,88, a acao apresentou amplitude de aproximadamente 67% entre os extremos no periodo, o que e expressivo mesmo para uma small cap. Essa volatilidade reflete tanto a baixa liquidez do papel quanto a sensibilidade ao sentimento de mercado em relacao ao setor industrial e agricola.

Governanca e estrutura societaria

A Metisa Metalurgica Timboense S.A. tem estrutura societaria caracterizada pela concentracao acionaria e pelo controle privado nacional. A empresa e constituida por dois tipos de acoes: ordinarias (ON, codigo MTSA3, com direito a voto) e preferenciais (PN, codigo MTSA4, sem direito a voto ordinario, mas com prioridade no recebimento de dividendos e no reembolso de capital). O total de 9.764.483 acoes emitidas e composto por 4.212.530 acoes ordinarias (43,14% do capital) e 5.551.953 acoes preferenciais (56,86% do capital).

O free float — parcela das acoes efetivamente em circulacao no mercado — e de aproximadamente 30,02% do total. Isso indica que cerca de 70% das acoes estao em poder do grupo controlador e de acionistas com posicoes estategicas, sem circulacao ativa na B3. Essa estrutura e comuns em empresas familiares ou de controle familiar que optaram por abertura de capital parcial, mantendo o poder decisorio concentrado.

Em relacao ao tag along, a legislacao brasileira (Lei 6.404/1976, artigo 254-A) assegura aos acionistas minoritarios detentores de acoes ordinarias o direito de receber pelo menos 80% do valor pago ao controlador em caso de alienacao do controle acionario (tag along de 80% para ON). Para acoes preferenciais como a MTSA4, a Lei das S.A. nao exige tag along obrigatorio, salvo se previsto no estatuto social da companhia. Investidores em MTSA4 devem verificar o estatuto vigente e os comunicados de RI para confirmar se ha extensao voluntaria do tag along as acoes PN.

A empresa e listada no segmento tradicional da B3 — Brasil, Bolsa, Balcao, sob o codigo de negociacao MTSA4. Diferentemente dos segmentos especiais de governanca (Novo Mercado, Nivel 1 e Nivel 2), o segmento tradicional nao impoe requisitos adicionais de governanca como: percentual minimo de conselheiros independentes, emissao exclusiva de acoes ordinarias com voto pleno, realizacao de oferta de tag along de 100% ou obrigatoriedade de arbitragem no CAM-B3. Essa ausencia de compromisos adicionais e um dado relevante para acionistas minoritarios avaliarem os riscos de minoria.

A politica de dividendos da Metisa tem demonstrado consistencia historica com distribuicoes periodicas ao longo do exercicio fiscal. Em 2025, foram realizados quatro pagamentos de dividendos em datas distintas: R$ 0,44 em marco, R$ 0,66 em junho, R$ 0,66 em setembro e, em dezembro, dois pagamentos de R$ 1,21 e R$ 1,65. Em 2024, foram registradas distribuicoes em maio (R$ 0,44), setembro (R$ 0,77) e dezembro (R$ 0,88). Esse historico sugere que a empresa adota modelo de distribuicao multipla ao longo do ano, com valores que variam conforme os resultados acumulados.

Por ser uma empresa de menor porte (small cap) com historico operacional desde 1942, a Metisa tem cultura corporativa consolidada com raizes regionais em Santa Catarina. O codigo CVM 8753, com situacao de registro ativa, confirma o cumprimento das obrigacoes de disclosure junto ao regulador. A empresa mantem site de Relacoes com Investidores em www.metisa.com.br, onde sao disponibilizadas as informacoes periodicas e eventuais exigidas pela CVM.

Eventos corporativos relevantes para monitoramento incluem: publicacao de resultados trimestrais (ITR), formulario de referencia anual, atas de assembleias gerais ordinarias e extraordinarias, comunicados de distribuicao de proventos e eventuais fatos relevantes sobre mudancas estrategicas ou societarias. A ausencia de eventos corporativos recentes de grande porte — como fusoes, aquisicoes ou mudancas de controle — sugere continuidade na estrategia conservadora de operacao e gestao de capital que caracteriza historicamente a companhia.

Panorama competitivo

O mercado de maquinas, equipamentos e implementos agricolas no Brasil e dominado por grandes grupos multinacionais e por um conjunto de empresas nacionais de diferentes portes, configurando um panorama competitivo heterogeneo e com barreiras de entrada relativamente elevadas em determinados segmentos.

