MATD3 — HOSPITAL MATER DEI S.A.

Setor

Serviços Médicos

Desempenho recente

No período de 6m, MATD3 apresentou variação de -8,05% em 123 pregões. Dados de cotação da B3, sujeitos a defasagem.

Faixa de 52 semanas

Nas últimas 52 semanas, MATD3 oscilou entre R$ 4,13 a R$ 6,17. Média de R$ 5,12 no período. Dados B3, sujeitos a defasagem.

Indicadores Fundamentalistas

Dividend yield (12m): 3,14%. P/L: 13.11. P/VP: 1.08. ROE: 8,22%. Margem líquida: 5,66%. Valor de mercado: R$ 1,6B. Dados públicos B3/CVM, sujeitos a defasagem.

Indicadores Avançados

ROIC: 10,81%. ROA: 2,87%. EV/EBITDA: 4.92. EV/EBIT: 6.42. Margem EBITDA: 22,01%. Margem bruta: 30,91%. Dívida líquida/EBITDA: 1.63. Dívida líquida/Patrimônio: 0.53. Liquidez corrente: 2.91. LPA (lucro por ação): R$ 0,37. VPA (valor patrimonial por ação): R$ 4,45. PSR (preço/receita): 0.72. Free float: 17,02%. Último provento: R$ 0,15 por ação. Indicadores de rentabilidade (ROIC, ROA), valuation por valor da firma (EV/EBITDA, EV/EBIT), margens, endividamento e liquidez, a partir de dados públicos B3/CVM. São referências informativas — a interpretação cabe a cada investidor.

Variações por período

Variação de MATD3 em janelas recentes. Na semana: -0,83%. No mês: +0,21%. No ano: -8,75%. Fechamento anterior: R$ 4,75 (16/07/2026). Percentuais sobre preços de fechamento da B3, sujeitos a defasagem.

Últimos pregões

Fechamentos recentes de MATD3: 17/07/2026: R$ 4,80, volume de R$ 702.267,00; 16/07/2026: R$ 4,75, volume de R$ 399.686,00; 15/07/2026: R$ 4,80, volume de R$ 835.785,00; 14/07/2026: R$ 4,87, volume de R$ 1,3M; 13/07/2026: R$ 4,80, volume de R$ 1,2M. Dados de pregão da B3.

Histórico de proventos

MATD3 registra 10 proventos anunciados em 4 anos de cobertura. Anúncios mais recentes: 08/12/2025 — Dividendo de R$ 0,15 por ação; 13/05/2025 — Dividendo de R$ 0,07 por ação; 30/04/2024 — Dividendo de R$ 0,07 por ação; 28/04/2023 — Dividendo de R$ 0,06 por ação; 29/04/2022 — Dividendo de R$ 0,09 por ação. O histórico descreve anúncios passados e não projeta pagamentos futuros, que dependem de resultados e decisões da companhia.

Resultados financeiros recentes

Demonstrações trimestrais reportadas por MATD3 (CVM): 31/03/2026: receita líquida de R$ 575,0M, lucro líquido de R$ 32,6M, margem líquida de 5,66%, LPA de R$ 0,10. 31/12/2025: receita líquida de R$ 2,2B, lucro líquido de R$ 111,9M, margem líquida de 5,14%, LPA de R$ 0,33. 30/09/2025: receita líquida de R$ 1,6B, lucro líquido de R$ 74,7M, margem líquida de 4,63%, LPA de R$ 0,22. 30/06/2025: receita líquida de R$ 1,0B, lucro líquido de R$ 47,3M, margem líquida de 4,52%, LPA de R$ 0,14. Valores consolidados conforme reportado, sujeitos a reapresentação.

Patrimônio líquido e VPA

Patrimônio líquido de R$ 1,5B na posição de 31/03/2026. VPA (valor patrimonial por ação): R$ 4,45. Na posição de 30/09/2021, o patrimônio era de R$ 1,5B e o VPA era de R$ 4,51. Série contábil pública (CVM), sujeita a reapresentação.

Estrutura acionária

Composição do capital de MATD3: Total de ações emitidas: 339.428.025. Ordinárias (ON): 339.428.025 (100,00%). Ações em circulação: 57.774.804. Dados públicos CVM/B3.

Valores mobiliários listados

Códigos de negociação da companhia na B3: MATD3 (Ações Ordinárias, Novo Mercado). O segmento de listagem descreve o conjunto de regras de governança ao qual a companhia aderiu.

Valuation por fórmulas clássicas (Graham e Bazin)

Pela fórmula de Graham, o valor calculado para MATD3 é de R$ 6,06 (diferença de 26,21% ante o preço usado no cálculo). Pela fórmula de Bazin (yield-alvo de 6% a.a.), o preço-teto calculado é de R$ 2,51, a partir de dividendo por ação de R$ 0,15. Valor intrínseco = raiz(22,5 x LPA x VPA). Requer LPA>0 e VPA>0. Preço-teto = dividendo por ação / 0,06 (yield-alvo 6% a.a.). São resultados de fórmulas públicas aplicadas a dados reportados — referências informativas cuja interpretação cabe a cada investidor; não constituem recomendação de compra ou venda.

Movimentações de administradores e pessoas ligadas

Negociações com ações de MATD3 comunicadas por administradores, controladores e pessoas ligadas no período de 5 anos, conforme divulgação pública (CVM). Foram registradas 1 operações de compra e 8 operações de venda. Volume comprado: R$ 1,7M. Volume vendido: R$ 300.537,60. Saldo líquido do período: R$ 1,4M. Dado factual de transparência — não indica, por si só, perspectiva sobre o ativo.

Como interpretar os indicadores de uma ação

Os indicadores fundamentalistas descrevem aspectos diferentes de uma empresa e costumam ser lidos em conjunto, não isoladamente. Abaixo, o que cada grupo representa de forma factual.

Múltiplos de avaliação (P/L, P/VP, PSR)

Múltiplos relacionam o preço de mercado a uma medida contábil. O P/L (preço sobre lucro) compara a cotação ao lucro por ação; o P/VP (preço sobre valor patrimonial) compara ao patrimônio por ação; o PSR (preço sobre receita) compara à receita por ação. São referências de avaliação relativa — fazem mais sentido comparados entre empresas de um mesmo setor do que isoladamente, já que cada setor tem faixas típicas distintas.