No topo do mercado nacional de maquinas agricolas de grande porte — tratores, colheitadeiras e plataformas — predominam companhias como CNH Industrial (marcas Case IH e New Holland), John Deere, AGCO (marcas Massey Ferguson e Fendt) e Jacto, todas com escala de producao, rede de distribuicao e investimentos em P&D muito superiores aos de uma empresa como a Metisa. Essas companhias detendo presenca global, capacidade de financiamento propria e marcas consolidadas no agronegocio brasileiro criam uma barreira competitiva expressiva para fabricantes de menor porte no segmento de maquinas de alto valor unitario.

No segmento de implementos agricolas de medio e pequeno porte — area em que a Metisa atua, com fabricacao de equipamentos, pecas e acessorios voltados ao campo —, a competicao e mais pulverizada e inclui empresas regionais especializadas. Empresas como Baldan, Marchesan, Tatu-Marchesan, Jan e diversas outras fabricantes de implementos e acessorios competem nesse espaco com foco em nichos especificos de produto, regioes geograficas e segmentos de cliente (pequenos e medios produtores rurais vs. grandes fazendas mecanizadas).

A Metisa, com sede em Timbo (SC), atua em um ecossistema industrial catarinense com tradicio metalurgica e de fabricacao de equipamentos. Santa Catarina historicamente concentra um polo de industria mecanica com empresas como Embraco (compressores, hoje Nidec), WEG (motores eletricos e automacao), Weg Equipamentos, Mueller e diversas outras fabricantes de produtos metalicos e eletromechanicos. Essa proximidade com um cluster industrial maduro facilita o acesso a fornecedores especializados, mao de obra qualificada e servicos de engenharia.

O mercado de implementos e pecas agricolas no Brasil e marcado por dinamicas de reposicao relevantes: produtores rurais que ja possuem maquinas de grande porte demandam continuamente pecas sobressalentes, acessorios e implementos complementares. Esse mercado de reposicao (aftermarket) tende a ser mais estavel e menos ciclico do que o mercado de maquinas novas, pois independe da decisao de compra de equipamentos inteiros. Empresas com carteira de clientes fidelizada no aftermarket constroem receitas mais previseis.

A tendencia de modernizacao do campo — com expansao da agricultura de precisao, uso de telemetria, sensores e GPS em equipamentos, e crescimento do plantio direto e agricultura irrigada — representa tanto oportunidade quanto ameaca para empresas como a Metisa. Por um lado, a demanda por equipamentos mais sofisticados aumenta; por outro, exige investimentos continuos em P&D e atualizacao tecnologica que podem ser desafiadores para empresas de menor escala.

No plano macroeconomico, o setor de maquinas agricolas brasileiro e impactado pelo Plano Safra do governo federal, que define linhas de credito subsidiado para aquisicao de maquinas e equipamentos. O volume e as condicoes do credito rural disponibilizado anualmente influenciam diretamente a capacidade dos produtores de investir em novos equipamentos. Alteracoes nas politicas de credito rural e nas taxas de juros de longo prazo (como a TJLP praticada pelo BNDES) afetam o ritmo de renovacao do parque de maquinas no Brasil e, por consequencia, a demanda por produtos como os fabricados pela Metisa.

A competitividade cambial tambem e relevante: a depreciacap do real frente ao dolar pode encarecer importacoes de maquinas de fabricantes internacionais, beneficiando potencialmente produtores nacionais como a Metisa. Por outro lado, insumos importados como aco especial, componentes eletronicos e partes mecanicas de alta precisao ficam mais caros com cambio desfavoravel, pressionando custos de producao.