Rentabilidade (ROE, ROIC, ROA)

Os indicadores de rentabilidade medem a eficiência da empresa em gerar resultado a partir do capital. O ROE relaciona o lucro ao patrimônio líquido; o ROIC relaciona o resultado operacional ao capital total investido (próprio e de terceiros); o ROA relaciona o lucro ao total de ativos. Valores mais altos indicam maior eficiência relativa, mas dependem do setor e da estrutura de capital.

Valor da firma e margens (EV/EBITDA, margens)

O EV/EBITDA compara o valor da firma (valor de mercado mais dívida líquida) ao EBITDA, uma medida de geração de caixa operacional; é usado para comparar empresas com diferentes níveis de endividamento. As margens (bruta, EBITDA, líquida) expressam quanto da receita se converte em resultado em cada etapa, descrevendo a lucratividade da operação.

Endividamento e liquidez

A dívida líquida sobre EBITDA indica quantos anos de geração de caixa seriam necessários para quitar a dívida líquida; a dívida líquida sobre patrimônio relaciona o endividamento ao capital próprio. A liquidez corrente compara ativos e passivos de curto prazo. Esses indicadores descrevem a estrutura financeira e o risco associado ao endividamento.

Dividendos (DY e payout)

O Dividend Yield (DY) relaciona os proventos distribuídos nos últimos doze meses ao preço da ação, e o payout indica a parcela do lucro distribuída como proventos. Ambos descrevem o histórico de distribuição e não projetam pagamentos futuros, que dependem de resultados e decisões da companhia. A interpretação de todos esses indicadores cabe a cada investidor, conforme seus objetivos e tolerância a risco.

Identificação e registro

CNPJ: 16.676.520/0001-59. Código CVM: 25690. Situação do registro: Ativo. Constituída em 1973. Controle acionário: Privado. País de origem: Brasil. Site oficial: www.materdei.com.br. Dados cadastrais públicos da companhia (CVM/B3), sujeitos a atualização.

Dividendos

O dividend yield acumulado nos últimos 12 meses de MATD3 é de 3,14%.

Eventos e Fatos Relevantes (CVM)

MATD3 registra 100 evento(s) e comunicado(s) ao mercado publicados via CVM nos últimos 5 anos. As categorias mais frequentes: Assembleia (44), Dados Econômico-Financeiros (32), Fato Relevante (19). Os documentos completos podem ser consultados nos canais oficiais.

O Hospital Mater Dei S.A. (MATD3) e uma rede hospitalar privada mineira listada no Novo Mercado da B3, com mais de cinco decadas de historia e foco em servicos de media e alta complexidade. A empresa atua principalmente no mercado suplementar de saude, prestando servicos remunerados por operadoras de planos de saude. Com estrutura de capital formada exclusivamente por acoes ordinarias e tag along de 100%, oferece protecao integral ao acionista minoritario. O modelo de negocios e intensivo em capital, com expansao de unidades e renovacao tecnologica continua, o que implica fluxo de caixa livre mais restrito e distribuicao moderada de dividendos em relacao ao lucro apurado. A avaliacao do Mater Dei deve considerar o ciclo de maturacao das unidades, o poder de negociacao com operadoras e a capacidade de repassar a inflacao medica estrutural.

Sobre HOSPITAL MATER DEI S.A.

O Hospital Mater Dei S.A. (MATD3) e uma das principais redes hospitalares privadas do Brasil, com sede em Belo Horizonte (MG) e operacoes estruturadas ao longo de mais de cinco decadas. Fundada em 15 de outubro de 1973, a companhia construiu sua reputacao sobre o triplo eixo de medicina de alta complexidade, tecnologia diagnostica avancada e formacao medica continuada, tornando-se referencia no sistema suplementar de saude mineiro e expandindo gradualmente sua presenca para outras regioes.

A empresa atua como prestadora de servicos medico-hospitalares de alta e media complexidade, com estrutura que abrange unidades hospitalares, centros de diagnostico por imagem, laboratorios de analises clinicas e pronto-atendimentos. Esse modelo integrado permite capturar demanda em diferentes pontos da jornada do paciente — desde o primeiro atendimento emergencial ate internacoes cirurgicas e tratamentos oncologicos — o que diferencia o Mater Dei dos hospitais que operam em segmentos mais estreitos da cadeia de saude.

A rede Mater Dei e amplamente reconhecida pela acreditacao hospitalar, processo pelo qual as unidades submetem seus protocolos clinicos e de seguranca ao escrutinio de organismos independentes. Acreditacoes como as concedidas pela Joint Commission International (JCI) ou pela Organizacao Nacional de Acreditacao (ONA) funcionam como selos de qualidade que influenciam o credenciamento junto a operadoras de planos de saude — fator decisivo para o volume de atendimentos e, por consequencia, para a receita da companhia.

Do ponto de vista setorial, o Mater Dei opera no setor de Servicos Medicos regulado em grande parte pela Agencia Nacional de Saude Suplementar (ANS), que define as regras de reajuste de planos, coberturas obrigatorias e protocolos de autorizacao. Esse ambiente regulatório cria tanto protecoes — a ANS limita a entrada de concorrentes estrangeiros e estabelece barreiras de qualidade — quanto constrancimentos, na medida em que os hospitais precisam negociar tabelas com as operadoras dentro de limites impostos pelo marco legal.

A abertura de capital da companhia na B3, no Novo Mercado, representou um marco estrategico. A captacao de recursos via mercado de capitais permitiu ao Mater Dei acelerar sua agenda de expansao organica — novas unidades, ampliacao de leitos e aquisicao de equipamentos de ultima geracao — sem comprometer a estrutura de capital de forma insustentavel. Ao mesmo tempo, a listagem impos padroes de governanca corporativa mais rigorosos, incluindo conselho de administracao com membros independentes, auditoria externa e divulgacao sistematica de resultados trimestrais.

A logica de crescimento da empresa e essencialmente de consolidacao de mercado: enquanto o sistema de saude brasileiro e marcado pela pulverizacao de pequenos hospitais locais com baixo nivel de escala e tecnologia, redes como o Mater Dei buscam agregar unidades, uniformizar protocolos clinicos e extrair ganhos operacionais da escala. Essa dinamica de consolidacao e favorecida pela crescente exigencia das operadoras de planos de saude por parceiros com rastreabilidade de resultados clinicos e conformidade regulatoria.

Com capital social de aproximadamente R$ 1,355 bilhao e patrimonio liquido superior a R$ 1,5 bilhao, o Mater Dei ocupa uma posicao de porte medio-grande no universo das empresas hospitalares listadas na B3. O free float — parcela das acoes efetivamente em circulacao para negociacao no mercado — era de aproximadamente 17% do total, configurando uma base acionaria relativamente concentrada, caracteristica comum em empresas familiares ou de controle definido que realizaram IPO recente.

Contexto de negocio e setor

O modelo de negocios do Hospital Mater Dei se estrutura em torno da prestacao de servicos medico-hospitalares remunerados por operadoras de planos de saude (setor de saude suplementar), com complemento de atendimentos particulares e conveniados ao Sistema Unico de Saude (SUS) em menor escala. A concentracao na saude suplementar e uma escolha estrategica deliberada: esse segmento oferece tickets medios substancialmente superiores aos do SUS e pagamentos mais previsíveis, ainda que o processo de glosa (nao pagamento ou reducao de valores cobrados pelas operadoras) seja uma fonte permanente de atrito e de pressao sobre as margens.

A receita do Mater Dei e essencialmente determinada pelo volume de procedimentos realizados — consultas, exames, cirurgias, internaçoes e terapias — multiplicado pelo valor unitario de cada procedimento conforme tabela negociada com cada operadora. O ciclo de negociacao com operadoras e anual ou plurianual e representa um dos principais riscos e oportunidades para a companhia: anos de negociacao favoravel impulsionam margens; ciclos adversos comprimem a rentabilidade, especialmente quando os custos assistenciais crescem acima da inflacao medica.

Os custos assistenciais — materiais hospitalares, medicamentos, servicos medicos de terceiros e pessoal clinico — representam a maior parcela das despesas operacionais. A inflacao medica, historicamente superior ao IPCA geral, e um desafio estrutural para todo o setor. Insumos como equipamentos de diagnostico por imagem, equipamentos cirurgicos e produtos farmaceuticos de alto custo passam por reajustes que nem sempre sao integralmente repassados nas tabelas com as operadoras, criando uma pressao de margem cronicamente presente.

O modelo de expansao do Mater Dei combina crescimento organico (abertura de novas unidades e ampliacao de leitos nas unidades existentes) com crescimento inorganico (aquisicoes de hospitais ou clinicas). O crescimento organico demanda investimentos em infraestrutura fisica e em equipamentos — capex intensivo — e tem um ciclo longo de maturacao, pois uma nova unidade hospitalar leva meses ou anos para atingir seu plano de ocupacao plena. Ja o crescimento inorganico traz a complexidade da integracao operacional e dos sistemas de gestao, alem do risco de sobrepreco em eventuais aquisicoes.

A presenca em Belo Horizonte e na regiao metropolitana de Minas Gerais configura uma vantagem competitiva geografica significativa, dada a concentracao de medicos, especialistas e infraestrutura de referencia que a capital mineira oferece. Contudo, essa mesma concentracao geografica representa um risco de dependencia regional: choques economicos locais, mudancas no perfil da populacao beneficiaria de planos de saude ou o ingresso de competidores robustos na mesma regiao podem impactar de forma mais aguda os resultados do que ocorreria com redes de maior dispersao geografica.

No que se refere a estrutura de receitas, o historico financeiro disponivel aponta para uma receita liquida consolidada de aproximadamente R$ 2,175 bilhoes no exercicio de 2025, com lucro liquido de R$ 111,9 milhoes, resultando em margem liquida de 5,14%. No primeiro trimestre de 2026, a receita alcancou R$ 574,9 milhoes, com margem liquida de 5,66%, sinalizando uma evolucao incremental da rentabilidade. A margem EBITDA situa-se em torno de 22%, nivel considerado saudavel para hospitais de media complexidade, ainda que inferior ao de redes mais maduras e com maior escala nacional.

A gestao da divida e um aspecto relevante do contexto operacional do Mater Dei. O indice de alavancagem — medido pela relacao entre divida liquida e EBITDA — situa-se em nivel moderado, compativel com o perfil de empresas hospitalares em fase de expansao. O servico da divida consome parte do fluxo de caixa operacional, o que restringe a margem de manobra para distribuicao de dividendos alem do minimo legal e para novos investimentos sem recorrer a captacoes adicionais.

A politica de dividendos do Mater Dei reflete esse equilibrio entre crescimento e retorno ao acionista. O historico de proventos pagos nos ultimos anos revela uma pratica de distribuicao modesta porem regular: dividendos de R$ 0,09 (2022), R$ 0,0643 (2023), R$ 0,0749 (2024) e R$ 0,1505 (dezembro de 2025), alem de R$ 0,0749 em maio de 2025. Quanto ao tratamento fiscal, vale destacar que a Lei 15.270/2025 instituiu retencao de 10% de Imposto de Renda na fonte sobre dividendos que ultrapassem R$ 50 mil mensais pagos por uma mesma empresa a partir de 2026; abaixo desse limiar, a distribuicao segue sem retencao. Juros sobre Capital Proprio (JCP), quando distribuidos, sujeitam-se a retencao de 15% na fonte, independentemente do valor.

Como ler os indicadores deste ativo

entender os indicadores financeiros de um hospital listado em bolsa exige antes de tudo reconhecer as particularidades do setor de servicos medicos: as receitas dependem de negociacoes com operadoras de planos de saude, os custos assistenciais variam com a inflacao medica — historicamente superior ao IPCA — e o ciclo de investimentos e longo, pois a abertura de novas unidades demora meses ou anos para atingir a rentabilidade plena. Por isso, os multiplos de valuation e de rentabilidade de hospitais tendem a apresentar caracteristicas proprias quando comparados a empresas industriais ou de varejo.

O preco sobre lucro (P/L) e o multiplo de valorizacao mais difundido entre investidores de acoes. Ele expressa quantos anos de lucro corrente o mercado esta disposto a pagar para adquirir uma fracao da empresa hoje. Para hospitais em fase de expansao, P/Ls mais elevados costumam refletir a expectativa do mercado de que a rentabilidade crescera a medida que as unidades recentemente inauguradas amadurecessem e atingissem ocupacao plena. Ja um P/L mais comprimido pode indicar conservadorismo do mercado em relacao ao crescimento futuro ou preocupacoes com a qualidade dos lucros.

O preco sobre valor patrimonial (P/VP) compara o valor de mercado da empresa com o patrimonio liquido registrado em balanco. Para hospitais, cujos ativos incluem imobilizacoes relevantes (edificios, equipamentos medicos, sistemas de tecnologia), um P/VP acima de 1 indica que o mercado reconhece a capacidade da empresa de gerar retornos acima do custo do capital, ou seja, de criar valor para o acionista. Um P/VP muito proximo de 1 ou abaixo desse nivel pode sugerir ceticismo do mercado quanto as perspectivas de rentabilidade futura ou a qualidade dos ativos registrados.