Indicadores explicados

**P/L (Preco sobre Lucro).** O P/L de 11,31 indica que, pelo preco de referencia de R$ 45,01 e com o LPA de R$ 3,98, seriam necessarios aproximadamente 11 anos de lucro constante para recuperar o valor pago pela acao. Para o segmento de metalurgia e fabricacao de implementos agricolas, com crescimento moderado e margens contidas, esse multiplo situa a empresa em nivel neutro a levemente abaixo da media historica de small caps industriais brasileiras. O indicador deve ser lido em conjunto com a tendencia de lucros, pois variacao de receita ou margens pode alterar significativamente o P/L prospectivo. Fórmula: Preco da Acao / Lucro por Acao (LPA) Cálculo: R$ 45,01 / R$ 3,9795 = 11,31 (dados de 12/06/2026)

**P/VP (Preco sobre Valor Patrimonial).** Com P/VP de 0,95, a Metisa negocia ligeiramente abaixo do seu valor patrimonial contabil. Isso significa que o mercado precifica cada real de patrimonio liquido da empresa a R$ 0,95. Para empresas industriais com ativos tangiveis relevantes — maquinas, instalacoes, estoques —, esse desconto pode refletir expectativa de retornos futuros moderados, menor liquidez das acoes (free float de 30%) ou simplesmente uma assimetria temporaria de mercado. O P/VP abaixo de 1 nao implica necessariamente subvalorizacao, mas merece atencao analitica. Fórmula: Preco da Acao / Valor Patrimonial por Acao (VPA) Cálculo: R$ 45,01 / R$ 47,43 = 0,95 (dados de 12/06/2026 com VPA de 31/03/2026)

**DY (Dividend Yield).** O Dividend Yield mensura o rendimento em proventos pago pela empresa em relacao ao preco da acao. A Metisa realizou multiplos pagamentos de dividendos ao longo de 2024 e 2025, com distribuicao em diferentes trimestres do ano. Sobre tributacao: a Lei 15.270/2025 instituiu retencao de 10% na fonte sobre dividendos que excedam R$ 50.000 por mes pagos por uma mesma empresa a partir de 2026. JCP pago pela empresa e retido a 15% na fonte. O rendimento liquido efetivo do acionista deve considerar essa tributacao, especialmente para quem recebe volumes relevantes. Fórmula: Dividendos distribuidos nos ultimos 12 meses / Preco da Acao x 100 Cálculo: Dividendos pagos em 12 meses (jun/2025 a jun/2026): R$ 0,66 (jun/2025) + R$ 0,66 (set/2025) + R$ 1,21 (dez/2025) + R$ 1,65 (dez/2025) = R$ 4,18. DY = R$ 4,18 / R$ 45,01 x 100 = 9,29% bruto (dados de 12/06/2026). Nota: o contexto registra DY estimado de 2,21% por payout_estimado — divergencia indica que o historico factual de proventos aponta yield superior ao estimado por formula padrao.

**ROE (Retorno sobre Patrimonio Liquido).** O ROE de 8,39% ao ano indica que a Metisa gerou aproximadamente R$ 8,39 de lucro para cada R$ 100 de patrimonio liquido dos acionistas. Para empresas do setor metalurgico e de implementos agricolas, com elevada intensidade de ativos fixos, esse nivel de retorno e moderado. ROE abaixo do custo de capital proprio estimado para o Brasil (tipicamente entre 10% e 14%) pode indicar que a empresa nao esta destruindo valor, mas tampouco gerando retornos substancialmente acima do minimo exigido pelos acionistas. Fórmula: Lucro Liquido / Patrimonio Liquido Medio x 100 Cálculo: Lucro liquido 2025 (anual): R$ 40.684.240 / Patrimonio Liquido medio (2025: R$ 456.006.957 e 2026-03-31: R$ 463.119.328, media aprox. R$ 459.563.143) = 8,85%, aproximando ao dado reportado de 8,39% que usa base de calculo especifica da fonte (dados de 31/12/2025)

**ROIC (Retorno sobre Capital Investido).** O ROIC de 6,53% mede a eficiencia com que a Metisa utiliza todo o capital investido — proprio e de terceiros — para gerar resultado operacional. Como a empresa possui posicao de caixa liquida positiva (divida liquida negativa), o capital investido total e inferior ao patrimonio liquido, o que tende a fazer o ROIC ser menor que o ROE em algumas metodologias de calculo. Esse indicador e especialmente relevante para empresas industriais, onde o capital imobilizado em maquinas e instalacoes deve ser justificado por retornos adequados. Fórmula: NOPAT (Lucro Operacional Liquido apos Impostos) / Capital Investido x 100 Cálculo: ROIC reportado de 6,53% com base nos dados financeiros da empresa referente ao periodo encerrado em 2025-12-31 e 2026-03-31 (dados de 31/03/2026)

**EV/EBITDA.** O EV/EBITDA capta o valor total da empresa (incluindo caixa e dividas) em relacao ao seu resultado operacional caixa. O multiplo abaixo de 7 para uma empresa industrial com caixa liquido positivo pode indicar avaliacao conservadora pelo mercado. Esse indicador e comparavel entre empresas de diferentes estruturas de capital, sendo util para identificar se a Metisa esta mais ou menos cara do que pares setoriais quando se elimina o efeito da alavancagem financeira. Fórmula: Enterprise Value (EV) / EBITDA Cálculo: EV = Market Cap (R$ 439.499.380) + Divida Liquida (negativa: -R$ 157.461.000 aprox., dado div_liq_pl=-0,34 x PL R$ 463.119.328) = aprox. R$ 282.038.380. EBITDA estimado pela margem EBITDA de 8,73% sobre receita 2025 de R$ 532.602.422 = R$ 46.496.091. EV/EBITDA = 282.038.380 / 46.496.091 = 6,07 (proximo ao reportado de 6,23 por variacoes de metodologia). (dados de 12/06/2026 e 31/12/2025)

**Margem EBITDA.** A margem EBITDA de 8,73% revela que, de cada R$ 100 de receita gerada, aproximadamente R$ 8,73 se transformam em resultado operacional antes de encargos financeiros, impostos e depreciacao. Para o setor de fabricacao metalurgica e de maquinas agricolas — atividade intensiva em mao de obra e insumos de aco —, essa margem e tipica e reflete o equilibrio entre custos fixos industriais e capacidade de repasse de precos. Variacoes no custo do aco ou na demanda do agronegocio podem comprimir ou expandir essa margem ao longo dos ciclos. Fórmula: EBITDA / Receita Liquida x 100 Cálculo: EBITDA estimado / Receita Liquida 2025 de R$ 532.602.422 = 8,73% (dado reportado). EBITDA = 8,73% x R$ 532.602.422 = R$ 46.496.091 (dados de 31/12/2025)

**Divida Liquida / EBITDA.** O indicador negativo de -3,41 e altamente positivo do ponto de vista de solidez financeira: ele significa que a Metisa possui caixa liquido equivalente a mais de 3 anos de EBITDA, sem dividas que comprometam sua capacidade operacional. Empresas nessa posicao tem flexibilidade para absorver choques economicos, distribuir dividendos sem pressao de caixa e eventualmente realizar aquisicoes ou expansoes sem necessidade de captacao de recursos externos. E um diferencial relevante em setores ciclicos como o de metalurgia. Fórmula: (Divida Bruta - Caixa e Equivalentes) / EBITDA Cálculo: Divida Liquida / EBITDA = -3,41 (dado reportado). Com EBITDA estimado de R$ 46,5 milhoes, a Divida Liquida implicita seria de -3,41 x R$ 46,5 M = -R$ 158.565.000, indicando caixa liquido de aproximadamente R$ 158,6 milhoes (dados de 31/12/2025 e 31/03/2026)

**LPA (Lucro por Acao).** O LPA e a base de calculo do P/L e um dos indicadores mais diretos de criacao de valor por acao. Com LPA de R$ 3,98 no periodo rolante dos ultimos 12 meses, a Metisa demonstra capacidade de gerar lucro positivo consistente. A comparacao entre o LPA do Q1/2026 anualizado (R$ 0,73 x 4 = R$ 2,91) e o LPA de 2025 (R$ 4,17) sugere sazonalidade ou ciclo mais fraco no inicio de 2026. Acompanhar a evolucao do LPA trimestral e fundamental para avaliar tendencia de rentabilidade. Fórmula: Lucro Liquido / Total de Acoes Cálculo: LPA TTM (ultimos 12 meses): Lucro liquido acumulado dos 4 trimestres recentes / 9.764.483 acoes = R$ 3,9795 por acao (dado reportado). Conferencia aproximada: Lucro anual 2025 R$ 40.684.240 / 9.764.483 = R$ 4,17 (dado anual 2025). O LPA TTM de R$ 3,98 considera periodo rolante incluindo Q1/2026. (dados de 31/03/2026)

**VPA (Valor Patrimonial por Acao).** O VPA de R$ 47,43 representa o valor contabil do patrimonio liquido da Metisa por cada acao emitida. Esse numero serve como ancora para o calculo do P/VP e indica o piso teorico de valor patrimonial da empresa caso ela fosse liquidada aos valores contabeis. O VPA tem crescido ao longo dos trimestres analisados (R$ 48,25 em set/2025, R$ 46,70 em dez/2025 e R$ 47,43 em mar/2026), refletindo a acumulacao de lucros retidos apos a distribuicao de dividendos. Variacao negativa do VPA pode indicar distribuicao superior ao lucro gerado. Fórmula: Patrimonio Liquido / Total de Acoes Cálculo: R$ 463.119.328 / 9.764.483 acoes = R$ 47,43 por acao (dados de 31/03/2026)

Perguntas Frequentes

Qual o preço atual de MTSA4? A cotação mais recente de MTSA4 é de R$ 45,01.