O dividend yield (DY) mede o retorno em dividendos recebidos em relacao ao preco da acao. No caso de hospitais em expansao, o DY tende a ser mais modesto do que o de setores maduros, porque parte relevante do caixa gerado e reinvestida em novos projetos. A analise do DY deve sempre ser contextualizada pelo historico de proventos e pela politica de distribuicao da empresa, evitando comparacoes mecanicas com outros setores ou com empresas em diferentes fases de maturidade.

O retorno sobre o patrimonio liquido (ROE) mede a eficiencia com que a empresa transforma capital proprio em lucro. Em hospitais, o ROE reflete tanto a eficiencia operacional das unidades quanto o nivel de alavancagem financeira — mais divida pode ampliar o ROE sem necessariamente indicar uma operacao mais eficiente. Por isso, e fundamental analisar o ROE em conjunto com o nivel de endividamento e com o ROIC.

O retorno sobre o capital investido (ROIC) e considerado por muitos analistas o indicador de rentabilidade mais robusto, pois mede o retorno gerado sobre o total do capital empregado no negocio — proprio e de terceiros. Para ser criadora de valor, uma empresa precisa que seu ROIC supere o custo medio ponderado de capital (WACC). Em hospitais, o ROIC reflete a eficiencia do ciclo completo de investimento, operacao e cobranca, sendo influenciado pelo prazo medio de recebimento das operadoras e pelo ritmo de amortizacao dos investimentos em infraestrutura.

O EV/EBITDA (Valor da Firma sobre EBITDA) e amplamente utilizado para comparar empresas com diferentes estruturas de capital, pois elimina o efeito da alavancagem financeira e da politica de depreciacao. O numerador EV (enterprise value ou valor da firma) e a soma do valor de mercado das acoes com a divida liquida; o denominador EBITDA representa o lucro antes de juros, impostos, depreciacao e amortizacao, uma aproximacao do caixa operacional gerado. Para hospitais, EV/EBITDAs mais baixos em relacao ao historico setorial podem indicar subavaliacao ou, alternativamente, ceticismo do mercado sobre a sustentabilidade das margens.

A margem EBITDA mede que proporcao da receita liquida se converte em EBITDA. Em hospitais, essa margem e pressionada pelos custos assistenciais e pela inflacao de insumos medicos. Margens mais elevadas geralmente refletem maior eficiencia operacional, maior escala, mix de procedimentos de maior valor agregado ou poder de negociacao superior com fornecedores e operadoras. A evolucao da margem ao longo dos trimestres e um dos indicadores mais acompanhados para avaliar a trajetoria operacional de uma rede hospitalar.

A divida liquida sobre EBITDA (DL/EBITDA) mensura o grau de alavancagem financeira em numero de anos de geracao de caixa operacional necessarios para quitar a divida liquida. Para hospitais em expansao, algum grau de alavancagem e esperado, dado o perfil de capex intensivo do setor. O risco aumenta quando esse multiplo se eleva alem do confortavel para o perfil de geracao de caixa da empresa, especialmente em cenarios de alta de juros ou de desaceleracao da receita.

O lucro por acao (LPA) distribui o lucro liquido total pelo numero de acoes em circulacao, expressando quanto cada acao representa do resultado final da empresa. O LPA e a base de calculo do P/L e serve tambem como referencia para a politica de dividendos. Sua evolucao ao longo dos trimestres reflete tanto o crescimento operacional quanto eventuais recompras de acoes, que reduzem o denominador e elevam o LPA mesmo sem crescimento do lucro absoluto.

O valor patrimonial por acao (VPA) representa a parcela do patrimonio liquido — resultado do ativo total menos o passivo total — atribuivel a cada acao. No contexto de um hospital, o patrimonio liquido inclui os imobilizados, marcas, ativos de uso e o capital de giro liquido. O VPA e a referencia para o calculo do P/VP e ajuda a identificar se a empresa esta sendo negociada com premio ou desconto sobre seu patrimonio contabil.

Pontos de atencao

Free float de apenas 17,13% indica base acionaria muito concentrada, com a maior parte das acoes retida pelo grupo controlador. Volumes reduzidos de negociacao podem amplificar a volatilidade do preco em momentos de maior demanda ou de saidas pontuais de investidores institucionais.

A receita do Mater Dei e altamente dependente da negociacao de tabelas com operadoras de planos de saude. Ciclos de negociacao desfavoraveis — em que os reajustes obtidos ficam abaixo da inflacao medica — comprimem diretamente as margens EBITDA e liquida, sem contrapartida imediata de corte de custos.

A inflacao medica estruturalmente superior ao IPCA geral pressiona os custos assistenciais (materiais, medicamentos e pessoal clinico) de forma recorrente. Essa dinamica e um risco setorial inerente, que afeta todas as redes hospitalares privadas e requer monitoramento continuo das margens.

O nivel de alavancagem financeira — divida liquida equivalente a 1,63x o EBITDA anual — e administravel no contexto atual, mas eleva a sensibilidade da empresa a variaciones na taxa Selic. Em um pais com historico de juros elevados, o custo financeiro da divida pode consumir parcela significativa do lucro operacional.

O modelo de crescimento organico do Mater Dei e intensivo em capital: novas unidades hospitalares exigem investimentos relevantes em infraestrutura e equipamentos, com longos periodos de rampa ate a maturidade operacional. Esse perfil de capex elevado limita o fluxo de caixa livre disponivel para distribuicao ou para amortizacao acelerada da divida.

A concentracao geografica das operacoes no mercado mineiro representa um risco de dependencia regional. Mudancas no perfil economico ou demografico de Minas Gerais, ou o ingresso de competidores com escala nacional nesse mercado, poderiam impactar de forma mais aguda o Mater Dei do que afetaria redes com presenca mais pulverizada pelo Brasil.

O historico de recompra de acoes — reducao de 382,3 milhoes de acoes em 2023 para 345,2 milhoes em 2024 e 339,4 milhoes em 2025 — indica que a empresa utilizou parte dos recursos disponiveis para reduzir o numero de acoes em circulacao. Recompras elevam o LPA e o ROE mecanicamente, o que requer atencao na analise de series historicas desses indicadores.

A regulacao da ANS condiciona tanto as coberturas obrigatorias dos planos de saude quanto os protocolos de autorizacao de procedimentos. Mudancas regulatorias — como a expansao de coberturas sem contrapartida de reajuste de tabelas — impactam diretamente a receita realizavel dos hospitais credenciados.

O processo de glosa (recusa ou reducao de pagamento pelas operadoras) e uma fonte permanente de atrito no setor. Taxas de glosa elevadas deterioram o ciclo de caixa da empresa e exigem estrutura administrativa robusta para contestacao e recuperacao de valores — o que eleva os custos operacionais sem contribuicao direta para a margem.

A politica de dividendos do Mater Dei reflete o estagio de expansao da companhia: as distribuicoes historicas foram moderadas (R$ 0,09 em 2022; R$ 0,0643 em 2023; R$ 0,0749 em 2024; R$ 0,1505 em dezembro de 2025). Investidores em busca de renda via proventos elevados devem considerar que o perfil de crescimento do ativo pode limitar distribuicoes acima do minimo estatutario por varios anos.

A partir de 2026, a Lei 15.270/2025 estabelece retencao de 10% de IR sobre dividendos que ultrapassem R$ 50 mil mensais recebidos de uma mesma empresa. Esse fator altera o calculo do retorno liquido para grandes investidores pessoas fisicas e pode influenciar o comparativo de atratividade entre diferentes instrumentos de renda variavel.

A acreditacao hospitalar — processo voluntario de certificacao de qualidade clinica — e um diferencial competitivo relevante para o credenciamento junto a operadoras premium. A manutencao e ampliacao das acreditacoes exige investimentos continuos em treinamento, processos e tecnologia, sendo um custo estrutural que diferencia redes de alto padrao das demais.

Governanca e estrutura societaria

O Hospital Mater Dei S.A. esta listado no Novo Mercado da B3, o segmento mais rigoroso de governanca corporativa da bolsa brasileira. A adesao ao Novo Mercado implica compromissos que vao alem das exigencias minimas da Lei das Sociedades Anonimas: 100% das acoes devem ser ordinarias (o que ja e o caso do Mater Dei, que possui apenas acoes ON), todos os acionistas tem direito a voto em assembleia geral, e o tag along — direito do acionista minoritario de vender suas acoes pelo mesmo preco oferecido ao controlador em caso de transferencia de controle — e garantido a 100% do preco pago ao controlador. Essa protecao integral ao minoritario e uma das principais caracteristicas do Novo Mercado e diferencia substancialmente o Mater Dei de empresas listadas em segmentos menos exigentes.

A estrutura acionaria da companhia e caracterizada pela alta concentracao: com free float de aproximadamente 17,13% do total de acoes, a vasta maioria das acoes permanece nas maos do grupo controlador. O controle acionario e classificado como privado nacional, refletindo a origem familiar do grupo fundador. Essa concentracao tem implicacoes praticas: decisoes estrategicas de longo prazo tendem a ser mais estaveis e alinhadas a visao dos fundadores, mas o alinhamento de interesses com o acionista minoritario disperso deve ser avaliado com base no historico de decisoes corporativas e na politica de dividendos praticada.

Do ponto de vista da estrutura de gestao, as empresas listadas no Novo Mercado devem ter conselho de administracao com no minimo cinco membros, dos quais pelo menos 20% devem ser independentes — ou seja, sem vinculo com o controlador ou com a gestao executiva. A presenca de conselheiros independentes e considerada importante para o balanco de poder interno e para a qualidade do monitoramento da gestao executiva.

A politica de dividendos do Mater Dei segue o minimo obrigatorio previsto no estatuto social, compativel com o perfil de uma empresa em fase de expansao que demanda capital para financiar crescimento. O historico recente de distribuicoes evidencia pagamentos anuais regulares, ainda que em nivel modesto em relacao ao lucro apurado: R$ 0,09 por acao em 2022 (data com 02/05/2022), R$ 0,0643 em 2023 (data com 02/05/2023), R$ 0,0749 em 2024 (data com 02/05/2024) e dois proventos em 2025 — R$ 0,0749 em maio (data com 14/05/2025) e R$ 0,1505 em dezembro (data com 09/12/2025). Em relacao ao tratamento tributario, a Lei 15.270/2025 introduziu, a partir de 2026, retencao de Imposto de Renda de 10% na fonte sobre dividendos que superem R$ 50 mil mensais pagos por uma mesma empresa ao mesmo beneficiario; abaixo desse limiar, a distribuicao e feita sem retencao. JCP, quando distribuido, sujeita-se a retencao de 15% na fonte independentemente do valor.

A empresa realizou recompras de acoes nos ultimos anos, reduzindo o numero total de acoes de 382,3 milhoes em 2023 para 345,2 milhoes em 2024 e 339,4 milhoes em 2025. Programas de recompra devem ser aprovados em conselho de administracao e divulgados ao mercado conforme exigencias da CVM, sendo utilizados como mecanismo alternativo de retorno ao acionista ou como ferramenta de gestao da estrutura de capital.

Panorama competitivo

O mercado de hospitais privados no Brasil e um dos mais fragmentados do mundo: segundo estimativas do setor, a maior parte das internacoes hospitalares e realizada por milhares de estabelecimentos independentes de pequeno e medio porte, sem escala suficiente para investir em tecnologia de ponta, formacao medica continuada ou sistemas de gestao avancados. Essa pulverizacao cria um espaco estrutural para a consolidacao por parte de redes capitalizadas e com modelos de gestao superiores.

No universo das empresas hospitalares listadas na B3, o Mater Dei compete indiretamente — em termos de alocacao de capital do investidor — com Hapvida NotreDame Intermédica (HAPV3), Rede D'Or Sao Luiz (RDOR3) e Kora Saude (KRSA3), entre outras. Cada uma dessas redes possui perfil geografico, mix de complexidade clinica e estrutura de capital distintos, o que dificulta comparacoes diretas de multiplos sem o devido ajuste por essas variaveis.

A Rede D'Or Sao Luiz (RDOR3) e a maior rede de hospitais privados do Brasil por numero de leitos e por receita, com presenca consolidada no Rio de Janeiro, Sao Paulo, Nordeste e demais regioes. Seu modelo e predominantemente focado em alta complexidade — oncologia, cardiologia, neurocirurgia — e atende majoritariamente pacientes com planos corporativos premium. A escala nacional da Rede D'Or confere poder de negociacao superior com operadoras e fornecedores, alem de maior capacidade de atrair profissionais medicos de referencia.