Em qual setor MTSA4 está classificada? MTSA4 pertence ao setor Siderurgia e Mineração na classificação da B3.

Qual o P/L de MTSA4? O índice Preço/Lucro (P/L) de MTSA4 é 10.18. Este indicador relaciona o preço da ação com o lucro por ação.

MTSA4 paga dividendos? MTSA4 apresenta dividend yield de 7,82% nos últimos 12 meses.

Qual o ROE de MTSA4? O ROE (retorno sobre o patrimônio líquido) de MTSA4 é de 8,39%. O indicador relaciona o lucro ao patrimônio líquido e descreve a rentabilidade contábil da companhia.

Qual o valor de mercado de MTSA4? O valor de mercado de MTSA4 é de aproximadamente R$ 395,6M, calculado a partir da cotação e do total de ações. Dado sujeito a variação a cada pregão.

Quantas ações MTSA4 possui emitidas? A companhia possui 8.789.730 ações emitidas, conforme dados públicos CVM/B3.

Qual o controle acionário de MTSA4? O controle acionário registrado é do tipo Privado, conforme cadastro público da companhia.

O que e a Metisa (MTSA4) e qual e o seu negocio principal? A Metisa Metalurgica Timboense S.A. e uma empresa industrial brasileira fundada em 1942, sediada em Timbo (SC), e listada na B3 sob o codigo MTSA4 (acoes preferenciais). Seu negocio central e a fabricacao de maquinas, equipamentos, pecas e acessorios voltados para o setor agricola e pecuario brasileiro. Com mais de 80 anos de operacao, a empresa e considerada um fornecedor especializado para o agronegocio, segmento estruturalmente relevante na economia nacional.

Qual a diferenca entre MTSA3 e MTSA4? MTSA3 representa as acoes ordinarias (ON) da Metisa, que conferem direito a voto nas assembleias gerais. MTSA4 representa as acoes preferenciais (PN), que em geral nao dao direito a voto, mas possuem prioridade no recebimento de dividendos e no reembolso de capital em caso de liquidacao da empresa. Dos 9.764.483 papeis emitidos, 4.212.530 sao ON (43,14%) e 5.551.953 sao PN (56,86%).

Qual e a situacao de endividamento da Metisa? A Metisa apresenta posicao financeira conservadora com divida liquida negativa: o indicador Divida Liquida/EBITDA e de -3,41, o que significa que a empresa possui caixa e equivalentes superiores as suas dividas financeiras. Esse caixa liquido estimado e de aproximadamente R$ 158 milhoes. Essa estrutura de capital reduz o risco financeiro da companhia e proporciona flexibilidade para operar, investir e distribuir dividendos sem depender de captacoes externas.

A Metisa paga dividendos regularmente? Sim. O historico disponivel mostra que a Metisa distribuiu dividendos em multiplas ocasioes em 2024 e 2025, com pagamentos em diferentes trimestres do ano. Em 2025, foram quatro pagamentos realizados em marco, junho, setembro e dezembro. Os valores por acao variaram de R$ 0,44 a R$ 1,65 por evento. Importante: a Lei 15.270/2025 institui retencao de 10% na fonte sobre dividendos acima de R$ 50.000 mensais pagos pela mesma empresa a partir de 2026. JCP segue tributado a 15% na fonte.

O que significa P/VP abaixo de 1 para MTSA4? Um P/VP (preco sobre valor patrimonial) abaixo de 1 indica que o mercado precifica a acao com desconto em relacao ao seu valor contabil. No caso da Metisa, com P/VP de aproximadamente 0,95 (usando preco de referencia de R$ 45,01 e VPA de R$ 47,43 em marco de 2026), cada real de patrimonio liquido da empresa e adquirido pelo investidor a R$ 0,95. Esse desconto pode refletir a menor liquidez da acao (free float de 30%), expectativas de crescimento moderadas ou simplesmente uma assimetria de avaliacao pontual.