A Hapvida NotreDame Intermédica (HAPV3) opera um modelo verticalmente integrado que combina operadora de planos de saude com rede propria de hospitais, clinicas e laboratorios. Esse modelo reduz a fricção da negociacao entre hospital e operadora — pois ambas as partes sao a mesma empresa — e permite maior controle sobre o custo assistencial. O trade-off e a menor flexibilidade na captacao de pacientes de outras operadoras e a dependencia do desempenho combinado de toda a cadeia vertical.

A Kora Saude (KRSA3) e uma rede de hospitais mid-market focada no interior do Brasil e em regioes de menor concorrencia, onde a presenca de grandes redes e mais limitada. Essa estrategia geografica diferenciada reduz a concorrencia direta com as grandes redes metropolitanas, mas tambem limita o ticket medio dos procedimentos, dado o perfil economico das regioes atendidas.

No mercado mineiro — mercado-alvo historico do Mater Dei — os principais concorrentes incluem hospitais e redes locais como o Hospital Felicio Rocho, o Hospital das Clinicas da UFMG (setor publico) e unidades de redes nacionais que expandiram para Belo Horizonte. A forca de marca do Mater Dei em Minas Gerais, associada a acreditacoes hospitalares reconhecidas e a uma rede consolidada de medicos vinculados, representa uma barreira de entrada relevante para novos competidores, ainda que nao seja intransponivel.

Um fator competitivo de crescente relevancia e o investimento em tecnologia de gestao hospitalar e em medicina digital. Sistemas de prontuario eletronico integrado, inteligencia artificial para auxilio ao diagnostico por imagem, gestao preditiva de leitos e plataformas de telemedicina sao vetores que diferenciam redes com maior capacidade de investimento. Nesse aspecto, redes de maior porte nacional tendem a ter vantagem de escala no desenvolvimento e na absorcao dessas tecnologias.

Indicadores explicados

**P/L (Preco sobre Lucro).** O P/L de 13,27x indica que o mercado pagava cerca de 13 anos de lucro corrente para adquirir uma acao do Mater Dei. Para um hospital em fase de expansao de unidades, esse nivel de multiplo reflete moderada expectativa de crescimento dos lucros a medida que as unidades amadurecem e atingem ocupacao plena. A comparacao do P/L atual com a media historica da propria empresa e com peers do setor ajuda a contextualizar se o nivel de exigencia do mercado e elevado ou comedido. Fórmula: Preco da Acao / Lucro por Acao (LPA) Cálculo: R$ 4,86 / R$ 0,3662 = 13,27x (dados de 12/06/2026)

**P/VP (Preco sobre Valor Patrimonial).** Um P/VP de 1,09x significa que o mercado atribuia um premio de 9% sobre o patrimonio liquido contabil registrado para cada acao do Mater Dei. Esse nivel proximo de 1x geralmente indica que o mercado reconhece a capacidade da empresa de remunerar o capital, porem com margem de exigencia moderada de crescimento futuro. Para redes hospitalares em fase de investimento, e comum que o P/VP reflita os ativos imobilizados relevantes — edificios e equipamentos — que compoe a base patrimonial. Fórmula: Preco da Acao / Valor Patrimonial por Acao (VPA) Cálculo: R$ 4,86 / R$ 4,45 = 1,09x (dados de 12/06/2026)

**DY (Dividend Yield).** O DY de 3,10% reflete a distribuicao de dividendos realizada em dezembro de 2025 (R$ 0,1505 por acao) em relacao ao preco da acao. Para um hospital em expansao, esse nível de yield e esperado: parte relevante do caixa gerado e reinvestida em novas unidades e equipamentos. A Lei 15.270/2025 introduziu retencao de 10% de IR sobre dividendos superiores a R$ 50 mil mensais pagos por uma mesma empresa a partir de 2026, o que deve ser considerado no calculo do retorno liquido para pessoas fisicas com alta receita de proventos. Fórmula: Proventos por Acao nos ultimos 12 meses / Preco da Acao Cálculo: R$ 0,1505 / R$ 4,86 = 3,10% (dados de 12/06/2026)

**ROE (Retorno sobre Patrimonio Liquido).** O ROE de 8,22% representa a eficiencia com que o Mater Dei converteu cada real de patrimonio liquido em lucro nos ultimos 12 meses. Para um hospital em fase de expansao com capex intensivo, um ROE nesse patamar indica que a empresa ainda nao extraiu todo o potencial de rentabilidade de seus ativos — o que e esperado enquanto novas unidades ainda estao no periodo de rampa. A comparacao com o custo de capital proprio da empresa e fundamental para avaliar se ha criacao de valor. Fórmula: Lucro Liquido (TTM) / Patrimonio Liquido Cálculo: LPA TTM R$ 0,3662 x 339.428.025 acoes = R$ 124,3 milhoes / R$ 1.511,7 milhoes = 8,22% (dados de 31/03/2026)

**ROIC (Retorno sobre Capital Investido).** O ROIC de 10,81% mede o retorno gerado sobre o total do capital empregado no negocio — proprio e de terceiros. Para que o Mater Dei seja criador de valor, esse indicador precisa superar o custo medio ponderado de capital (WACC) da empresa. O ROIC superior ao ROE sugere que a alavancagem financeira, por si so, nao e a principal responsavel pelo retorno: ha eficiencia operacional real sendo gerada sobre o capital total investido. Fórmula: NOPAT / Capital Investido (Patrimonio Liquido + Divida Liquida) Cálculo: Capital Investido = R$ 1.511,7M + R$ 780,4M = R$ 2.292,1M; ROIC informado = 10,81% (dados de 31/03/2026)

**EV/EBITDA (Valor da Firma sobre EBITDA).** O EV/EBITDA permite comparar o Mater Dei com pares do setor independentemente da estrutura de capital de cada empresa. Um multiplo abaixo de 6x para hospitais com margens de EBITDA acima de 20% e considerado por muitos analistas como nivel moderado, ainda que a avaliacao precise ser contextualizada com o ciclo de investimentos e as perspectivas de crescimento da receita. Quanto menor o EV/EBITDA em relacao aos pares, mais atrativo o preco em termos relativos — mas o contexto operacional deve ser verificado. Fórmula: EV (Market Cap + Divida Liquida) / EBITDA Cálculo: Market Cap R$ 1.649,6M + Divida Liquida R$ 780,4M = EV R$ 2.430,0M; EBITDA = R$ 2.175,3M x 22,01% = R$ 478,8M; EV/EBITDA = R$ 2.430,0M / R$ 478,8M = 5,08x (consolidado: indicador informado 4,96x; dados de 31/03/2026)

**Margem EBITDA.** A margem EBITDA de 22,01% indica que o Mater Dei convertia cerca de R$ 22 de cada R$ 100 de receita em caixa operacional bruto antes de juros, impostos e depreciacao. Para redes hospitalares, esse patamar e considerado saudavel e compativel com hospitais de media e alta complexidade bem geridos. A margem EBITDA e pressionada principalmente pelo custo assistencial (materiais, medicamentos e pessoal clinico) e pela inflacao medica estruturalmente acima do IPCA geral. Fórmula: EBITDA / Receita Liquida Cálculo: R$ 478,8M / R$ 2.175,3M = 22,01% (dados de 31/12/2025)

**Divida Liquida / EBITDA.** O indice de alavancagem de 1,63x indica que o Mater Dei precisaria de aproximadamente 1,6 anos de geracao de caixa operacional para quitar sua divida liquida. Para hospitais em expansao, esse nivel e considerado moderado e administravel, desde que o crescimento da receita e da margem siga no ritmo projetado. Em ambientes de juros elevados — como o cenario brasileiro de 2024-2026 — a alavancagem tem custo financeiro relevante, o que pressiona o resultado liquido e o fluxo de caixa livre. Fórmula: Divida Liquida / EBITDA Cálculo: Divida Liquida = 1,63 x EBITDA; EBITDA = R$ 478,8M; Divida Liquida = R$ 780,4M; DL/EBITDA = 1,63x (dados de 31/03/2026)

**LPA (Lucro por Acao).** O LPA de R$ 0,3662 expressa o lucro gerado por cada acao do Mater Dei nos ultimos 12 meses. Esse valor e a base de calculo do multiplo P/L e serve como referencia para a politica de dividendos. A evolucao do LPA ao longo dos trimestres — de R$ 0,2202 no acumulado de 9 meses de 2025 para R$ 0,3297 no acumulado de 12 meses de 2025 e R$ 0,3662 no TTM ate marco de 2026 — indica uma trajetoria de crescimento incremental do resultado por acao. Fórmula: Lucro Liquido (TTM) / Numero de Acoes Cálculo: R$ 124,3M / 339.428.025 acoes = R$ 0,3662 por acao (dados de 31/03/2026)

**VPA (Valor Patrimonial por Acao).** O VPA de R$ 4,45 representa a parcela do patrimonio liquido atribuivel a cada acao. Para o Mater Dei, esse valor inclui o imobilizado das unidades hospitalares, equipamentos medicos, ativos de uso e o capital de giro liquido. A comparacao do VPA com o preco de mercado gera o multiplo P/VP (1,09x), indicando que o mercado precificava as acoes com um modesto premio sobre o patrimonio contabil, refletindo as perspectivas de rentabilidade futura da rede. Fórmula: Patrimonio Liquido / Numero de Acoes Cálculo: R$ 1.511.700.000 / 339.428.025 acoes = R$ 4,45 por acao (dados de 31/03/2026)

**Margem Liquida.** A margem liquida do Mater Dei situou-se em 5,14% no exercicio de 2025 e melhorou para 5,66% no primeiro trimestre de 2026. O nivel relativamente modesto da margem liquida em relacao a margem EBITDA reflete o peso dos juros da divida financeira e das depreciacao de ativos intensivos — caracteristicas tipicas de hospitais com infraestrutura propria e alavancagem moderada. A evolucao da margem liquida e um dos termometros mais importantes da saude financeira da companhia ao longo dos ciclos de investimento. Fórmula: Lucro Liquido / Receita Liquida Cálculo: R$ 32,6M / R$ 574,9M = 5,66% no 1T26; R$ 111,9M / R$ 2.175,3M = 5,14% no FY2025 (dados de 31/03/2026)

Perguntas Frequentes

Qual o preço atual de MATD3? A cotação mais recente de MATD3 é de R$ 4,80.

Em qual setor MATD3 está classificada? MATD3 pertence ao setor Serviços Médicos na classificação da B3.

Qual o P/L de MATD3? O índice Preço/Lucro (P/L) de MATD3 é 13.11. Este indicador relaciona o preço da ação com o lucro por ação.

MATD3 paga dividendos? MATD3 apresenta dividend yield de 3,14% nos últimos 12 meses.

Qual o ROE de MATD3? O ROE (retorno sobre o patrimônio líquido) de MATD3 é de 8,22%. O indicador relaciona o lucro ao patrimônio líquido e descreve a rentabilidade contábil da companhia.

Qual o valor de mercado de MATD3? O valor de mercado de MATD3 é de aproximadamente R$ 1,6B, calculado a partir da cotação e do total de ações. Dado sujeito a variação a cada pregão.

Quantas ações MATD3 possui emitidas? A companhia possui 339.428.025 ações emitidas, conforme dados públicos CVM/B3.

Qual o controle acionário de MATD3? O controle acionário registrado é do tipo Privado, conforme cadastro público da companhia.

O que e o Hospital Mater Dei e como ele ganha dinheiro? O Hospital Mater Dei S.A. (MATD3) e uma rede hospitalar privada com sede em Belo Horizonte (MG), fundada em 1973 e listada na B3 no segmento Novo Mercado. A empresa ganha dinheiro principalmente prestando servicos medico-hospitalares — internacoes, cirurgias, exames e pronto-atendimentos — remunerados por operadoras de planos de saude. O pagamento por esses servicos segue tabelas negociadas periodicamente com cada operadora, o que faz das negociacoes contratuais um dos principais determinantes da margem da empresa.

Quais sao os principais riscos de investir em MATD3? Os principais riscos incluem: (1) concentracao geografica em Minas Gerais, tornando a empresa mais suscetivel a choques regionais; (2) dependencia de negociacao de tabelas com operadoras de planos de saude, com risco de reajustes abaixo da inflacao medica; (3) alavancagem financeira moderada que aumenta a sensibilidade a variacoes na taxa Selic; (4) free float reduzido (17%), que pode amplificar a volatilidade do preco; e (5) capex intensivo para expansao de unidades, com longos periodos de maturacao e limitacao do fluxo de caixa livre.

O Mater Dei paga dividendos regularmente? Sim, o Mater Dei tem historico de pagamento anual de dividendos, ainda que em nivel modesto em relacao ao lucro. Os proventos pagos nos ultimos anos foram: R$ 0,09 (2022), R$ 0,0643 (2023), R$ 0,0749 (2024) e dois proventos em 2025 — R$ 0,0749 em maio e R$ 0,1505 em dezembro. A politica de dividendos reflete o perfil de empresa em expansao, que reinveste parte relevante do caixa gerado em novas unidades. Quanto ao IR, a Lei 15.270/2025 estabelece retencao de 10% para dividendos acima de R$ 50 mil mensais a partir de 2026.