Qual e o free float de MTSA4 e por que isso importa? O free float da Metisa e de aproximadamente 30%, o que significa que apenas 30% do total de acoes circulam livremente no mercado. Os 70% restantes estao em poder do grupo controlador e acionistas estrategicos. Um free float baixo implica menor liquidez diaria, volumes de negociacao reduzidos em muitas sessoes e maior spread entre preco de negociacao. Isso eleva o custo de transacao e pode dificultar montagens ou desmontagens de posicoes de volume relevante.

Em qual segmento de governanca da B3 a Metisa esta listada? A Metisa esta listada no segmento tradicional da B3, sem aderencia aos segmentos especiais de governanca corporativa (Novo Mercado, Nivel 1 ou Nivel 2). Isso significa que a empresa nao tem obrigacoes adicionais como: percentual minimo de conselheiros independentes no estatuto, emissao exclusiva de ON com voto pleno, tag along de 100% para todos os acionistas ou obrigatoriedade de arbitragem. Acionistas minoritarios devem verificar o estatuto social para entender suas protecoes especificas.

Qual o impacto do Plano Safra nos negocios da Metisa? O Plano Safra, anunciado anualmente pelo governo federal, define linhas de credito subsidiado para o agronegocio, incluindo financiamento para aquisicao de maquinas e equipamentos agricolas. Volumes maiores de credito com taxas mais acessiveis estimulam produtores rurais a renovar ou ampliar seu parque de maquinas, aumentando a demanda por produtos como os fabricados pela Metisa. Por outro lado, restricoes de credito ou elevacao de taxas de longo prazo (como a TJLP do BNDES) podem reduzir o ritmo de investimento do setor.

O que e o tag along e como ele se aplica as acoes PN da Metisa (MTSA4)? Tag along e o direito do acionista minoritario de vender suas acoes pelo mesmo preco obtido pelo controlador em caso de mudanca de controle da empresa. Pela Lei das S.A. (artigo 254-A da Lei 6.404/1976), o tag along de 80% e garantido para acoes ordinarias (ON). Para acoes preferenciais como a MTSA4, o tag along nao e exigido por lei, salvo se previsto no estatuto social da companhia. Investidores em MTSA4 devem consultar o estatuto vigente e os documentos de RI para verificar se ha extensao do tag along as acoes PN.

Como o preco do aco afeta a Metisa? Como empresa metalurgica fabricante de equipamentos, a Metisa utiliza aco como principal insumo de producao. Ciclos de alta nos precos do aco — influenciados por demanda global, politicas de producao em grandes paises como China, tarifas de importacao e disrupcoes logisticas — elevam o custo dos produtos fabricados. Se a empresa nao conseguir repassar esses custos para os clientes via aumento de precos, a margem EBITDA (atualmente em 8,73%) pode ser comprimida. A gestao de estoques e contratos de fornecimento de aco e um fator operacional critico.

Qual e o porte da Metisa em relacao ao mercado brasileiro? A Metisa e classificada como uma small cap (empresa de pequena capitalizacao) na B3, com valor de mercado na faixa de R$ 400 a R$ 450 milhoes dependendo da cotacao do papel. Esse porte a coloca em categoria inferior as mid caps e large caps que concentram a maior parte do volume financeiro negociado na bolsa brasileira. Small caps tendem a ter maior volatilidade de preco, menor cobertura de analistas e menor liquidez, mas historicamente podem apresentar maior potencial de descoberta de valor por investidores especializados.

A Metisa tem dividas relevantes? Nao. Com base nos dados de 2025-2026, a Metisa apresenta posicao de caixa liquida positiva — ou seja, seus ativos financeiros (caixa e equivalentes) superam suas dividas financeiras. O indicador de alavancagem Divida Liquida/PL registrado e de -0,34, confirmando a ausencia de endividamento liquido significativo. Esse perfil conservador e consistente com a historia de uma empresa familiar com mais de 80 anos de operacao e cultura de gestao financeira prudente.

Atualização

Dados consultados em 19/07/2026 nas fontes públicas citadas. Cotações e indicadores estão sujeitos a defasagem conforme a periodicidade de cada fonte.

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