O que e o Novo Mercado e por que importa para o acionista do MATD3? O Novo Mercado e o segmento de mais alto padrao de governanca corporativa da B3. Para o acionista do MATD3, isso significa: (1) todas as acoes sao ordinarias, com direito a voto; (2) tag along de 100% — em caso de comercializacao do controle, o comprador deve oferecer o mesmo preco aos acionistas minoritarios; (3) exigencia de conselho de administracao com minimo de 20% de membros independentes; e (4) maior transparencia na divulgacao de informacoes financeiras e de governanca.

Qual e a diferenca entre ROE e ROIC para analisar o Mater Dei? O ROE (Retorno sobre Patrimonio Liquido) mede o retorno gerado apenas sobre o capital proprio da empresa, podendo ser inflado por maior alavancagem. O ROIC (Retorno sobre Capital Investido) considera tambem a divida, refletindo a eficiencia real do negocio sobre todos os recursos empregados. No caso do Mater Dei, o ROIC de 10,81% e superior ao ROE de 8,22%, o que indica que a alavancagem moderada contribui positivamente para o retorno do acionista, e que ha eficiencia operacional genuina no uso do capital total.

O que significa o EV/EBITDA de 4,96x para o MATD3? O EV/EBITDA de 4,96x indica que o mercado avaliava a empresa pelo equivalente a aproximadamente 5 anos de geracao de caixa operacional (EBITDA). Para hospitais com margem EBITDA acima de 20%, esse nivel de multiplo tende a ser considerado moderado em comparacao historica com redes hospitalares de porte similar. O EV (valor da firma) soma o valor de mercado das acoes com a divida liquida, eliminando o efeito de diferentes estruturas de capital na comparacao entre empresas.

Como a inflacao medica afeta o Mater Dei? A inflacao medica — variacao dos precos de insumos hospitalares, medicamentos, equipamentos e pessoal clinico — e sistematicamente superior ao IPCA geral. Isso significa que os custos assistenciais do Mater Dei tendem a crescer mais rapido do que a inflacao geral, pressionando as margens toda vez que os reajustes negociados com as operadoras nao acompanham esse ritmo. A capacidade de repassar a inflacao medica nas tabelas de contratos com operadoras e um dos principais diferenciais competitivos de redes hospitalares com maior poder de barganha.

O que e free float e qual o impacto de o MATD3 ter apenas 17%? Free float e a parcela das acoes efetivamente disponivel para negociacao no mercado, excluindo as detidas pelo controlador e por acionistas com posicoes estrategicas. Com free float de apenas 17,13%, o MATD3 tem liquidez de negociacao relativamente limitada. Na pratica, isso pode ampliar a volatilidade do preco em momentos de maior demanda ou de saidas pontuais de fundos, e pode afastar investidores institucionais que exigem minimos de liquidez diaria para entrar e sair de posicoes sem impactar o preco de mercado.

Como funciona a recompra de acoes do Mater Dei e qual seu efeito? Recompra de acoes ocorre quando a empresa adquire suas proprias acoes no mercado, reduzindo o numero total em circulacao. O Mater Dei reduziu seu total de acoes de 382,3 milhoes em 2023 para 339,4 milhoes em 2025. O efeito imediato e o aumento mecanico do LPA (lucro por acao) e do ROE, pois o mesmo lucro e dividido por um numero menor de acoes e o patrimonio liquido se reduz. Recompras funcionam como uma forma alternativa de retorno ao acionista, especialmente quando a empresa considera suas acoes subavaliadas pelo mercado.

Quais sao os concorrentes diretos do Mater Dei na B3? No universo de hospitais listados na B3, o Mater Dei compete indiretamente por alocacao de capital do investidor com Rede D'Or Sao Luiz (RDOR3) — maior rede hospitalar do Brasil —, Hapvida NotreDame Intermédica (HAPV3) — modelo verticalmente integrado com operadora e hospital proprios — e Kora Saude (KRSA3) — focada no interior. Cada uma possui perfil geografico e de complexidade clinica distintos, o que torna a comparacao direta de multiplos mais nuancada do que em setores com produtos mais homogeneos.

O que e acreditacao hospitalar e por que ela importa para o Mater Dei? Acreditacao hospitalar e um processo voluntario de certificacao de qualidade clinica e de gestao conduzido por organismos independentes, como a Organizacao Nacional de Acreditacao (ONA) e a Joint Commission International (JCI). Para o Mater Dei, manter e ampliar acreditacoes e estrategico porque: (1) aumenta a credibilidade junto a operadoras premium, facilitando credenciamentos e reajustes de tabela; (2) atrai medicos e especialistas de referencia; e (3) sinaliza padroes de seguranca ao paciente que reduzem riscos de eventos adversos e de responsabilidade civil.

Qual e o impacto da Lei 15.270/2025 sobre os dividendos do MATD3? A Lei 15.270/2025 estabeleceu, a partir de 2026, a retencao de 10% de Imposto de Renda na fonte sobre dividendos que ultrapassem R$ 50 mil mensais pagos por uma mesma empresa ao mesmo beneficiario. Para a maioria dos acionistas pessoas fisicas do Mater Dei — que recebem valores bem abaixo desse limiar — nao ha retencao. Para acionistas com grandes posicoes que ultrapassam o limiar, o retorno liquido dos dividendos sera menor do que no regime anterior. O JCP, se distribuido, continua sujeito a retencao de 15% independentemente do valor.

Como avaliar se o nivel de divida do Mater Dei e preocupante? O indice DL/EBITDA de 1,63x indica que a divida liquida equivale a cerca de 1,6 anos de geracao de caixa operacional — nível considerado moderado para hospitais em fase de expansao. A analise deve considerar tambem o perfil da divida (prazos de vencimento, proporcao de divida prefixada vs. indexada ao CDI) e o custo financeiro efetivo. Em um cenario de Selic elevada, como o vigente em 2024-2026, uma parcela significativa de divida indexada ao CDI eleva o custo financeiro e pressiona o resultado liquido mais do que a relacao DL/EBITDA isolada sugere.

Atualização

Dados consultados em 19/07/2026 nas fontes públicas citadas. Cotações e indicadores estão sujeitos a defasagem conforme a periodicidade de cada fonte.

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